Mohamed El-Erian acabou de dar um banho de realidade aos traders que estão a entusiasmar-se com o discurso dovish de Williams.

O Presidente da Fed de Nova Iorque deu a entender que os cortes nas taxas podem estar para breve. Parece otimista? Não tão depressa. El-Erian está a contrariar fortemente essa narrativa.

Aqui está o ponto – Powell está a braços com a difícil tarefa de tentar alinhar todo o FOMC. Uma voz dovish não significa consenso. Longe disso, na verdade.

Os mercados adoram agarrar-se a qualquer indício de uma política mais flexível. Mas El-Erian está a lembrar a todos: não leiam demasiado nos comentários de um só responsável. A Fed ainda está a debater internamente o próximo passo.

Isto é importante porque as expectativas das taxas impulsionam tudo – ações, obrigações e, sim, também as cripto. Quando os traders avaliam mal a política da Fed, a volatilidade segue-se.