O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fará um discurso em uma conferência econômica em Nova York na sexta-feira, fornecendo observações que podem oferecer insights importantes sobre a orientação da política do banco central. Enquanto o Federal Reserve tenta navegar para um pouso suave da inflação, Powell enfrenta riscos crescentes, incluindo a possibilidade de pressões inflacionárias decorrentes da escalada das tensões comerciais globais e da mudança nas expectativas de inflação do público.
Impacto das políticas comerciais e mudanças econômicas
O discurso de Powell ocorre num momento crucial, logo antes de a Reserva Federal entrar num período de blackout antes da reunião de política em 18-19 de março. O contexto econômico está sendo moldado por vários fatores, incluindo as políticas tarifárias agressivas do Presidente Donald Trump contra os principais parceiros comerciais dos EUA, como Canadá, México e China. Além disso, as ações do governo para reduzir as operações do governo federal e cortar gastos só aumentam a incerteza sobre as perspectivas econômicas.
Embora essas mudanças de política ainda não estejam totalmente refletidas nos dados econômicos, as flutuações diárias nos mercados de ações, títulos e moedas sinalizam uma instabilidade latente. O espectro da “estagflação” - uma combinação de crescimento econômico estagnado e inflação persistente - ressurgiu como um tema preocupante entre os analistas. Alguns formuladores de políticas do Federal Reserve alertaram que o banco central pode em breve se deparar com decisões difíceis entre priorizar o controle da inflação e manter o crescimento econômico por meio do potencial corte de taxas de juros.
Direitos aduaneiros e Risco de Inflação
Inicialmente, o Federal Reserve reduziu o impacto da inflação das tarifas, considerando-as como uma interrupção de curto prazo. No entanto, a ampla extensão das novas tarifas de importação propostas por Trump aumenta a probabilidade de que as empresas e famílias ajustem seu comportamento de forma a amplificar a pressão inflacionária. As medidas retaliatórias dos parceiros comerciais complicam ainda mais a situação, tornando cada vez mais difícil para o Fed manter sua posição anterior.
Adam Posen, presidente do Instituto Peterson de Economia Internacional, enfatizou que, embora o Federal Reserve não estabeleça política comercial ou tributária, deve reconhecer as possíveis consequências inflacionárias das tarifas. "O Fed não está aqui para estabelecer política comercial ou tributária. O governo pode fazer o que quiser", disse Posen. "Mas neste momento, o Fed deveria declarar muito mais claramente, com base em todas as evidências disponíveis, que as tarifas provavelmente causarão inflação".
Powell está programado para falar ao meio-dia, horário do leste dos EUA, (17:30 GMT) no Fórum Anual de Política Monetária da Escola de Negócios Booth da Universidade de Chicago.
Dados de emprego e psicologia de mercado
Adicionando complexidade à mensagem de Powell, o relatório de empregos dos EUA para fevereiro será divulgado apenas algumas horas antes do discurso dele. Este relatório fornecerá uma visão geral de se a economia está mantendo a taxa de desemprego baixa e a inflação sob controle, ou se os pontos fracos estão começando a surgir.
Os dados mais recentes mostram um aumento crescente da instabilidade. Um relatório da Challenger, Gray & Christmas revela o maior número de demissões anunciadas em quase uma década, com demissões de funcionários do governo federal liderando a tendência. Enquanto isso, o número de novos pedidos de subsídio de desemprego de ex-funcionários federais atingiu o nível mais alto em quatro anos, levantando preocupações sobre um impacto mais amplo nas empreiteiras governamentais e setores relacionados.
Reação do mercado e expectativas de inflação
O mercado financeiro teve fortes reações aos recentes desenvolvimentos econômicos. O mercado de ações, que atingiu um recorde em fevereiro, caiu significativamente após o anúncio das tarifas de Trump. Os gastos dos consumidores diminuíram inesperadamente em janeiro e os grandes varejistas dos EUA alertaram sobre desafios futuros em 2025.
As expectativas de inflação, alguns dados importantes supervisionados pela Reserva Federal mostraram sinais contraditórios. Algumas pesquisas de consumidores mostraram expectativas de aumento, enquanto medidas de mercado como a Bolsa de Valores protegida da inflação do Tesouro diminuíram, refletindo a preocupação dos investidores com a desaceleração do crescimento econômico.
