Bitcoin ultrapassa 90.000 dólares, Ethereum atinge 3.000 dólares: o bull run está de volta?

O mercado de Ativos de criptografia recebe uma forte recuperação, com o Bitcoin ultrapassando a marca de 90.000 dólares, atingindo um pico de 90.460 dólares, com a queda em relação ao pico histórico no início de outubro reduzida para 28%; o Ethereum também sobe, com o preço voltando a acima de 3.000 dólares, alcançando um máximo de 3.030 dólares. A recuperação desses dois ativos líderes é atribuída a múltiplos fatores: a alta generalizada de ativos de risco, o aumento das expectativas de corte de juros da Reserva Federal (FED) e a iminente atualização do Ethereum Fusaka, que traz benefícios técnicos. O sentimento no mercado de derivação muda significativamente, com a demanda por opções de compra de Bitcoin crescendo explosivamente, e o fluxo de fundos do ETF de Ponto de Ethereum entrando por quatro dias consecutivos, refletindo um retorno de capital institucional e a recuperação da confiança do mercado. Apesar da liquidez mais baixa durante o feriado de Ação de Graças, os analistas acreditam que esta alta pode sinalizar o fim de uma onda de vendas que durou várias semanas.

Recuperação geral do mercado de criptografia: interligação de ativos de risco e catalisadores macroeconômicos

O mercado de ativos de criptografia apresentou uma excelente disputa entre dois gigantes na quarta-feira, com Bitcoin e Ethereum ambos superando níveis psicológicos importantes, liderando uma alta generalizada no setor de ativos digitais. O Bitcoin teve um aumento diário de 4%, alcançando um pico de 90,460 dólares, marcando a primeira vez em uma semana que ultrapassou a marca de 90,000 dólares; o Ethereum também teve um desempenho forte, subindo 3% para 3,030 dólares, recuperando com sucesso a perda de 3,000 dólares. Essa recuperação sincronizada não é acidental, mas está intimamente ligada à recuperação de ativos de risco globais - os principais índices do mercado de ações dos EUA tiveram um desempenho robusto recentemente, com o Nasdaq e o S&P 500 registrando aumentos consideráveis, refletindo as expectativas otimistas dos investidores em relação à mudança de política da Reserva Federal (FED). Em um nível mais profundo, a desaceleração dos dados de inflação dos EUA e a fraqueza dos indicadores econômicos aumentaram as apostas do mercado para cortes de juros no primeiro semestre do próximo ano, criando um ambiente favorável para ativos de alto risco como Bitcoin e Ethereum.

As condições de liquidez tornaram-se escassas antes do feriado de Ação de Graças, mas isso amplificou a amplitude da volatilidade dos preços. O analista de pesquisa da Kaiko, Adam McCarthy, destacou: “A rápida dinâmica deste aumento muito provavelmente está relacionada ao ambiente de mercado durante as férias. Essencialmente, a liquidez atual é baixa, o que significa que menos capital é necessário para impulsionar as mudanças de preços.” Essa característica oferece oportunidades para os traders de curto prazo, mas também aumenta a vulnerabilidade do mercado. Olhando para o último mês e meio, o Bitcoin caiu mais de 36% desde o seu pico histórico de 126.000 dólares no início de outubro, enquanto o Ethereum também caiu cerca de 20% desde seu pico de 3.800 dólares, mas essa correção eliminou o excesso de alavancagem, estabelecendo as bases para um aumento saudável. Atualmente, o índice de volatilidade permanece moderado, em contraste com a alta volatilidade durante o mercado em baixa de 2022, indicando que a estrutura do mercado está se tornando mais madura.

Do ponto de vista do sentimento do mercado, os investidores parecem estar testando a área de fundo. Jasper De Maere, estrategista da Wintermute, analisou: “O suporte formado na faixa alta de 80.000 dólares do Bitcoin resistiu com sucesso à pressão de baixa nas últimas semanas, o que fornece uma base sólida para a consolidação do preço.” De maneira semelhante, o Ethereum encontra forte suporte de compra próximo de 2.900 dólares, indicando que os touros estão defendendo níveis críticos. Se o Bitcoin conseguir se estabilizar acima de 90.000 dólares, o próximo alvo apontará para 95.000 dólares; se o Ethereum conseguir romper a resistência de 3.200 dólares, pode mirar 3.500 dólares. No entanto, a falta de liquidez durante o feriado pode amplificar a volatilidade, e os investidores devem estar atentos ao risco de realização de lucros a curto prazo.

