A meio de outubro começou o desmantelamento das operações de carry trade, o que desencadeou a venda inicial. Mas aqui está o motivo pelo qual isso se acelerou: os traders de retalho foram completamente dizimados a 10/10 – uma liquidação total das posições alavancadas. Agora, a parte interessante? As instituições com menor exposição à alavancagem não estão a intervir para “apanhar a faca”. Porquê? A Fed tem-se mantido teimosamente hawkish e a incerteza em torno do governo dos EUA está ao rubro (olá, ameaças de shutdown). Esta é a verdadeira dinâmica por detrás deste caos neste momento. A estrutura do mercado mudou, a liquidez evaporou-se, e está toda a gente à espera à margem.