Os investidores estão atualmente prevendo uma desaceleração econômica que pode reduzir o aumento dos preços devido a tarifas, controle da inflação e incentivar o Fed a realizar três cortes de 0,25 pontos percentuais na taxa de juros este ano - mais do que os dois cortes que os formuladores de políticas esperavam em dezembro. No entanto, as condições econômicas em evolução podem tornar essas previsões incertas.
O dilema do Fed entre avançar e recuar: Equilibrando a inflação e a estabilidade econômica
Se as tarifas de Trump forem totalmente eficazes, o impacto sobre os preços pode levar meses para ficar completamente claro. O Federal Reserve pode adotar uma abordagem cautelosa, contendo as mudanças de política até que as expectativas de inflação permaneçam estáveis. No entanto, se as expectativas de inflação do público começarem a aumentar significativamente, os formuladores de políticas podem ser forçados a agir de forma decisiva.
As referências históricas à política anti-inflacionária rigorosa do ex-presidente do Fed Paul Volcker no início dos anos 1980 ressurgiram nas discussões recentes. Isso sinaliza que, se a inflação ressurgir, o Fed pode priorizar o controle da pressão de preços em vez de manter o nível de emprego.
Tani Fukui, diretor sênior de mercado global e estratégia econômica da MetLife Investment Management, enfatizou a importância das opiniões de Powell sobre as expectativas de inflação. "Até agora, ainda estou bastante otimista em relação a isso, ah, são os consumidores. Os consumidores olham para o preço dos ovos e ficam zangados", disse Fukui. "Mas com pesquisas e anedotas recentes apontando para o aumento dos preços no pipeline, e as notícias chegando sobre os planos de Trump de impor tarifas, quero entender melhor seu pensamento."
Quando Powell aparece no palco, os mercados e os formuladores de políticas vão analisar cuidadosamente suas declarações em busca de qualquer sinal sobre como o Fed planeja orientar esse contexto econômico complexo.
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Powell Enfrenta Desafios Económicos Complexos Num Contexto de Inflação
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fará um discurso em uma conferência econômica em Nova York na sexta-feira, fornecendo observações que podem oferecer insights importantes sobre a orientação da política do banco central. Enquanto o Federal Reserve tenta navegar para um pouso suave da inflação, Powell enfrenta riscos crescentes, incluindo a possibilidade de pressões inflacionárias decorrentes da escalada das tensões comerciais globais e da mudança nas expectativas de inflação do público. Impacto das políticas comerciais e mudanças econômicas O discurso de Powell ocorre num momento crucial, logo antes de a Reserva Federal entrar num período de blackout antes da reunião de política em 18-19 de março. O contexto econômico está sendo moldado por vários fatores, incluindo as políticas tarifárias agressivas do Presidente Donald Trump contra os principais parceiros comerciais dos EUA, como Canadá, México e China. Além disso, as ações do governo para reduzir as operações do governo federal e cortar gastos só aumentam a incerteza sobre as perspectivas econômicas. Embora essas mudanças de política ainda não estejam totalmente refletidas nos dados econômicos, as flutuações diárias nos mercados de ações, títulos e moedas sinalizam uma instabilidade latente. O espectro da “estagflação” - uma combinação de crescimento econômico estagnado e inflação persistente - ressurgiu como um tema preocupante entre os analistas. Alguns formuladores de políticas do Federal Reserve alertaram que o banco central pode em breve se deparar com decisões difíceis entre priorizar o controle da inflação e manter o crescimento econômico por meio do potencial corte de taxas de juros. Direitos aduaneiros e Risco de Inflação Inicialmente, o Federal Reserve reduziu o impacto da inflação das tarifas, considerando-as como uma interrupção de curto prazo. No entanto, a ampla extensão das novas tarifas de importação propostas por Trump aumenta a probabilidade de que as empresas e famílias ajustem seu comportamento de forma a amplificar a pressão inflacionária. As medidas retaliatórias dos parceiros comerciais complicam ainda mais a situação, tornando cada vez mais difícil para o Fed manter sua posição