Sinal do mercado de derivação: uma mudança dramática de em baixa para em alta

O mercado de derivação é uma excelente janela para perceber o sentimento, recentemente os dados das opções e contratos perpétuos de Bitcoin e Ethereum mostram que o sentimento baixista está rapidamente a mudar para altista. De acordo com as estatísticas da Coinglass, o volume de contratos em aberto dos contratos perpétuos de Bitcoin – uma ferramenta chave que permite aos traders fazer apostas alavancadas – aumentou após atingir o fundo, enquanto a taxa de financiamento passou a ser positiva. Isso significa que as posições compradas precisam pagar taxas às posições vendidas, indicando que as apostas altistas estão a dominar novamente. Essa mudança ocorreu no início desta semana após uma breve reversão da taxa de financiamento para negativa, refletindo uma rápida recuperação do sentimento do mercado e sugerindo que os investidores institucionais podem estar a reestabelecer posições compradas.

A dinâmica do mercado de opções é ainda mais evidente. Na principal bolsa de derivação Deribit, o número de contratos em aberto de opções de compra de Bitcoin com preço de exercício de 100,000 dólares disparou, tornando-se um dos contratos mais ativos atualmente; ao mesmo tempo, as opções de compra de Ethereum com preço de exercício de 3,500 dólares também estão em alta. Isso contrasta fortemente com a semana passada, quando as opções de venda de Bitcoin com preços de exercício de 80,000 dólares e 85,000 dólares dominaram, e as opções de venda de Ethereum com preço de exercício de 2,800 dólares também estavam em destaque. Essa mudança de proteção contra a baixa para apostas na alta é geralmente vista como um sinal de recuperação da confiança do mercado. Spencer Hallarn, chefe de negociação OTC global da GSR, afirmou: “Nas últimas semanas, as posições longas especulativas diminuíram significativamente, como pode ser visto na redução das posições em aberto dos contratos perpétuos e das taxas de financiamento. Essa limpeza preparou o terreno para o aumento das criptomoedas.”

Dados-chave de derivação de Bitcoin e Éter

• Opções de compra mais ativas: Bitcoin 100,000 dólares, Ethereum 3,500 dólares, contratos em aberto em liderança
• Opções de venda dominantes anteriores: Bitcoin 80.000-85.000 dólares, Ethereum 2.800 dólares, oferecendo proteção contra quedas
• Taxa de financiamento de contratos perpétuos: ambos se tornaram positivos, indicando que as apostas em alta estão dominando
• Tendência de contratos em aberto: Recuperação a partir do fundo, mostrando a entrada de novos fundos
• Nível de volatilidade implícita: mantém-se moderado, refletindo uma estrutura de mercado que tende a estabilizar.

A partir da experiência histórica, essa mudança no mercado de derivação geralmente precede as tendências dos preços à vista. No início de 2023, quando o Bitcoin se recuperou de um ponto baixo, um fenômeno semelhante ocorreu: a demanda por opções de compra disparou, e os preços aumentaram significativamente em poucos meses. Claro, o ambiente de mercado atual é diferente do de então - a participação institucional é maior e a estrutura regulatória é mais clara, mas os princípios básicos ainda se aplicam: quando os investidores estão dispostos a pagar um prêmio pelo risco de alta, geralmente significa que estão confiantes em relação às perspectivas de médio prazo. Para o Ethereum, a proximidade da atualização Fusaka reforçou ainda mais esse sentimento otimista, uma vez que grandes atualizações tecnológicas costumam atrair a atenção de investidores de longo prazo.

