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2014年，BTC/黄金汇率在14个月后触底。
2018年，BTC/黄金汇率在14个月后触底。
2022年，BTC/黄金汇率在14个月后触底。
在这个周期中，BTC/黄金熊市持续了14个月。
这是否意味着已经触底？

比特币仍在横盘整理。
这是由于最高法院关于关税判决后不稳定性增加所致。
此外，Garrett Bullish的抛售比特币正在阻止任何上涨行情。
直到BTC突破并重新获得71,000美元的水平，大部分涨势都将完全恢复。

这张图表显示了持有#Bitcoin的投资者在以低于买入价出售币时所承担的总美元亏损值。
近期的调整导致实际亏损的激增。这是有史以来的最高水平。
这是比特币历史上最大的一次实际亏损事件之一，可以与2018年熊市崩盘、2020年3月COVID引发的崩盘以及2022年Luna/FTX崩盘中的激增相提并论。
这意味着什么？
大量持有者正在投降，或者以亏损价格出售或转让他们的BTC。
这种极端亏损的接受方式通常预示着恐慌性抛售和强制清算。
在历史上，这些大规模的实际亏损激增通常与局部底部或接近底部同步，因为它们代表了“过滤”弱势持有者和过度杠杆的仓位。
有趣的是：
- 夏普比率已降至自前一底以来的最低点。
- 市场正经历一次大规模抛售，实际亏损如此之高。
- 市场情绪完全空洞。
唯一的不同点：比特币仅比历史最高点下降了50%，而不是80%。
市场底部已接近。

比特币连续七个月相对于黄金价格下跌。这是前所未见的连续下跌。

Fogo 将 DeFi 转变为一场协作游戏
在目前大多数区块链上，DeFi 在充满不确定性的环境中运行：延迟不断变化，交易顺序不一致，确认时间难以预测。因此，策略通常采用防御性设计——增加缓冲区，增加安全边界，以在执行风险中生存。
有了 @fogo ，这种情况发生了变化。
得益于验证者彼此靠近的模型、极低的延迟以及具有决定性的交易排序机制，执行时间变得更加稳定和可预测。交易结果不再过多依赖“网络噪声”，而是依赖各方在同一时间框架内的准确协作能力。
因此，DeFi 带来一种不同的感觉：
- 少了随机防御。
- 多了策略同步。
在这种环境下，优势不再来自于对技术波动的防御，而来自于协作的质量——即策略与市场状态和其他参与方行为同步的准确程度。
#fogo 不仅让 DeFi 更快。它将 DeFi 转变为一场关于协作能力的竞争。$FOGO
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热新闻：美国商品贸易逆差在12月扩大了-17.3亿美元，达到-70.3亿美元，为2025年7月以来的最高水平。
这使得2025年的全年逆差达到-901.5亿美元，位居1960年以来的第三高。
这一切发生在上个月出口下降-5.0亿美元，降至287.3亿美元，为自8月以来的最低水平。
同时，进口激增+12.3亿美元，达到357.6亿美元，为自3月以来的最高水平。
经通胀调整后，12月商品贸易逆差扩大至-97.1亿美元，为7月以来的最高水平。
尽管波动剧烈，去年贸易逆差几乎没有变化。

这是他们最大的秘密。我现在就公开。
这才是真正的市场运作方式。
没有人在前列使用RSI或MACD来做决策。
他们在关注哪里有流动性，谁被卡住了，以及如何激活这些仓位的下一步动作。
让你困惑的是他们在等待什么。每周都是同一个剧本。
– QML设置
– 供需反转
– 假突破
– 流动性争夺
– 压缩到扩展
– 追踪止损点，像是假突破
– 限价旗
– 反转形态反复出现
没有什么是偶然的。
上述每个形态都存在着原因：为了将价格推入真正的订单所在区域。
一旦你理解了这一点，你就会停止做那些愚蠢的事情。
这也是为什么大多数交易者会亏损。他们对价格做出反应。他们不理解价格为何会如此变化。
那些在这个市场中幸存下来的人，花了多年时间盯着这些图表，直到最终理解了问题所在。
之后，一切变得更慢，也少了许多情绪。
保存这张图片，相信我。
如果你理解了机构在做什么，而不是胡猜乱猜，你已经领先大多数人了。

热点：克拉伦斯·托马斯法官刚刚在反对关税裁决的意见中投出一记致命一击，揭露了多数派的残酷真相，并出色地捍卫了特朗普总统的“美国优先”权力！
他毫不绕弯子。直截了当说：
“法律文本和宪法都没有提供反对总统的依据。”
砰。请再读一遍这句话。宪法和法律都支持特朗普——没有任何辩解。
托马斯继续攻击：
“国会已授权总统‘调整……进口’。在美国历史上，‘调整进口’的权力被理解为包括对进口商品征收关税的权力。”
历史的真相不在乎全球主义者的情感。
他还强调：
“这一短语的意义在国会颁布这项法律时已毫无疑问，正是在尼克松总统公开宣布的关税水平被持续使用的基础上，使用的语言完全相同。”
尼克松做到了。法院说“可以”。用的词完全一样。案件结束。
然后是致命一击：
“因此，总统依赖的那项法律已授权他对这些案件中有争议的进口关税水平进行征收。”
清晰如水晶。

这是比特币/黄金的走势图——目前的RSI指数是历史最低。
比特币在2024年12月达到相对于黄金的峰值。从那时起，我们已经处于熊市大约14个月。
之前的主要熊市：
- 2021年4月至2022年6月 = 14个月
- 2017年12月至2019年2月 = 14个月
- 2013年11月至2015年1月 = 14个月
目前的普遍观点似乎认为，由于比特币在2025年10月以美元计价达到历史最高点(，所以我们只是刚刚进入熊市几个月。
但那次历史最高点可能只是因为黄金和白银大幅上涨，带动比特币同步上涨。
但当你从黄金)这个图表(的角度来看比特币时，它讲述的故事完全不同。
这不仅仅是熊市的早期阶段，很可能这是一个真正熊市的最后一章，早在14个月前就已经开始了。
每次之前的熊市都以比特币多年的增长结束。这次会不同吗？
目前，悲观的比特币投资者押注这个历史底部将继续深度下探。

随着最高法院驳回特朗普的关税裁决，美国政府可能获得1300亿到1750亿美元甚至更多的潜在退税。
这意味着：
- 通胀压力减轻
- 消费者部分恢复购买力
- 进口商获得大额退税 → 利润增加
- GDP前景可能改善
- 股市呈现上涨趋势
贸易流动恢复正常
负面影响：
- 政府损失超过1300亿到1750亿美元的收入
- 退税主要发放给企业，并不保证价格下降
总结：
退税 = 对市场的短期积极信号。
从根本上说，这是一场规模庞大的进口商减税措施。