anterior. Adam Posen, presidente do Instituto Peterson de Economia Internacional, enfatizou que, embora o Federal Reserve não estabeleça política comercial ou tributária, deve reconhecer as possíveis consequências inflacionárias das tarifas. "O Fed não está aqui para estabelecer política comercial ou tributária. O governo pode fazer o que quiser", disse Posen. "Mas neste momento, o Fed deveria declarar muito mais claramente, com base em todas as evidências disponíveis, que as tarifas provavelmente causarão inflação". Powell está programado para falar ao meio-dia, horário do leste dos EUA, (17:30 GMT) no Fórum Anual de Política Monetária da Escola de Negócios Booth da Universidade de Chicago. Dados de emprego e psicologia de mercado Adicionando complexidade à mensagem de Powell, o relatório de empregos dos EUA para fevereiro será divulgado apenas algumas horas antes do discurso dele. Este relatório fornecerá uma visão geral de se a economia está mantendo a taxa de desemprego baixa e a inflação sob controle, ou se os pontos fracos estão começando a surgir. Os dados mais recentes mostram um aumento crescente da instabilidade. Um relatório da Challenger, Gray & Christmas revela o maior número de demissões anunciadas em quase uma década, com demissões de funcionários do governo federal liderando a tendência. Enquanto isso, o número de novos pedidos de subsídio de desemprego de ex-funcionários federais atingiu o nível mais alto em quatro anos, levantando preocupações sobre um impacto mais amplo nas empreiteiras governamentais e setores relacionados. Reação do mercado e expectativas de inflação O mercado financeiro teve fortes reações aos recentes desenvolvimentos econômicos. O mercado de ações, que atingiu um recorde em fevereiro, caiu significativamente após o anúncio das tarifas de Trump. Os gastos dos consumidores diminuíram inesperadamente em janeiro e os grandes varejistas dos EUA alertaram sobre desafios futuros em 2025. As expectativas de inflação, alguns dados importantes supervisionados pela Reserva Federal mostraram sinais contraditórios. Algumas pesquisas de consumidores mostraram expectativas de aumento, enquanto medidas de mercado como a Bolsa de Valores protegida da inflação do Tesouro diminuíram, refletindo a preocupação dos investidores com a desaceleração do crescimento econômico. Os investidores estão atualmente prevendo uma desaceleração econômica que pode reduzir o aumento dos preços devido a tarifas, controle da inflação e incentivar o Fed a realizar três cortes de 0,25 pontos percentuais na taxa de juros este ano - mais do que os dois cortes que os formuladores de políticas esperavam em dezembro. No entanto, as condições econômicas em evolução podem tornar essas previsões incertas. O dilema do Fed entre avançar e recuar: Equilibrando a inflação e a estabilidade econômica Se as tarifas de Trump forem totalmente eficazes, o impacto sobre os preços pode levar meses para ficar completamente claro. O Federal Reserve pode adotar uma abordagem cautelosa, contendo as mudanças de política até que as expectativas de inflação permaneçam estáveis. No entanto, se as expectativas de inflação do público começarem a aumentar significativamente, os formuladores de políticas podem ser forçados a agir de forma decisiva. As referências históricas à política anti-inflacionária rigorosa do ex-presidente do Fed Paul Volcker no início dos anos 1980 ressurgiram nas discussões recentes. Isso sinaliza que, se a inflação ressurgir, o Fed pode priorizar o controle da pressão de preços em vez de manter o nível de emprego. Tani Fukui, diretor sênior de mercado global e estratégia econômica da MetLife Investment Management, enfatizou a importância das opiniões de Powell sobre as expectativas de inflação. "Até agora, ainda estou bastante otimista em relação a isso, ah, são os consumidores. Os consumidores olham para o preço dos ovos e ficam zangados", disse Fukui. "Mas com pesquisas e anedotas recentes apontando para o aumento dos preços no pipeline, e as notícias chegando sobre os planos de Trump de impor tarifas, quero entender melhor seu pensamento." Quando Powell aparece no palco, os mercados e os formuladores de políticas vão analisar cuidadosamente suas declarações em busca de qualquer sinal sobre como o Fed planeja orientar esse contexto econômico complexo.