Análise do fluxo de capital: Entrada de ETF e recuperação da confiança institucional

Os dados sobre o fluxo de capital fornecem outra forte evidência da recuperação do mercado. Os movimentos dos ETFs de Ponto de Bitcoin e Ethereum mostram que os fundos institucionais estão gradualmente retornando ao mercado. De acordo com as estatísticas da Bloomberg Intelligence, o ETF de Ponto de Bitcoin registrou cerca de 130 milhões de dólares em entradas líquidas na terça-feira, a primeira vez que houve entradas líquidas por dois dias consecutivos desde o início de novembro; o desempenho do ETF de Ponto de Ethereum foi ainda mais impressionante, com entradas líquidas acumuladas de mais de 60 milhões de dólares por quatro dias consecutivos. Esse retorno de capital contrasta fortemente com o mês passado — em novembro, o ETF de Bitcoin ainda teve saídas líquidas de 3,6 bilhões de dólares, a maior saída mensal desde que os ETFs foram aprovados em janeiro, mas o ponto de virada pode já ter chegado.

Especificamente em termos de produtos, o ETF de Bitcoin (IBIT) da BlackRock e o ETF de Ethereum têm se destacado, enquanto os produtos da Fidelity mostram uma diferenciação. Essa rotação de capital indica que os investidores estão reequilibrando dentro das criptomoedas, em vez de se retirarem completamente do mercado. Observando o mercado de ETFs de forma mais ampla, o ETF de Ponto de XRP registrou entradas de 21,81 milhões de dólares, enquanto o ETF de Ponto de Solana teve saídas de 8,1 milhões de dólares, refletindo que os investidores estão selecionando aqueles projetos com fundamentos robustos. Hallarn, da GSR, acrescentou: “A limpeza das posições longas especulativas estabelece a base para o aumento das criptomoedas, e agora o retorno dos fundos institucionais confirma essa tendência.” Sua opinião é apoiada por dados on-chain: a quantidade de grandes detentores (conhecidos como “baleias”) permaneceu estável durante os preços baixos e até mesmo aumentou ligeiramente, indicando que os investidores de longo prazo veem as correções como oportunidades de acumulação.

Do ponto de vista macroeconômico, o fluxo de fundos para os ETFs de ativos de criptografia acompanha a recuperação do apetite por risco nos mercados tradicionais. As ações de tecnologia nos EUA têm mostrado um desempenho forte recentemente, enquanto os rendimentos dos títulos recuaram, criando um ambiente favorável para ativos de crescimento. Mais importante ainda, as fontes de rendimento do Bitcoin e do Éter estão se diversificando cada vez mais: o Bitcoin, como “ouro digital”, oferece propriedades de proteção contra a inflação, enquanto o Éter proporciona rendimentos adicionais através do staking (rendimento anual de cerca de 3%-5%) e do ecossistema Layer2. Para investidores institucionais, essa estrutura de rendimento diversificada aumenta a atratividade, especialmente em um ambiente de taxas de juros baixas. Embora a incerteza regulatória ainda exista, a tendência está se desenvolvendo em uma direção positiva.

Análise técnica: níveis chave e objetivos de preço

A análise técnica fornece pistas adicionais sobre a tendência de curto prazo do Bitcoin e do Ethereum. No gráfico diário do Bitcoin, o preço conseguiu romper a resistência de 90.000 dólares e transformou a resistência anterior em suporte. O indicador MACD formou um cruzamento de alta perto do eixo zero, que é um sinal típico de alta, indicando que a dinâmica está se fortalecendo. A leitura do RSI subiu para 58, permanecendo em uma faixa saudável e sem sobrecompra, o que significa que ainda há espaço para aumentos. Do ponto de vista da estrutura de preços, se o Bitcoin conseguir se manter acima de 90.000 dólares, o próximo nível de alvo será 95.000 dólares (nível de retração de 38,2% de Fibonacci), e uma ruptura pode desafiar a barreira psicológica de 100.000 dólares.

A análise técnica do Ethereum também é encorajadora. Após ultrapassar os 3.000 dólares, o indicador MACD formou um cruzamento de alta, e o RSI subiu para 64, mostrando força, mas não sobrecompra. A resistência chave está em torno de 3.200 dólares, onde coincide o ponto alto de outubro e a média móvel de 200 dias. Se o Ethereum conseguir ultrapassar esse nível, pode abrir caminho para 3.300 dólares (nível de retração de Fibonacci de 61,8%) e até 3.500 dólares. Essa perspectiva otimista é apoiada pela análise de volume: a alta dos dois ativos foi acompanhada por um aumento moderado no volume de negociações, o que confirma a validade da quebra, e não uma simples recompra de posições vendidas.

