นักวิเคราะห์คริปโต Michaël van de Poppe ได้ออกมาเตือนว่าคำสัญญาเหรียญ altcoin ส่วนใหญ่จะไม่สามารถผ่านพ้นปี 2026 ได้ เนื่องจากประสิทธิภาพด้านโครงสร้างที่อ่อนแอ การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น และโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่ไม่มั่นคง
คำเตือนนี้เกิดขึ้นในบริบทของตลาดคริปโตปี 2026 ที่เผชิญกับความไม่แน่นอนหลายประการ นักวิเคราะห์หลายคนคาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะถดถอยต่อเนื่อง ในขณะที่ความคิดเห็นบางส่วนเชื่อว่าปัจจัยสนับสนุนอาจรวมตัวกันเพื่อเปิดโอกาสให้เกิดวัฏจักรการเติบโตใหม่
การคัดกรอง altcoin ปี 2026: ทำไมหลายโทเค็นจะล้มเหลว, ส่วนน้อยจะยืนหยัด
“นี่เป็นปีของตลาดหมีที่รุนแรงมาก โดย altcoin ส่วนใหญ่สูญเสียมูลค่าประมาณ 90% ผมเชื่อว่าคำสัญญาเหรียญส่วนใหญ่จะไม่สามารถฟื้นตัวได้อีก,” เขาแสดงความคิดเห็น
Van de Poppe ชี้ให้เห็นหลายสาเหตุที่ทำให้ altcoin อาจเผชิญกับความยากลำบากในปีหน้า โดยเฉพาะโมเดลเศรษฐกิจโทเค็นที่อ่อนแอและการบริหารจัดการทางการเงินที่ไม่มีประสิทธิภาพ ตามที่เขากล่าว:
“สาเหตุแรกที่ทำให้ altcoin หลายตัวอยู่รอดได้ยากคือผู้ก่อตั้งบริหารการเงินไม่ดี สร้างโมเดล tokenomics ที่ไม่สมเหตุสมผล หรือเผชิญกับการลดราคาที่รุนแรงจนไม่สามารถฟื้นฟูได้”
นอกจากนี้ ความยาวนานของภาวะตลาดถดถอยก็เป็นปัจจัยสำคัญ Van de Poppe อธิบายว่านี่คือ “ตลาดหมีที่ยาวที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต” และเปรียบเทียบกับช่วงหลังฟองสบู่ดอทคอม
“ถ้าพิจารณาจากการล่มสลายหลังฟองสบู่ดอทคอม ส่วนใหญ่ของโปรเจกต์และบริษัทเทคโนโลยีในยุคนั้นไม่สามารถกลับมาได้,” เขาให้ความเห็น
ความก้าวหน้าอย่างรวดเร็วด้านเทคโนโลยีก็เปลี่ยนแปลงสถานการณ์การแข่งขัน Van de Poppe ยกตัวอย่างโปรเจกต์รุ่นก่อนที่แสดงให้เห็นว่านวัตกรรมใหม่และมีประสิทธิภาพมากขึ้นได้แทนที่ altcoin หลายตัวที่สร้างขึ้นจากวัฏจักรก่อนหน้า
ในบางกรณี ปัญหาเดิมที่โปรเจกต์เหล่านี้ตั้งเป้าจะแก้ไขก็ไม่มีอยู่แล้ว ซึ่งลดความเป็นไปได้ในการใช้งานจริงและการพัฒนาระยะยาว เขายังเชื่อว่าการที่องค์กรใหญ่เข้ามาในตลาด แม้จะเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมคริปโตโดยรวม ก็อาจเป็นอุปสรรคต่อโปรเจกต์เล็ก
“ยกตัวอย่างเช่น Neo ในปี 2017 ตอนนี้ก็มีโซลูชันที่เหนือกว่าสำหรับปัญหาที่เคยตั้งใจจะแก้ไข… เมื่อองค์กรใหญ่เข้ามา ผลกระทบจะเป็นบวกต่ออุตสาหกรรมโดยรวม แต่ก็เป็นความท้าทายสำหรับกลุ่มเล็กที่ไม่มีความสามารถในการแข่งขัน,” เขาเสริม
แม้จะเตือนว่าคำสัญญาเหรียญ altcoin ส่วนใหญ่จะไม่เติบโตดีในปี 2026 แต่ Van de Poppe เชื่อว่ามีโปรเจกต์บางตัวที่มีศักยภาพในการอยู่รอด ตามกรอบวิเคราะห์ของเขา altcoin ที่สามารถยืนหยัดได้คือโปรเจกต์ที่แสดงความแตกต่างระหว่างประสิทธิภาพราคาและการเติบโตของพื้นฐาน
เขาเชื่อว่าโปรเจกต์ที่มีการเติบโตบนเชน, มูลค่ารวมที่ถูกล็อคไว้ (TVL) เพิ่มขึ้น, ปริมาณการซื้อขายสูง และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น — ถึงแม้ว่าราคาของโทเค็นจะอ่อนแอหรือร่วงลง — เป็นผู้สมัครที่มีแนวโน้มจะอยู่รอดในระยะยาว เขายกตัวอย่าง Arbitrum, Aave และ NEAR เป็นตัวอย่างเด่นชัด
“ราคาปัจจุบันของ Arbitrum ต่ำที่สุดในประวัติศาสตร์เมื่อเทียบกับช่วงก่อน ในขณะที่ระบบนิเวศเติบโตเกือบ 200% ในเวลาเดียวกัน นั่นคือจุดที่คุณจะพบเหรียญ altcoin คุณภาพสูง,” Van de Poppe แสดงความคิดเห็น
แนวคิดนี้สอดคล้องกับมุมมองทั่วไปในอุตสาหกรรมว่า ฤดูของ altcoin ที่แพร่หลายอาจไม่เกิดขึ้นจริง มีเพียงสินทรัพย์บางตัวเท่านั้นที่จะได้รับประโยชน์เมื่อตลาดเติบโตเต็มที่
ดังนั้น ช่องว่างระหว่าง altcoin ที่อยู่รอดและล้มเหลวจึงคาดว่าจะชัดเจนขึ้นในวัฏจักรถัดไป แม้ว่าการคัดกรองนี้อาจนำไปสู่การขาดทุนระยะสั้น แต่ในระยะยาว มันจะช่วยเสริมสร้างระบบนิเวศคริปโตด้วยการมุ่งเน้นมูลค่าที่มั่นคงในโปรเจกต์ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและความต้านทานสูง