Claro, a gestão de risco é indispensável. Se o Bitcoin não conseguir manter o suporte de 90.000 dólares, pode testar a região de 85.000 dólares; se o Ethereum perder 3.000 dólares, pode recuar para 2.900 dólares ou 2.700 dólares. A partir dos dados do mercado de opções, os contratos em aberto para opções de venda do Bitcoin com preço de exercício de 85.000 dólares e opções de venda do Ethereum com preço de exercício de 2.800 dólares estão concentrados, o que indica que alguns investidores estão se protegendo contra riscos de queda. Além disso, as mudanças no ambiente macroeconômico global podem afetar todos os ativos de risco, incluindo Ativos de criptografia. Portanto, os investidores devem definir níveis claros de stop loss e pontos de realização de lucros, especialmente no contexto de liquidez anômala durante os feriados.

Atualização do Ethereum Fusaka: Salto de escalabilidade e impacto no mercado

A atualização Fusaka do Ethereum (prevista para ser executada em 3 de dezembro) tornou-se um importante catalisador para o aumento atual. Esta atualização é amplamente vista como um marco significativo na trajetória de desenvolvimento do Ethereum, com o objetivo central de melhorar a escalabilidade e a eficiência da rede. A inovação mais notável é o PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), que teoricamente pode aumentar a capacidade de dados em quase 8 vezes, distribuindo aleatoriamente as responsabilidades de disponibilidade de dados entre grupos de nós. Para os usuários comuns, isso significa que os custos de lançamento do Layer2 rollup serão significativamente reduzidos, a velocidade das transações será mais rápida e as taxas de Gas serão mais previsíveis.

Do ponto de vista dos detalhes técnicos, a atualização Fusaka é uma parte crucial da fase “The Surge” do roteiro do Ethereum. A introdução do PeerDAS não apenas resolve o gargalo de disponibilidade de dados, mas também estabelece a base para a fragmentação futura (sharding). A equipe de desenvolvimento estima que, após a atualização, os custos de transação de Layer2 predominantes como Arbitrum e Optimism podem cair entre 30% a 50%, o que impulsionará diretamente a adoção de cenários de aplicação como DeFi, jogos e ativos do mundo real (RWA). Por exemplo, as taxas de transação de gigantes DeFi como Uniswap e Aave podem cair para alguns centavos, enquanto a cunhagem e a transferência de NFT se tornarão mais econômicas. Essa melhoria não apenas beneficia o próprio Ethereum, mas também pode impulsionar o valor dos tokens de todo o ecossistema Layer2.

Apesar das perspetivas otimistas para a atualização, a reação do mercado pode ser gradual. A experiência histórica indica que grandes atualizações do Ethereum (como o Merge e o Shanghai) frequentemente apresentam um comportamento de “comprar rumores” antes da implementação, enfrentando pressão de “vender fatos” após a mesma. A atual tendência de preços reflete em parte essa psicologia cautelosa, com os traders aparentemente esperando por uma confirmação técnica mais clara antes de se comprometerem totalmente com uma posição de compra. No entanto, a longo prazo, a atualização do Fusaka tem um significado que transcende as flutuações de preços de curto prazo: marca um passo na transformação do Ethereum de uma “blockchain utilizável” para uma “camada de liquidação global escalável”, o que é crucial para a maturidade de todo o ecossistema Web3. Os investidores devem prestar atenção aos indicadores da rede após a atualização, como o volume de transações e as mudanças nas taxas, para avaliar o impacto real.

Evolução do ecossistema da indústria e perspectivas de longo prazo

A recuperação do Bitcoin e do Ethereum não diz respeito apenas ao preço, mas reflete a evolução de todo o ecossistema de ativos de criptografia. No que toca ao Bitcoin, soluções Layer2 como Lightning Network e Rootstock estão em rápido desenvolvimento, com um aumento significativo na capacidade de transação e no número de utilizadores. Essas atualizações tecnológicas aumentaram a utilidade do Bitcoin, expandindo-o de um simples armazenamento de valor para uma plataforma de pagamentos e contratos inteligentes. Por exemplo, o número de nós da Lightning Network dobrou no último ano, com uma capacidade de processamento superior a 5,000 Bit, o que oferece novas possibilidades para pagamentos de baixo valor e transferências internacionais. Ao mesmo tempo, o processo de institucionalização do Bitcoin está a acelerar: além do ETF de ponto, a riqueza de serviços de custódia em nível institucional, produtos futuros e instrumentos de investimento estruturados proporciona aos jogadores financeiros tradicionais canais de participação mais convenientes.

O ecossistema Ethereum também está ativo. A atualização Fusaka é o mais recente capítulo na longa história de evolução, após as atualizações chave como Merge (transição para proof of stake) e Shanghai (habilitação de saques), cada uma resolvendo gargalos específicos e impulsionando o desenvolvimento do ecossistema. Hoje, o valor total bloqueado (TVL) do ecossistema Layer2 do Ethereum ultrapassa 20 bilhões de dólares, processando mais de 60% das transações da rede. A Fusaka, ao reduzir os custos de publicação de dados, pode acelerar a adoção dessas redes e dar origem a novas aplicações. Do ponto de vista do investimento, isso cria uma exposição indireta: ao manter ETH, os investidores estão, na verdade, investindo em todo o ecossistema Layer2, incluindo projetos líderes como Arbitrum e Optimism.

Do ponto de vista da concorrência no setor, Bitcoin e Ethereum enfrentam desafios e oportunidades simultaneamente. Solana, entre outros, tem vantagens em termos de capacidade de processamento e custos, mas Bitcoin e Ethereum lideram em segurança descentralizada e ecossistema de desenvolvedores. Redes públicas como Cardano e Avalanche também inovam em áreas específicas, mas o efeito de rede do Bitcoin e a vantagem de ser o primeiro do Ethereum são difíceis de abalar. Para os investidores, essa diversidade de ecossistema oferece ricas oportunidades, mas também é necessário estar atento aos riscos – altcoins geralmente apresentam maior volatilidade e requerem controle rigoroso da posição. A longo prazo, a configuração de duopólio do Bitcoin como reserva de valor e do Ethereum como plataforma de aplicação pode continuar, mas o peso específico pode ser ajustado com o avanço da tecnologia.

Perspectivas de mercado e reflexões sobre estratégias de investimento

Olhando para o futuro, as perspectivas para Bitcoin e Ethereum dependem da interação de múltiplos fatores. No macro nível, a política de taxas de juros da A Reserva Federal (FED) será a variável chave: se a inflação continuar a desacelerar e a economia atingir um pouso suave, as expectativas de cortes nas taxas podem impulsionar os ativos de risco a desafiar os máximos anteriores; por outro lado, se a economia cair em recessão, os ativos de criptografia podem enfrentar uma nova onda de pressão. No aspecto técnico, o Bitcoin precisa manter o suporte de 90,000 dólares e romper a resistência de 95,000 dólares para confirmar uma nova tendência de aumento; o Ethereum, por sua vez, precisa se firmar em 3,000 dólares e conquistar a marca de 3,200 dólares. Sinais positivos do mercado de derivação oferecem suporte ao cenário otimista, mas os investidores devem permanecer vigilantes.

Do ponto de vista da estratégia de investimento, o mercado atual é adequado para adotar uma abordagem de construção de posições em lotes e ajustes dinâmicos. Para os traders de curto prazo, é importante observar as quebras de resistência chave e utilizar ferramentas de opções para gerenciar riscos; para os investidores de longo prazo, cada correção profunda é uma oportunidade de acumulação, pois a narrativa de longo prazo do Bitcoin (ouro digital, ferramenta de proteção contra a inflação) e o valor ecológico do Ethereum (plataforma de aplicações descentralizadas) permanecem intactos. Além disso, os investidores podem considerar diversificar para outras partes do ecossistema de ativos de criptografia, como escolher tokens Layer2 e projetos de infraestrutura, para capturar oportunidades de rotação. No entanto, deve-se ter em mente que as altcoins têm maior volatilidade, sendo necessário controlar rigorosamente as posições.

Do ponto de vista dos padrões sazonais, dezembro costuma ser favorável para as criptomoedas. Nos últimos cinco anos, a taxa média de retorno do Bitcoin e do Éter em dezembro superou 5%, e a probabilidade de aumento é alta. Esse “efeito de dezembro” pode estar relacionado ao reequilíbrio de portfólios no final do ano e à disposição das instituições para se posicionarem para o próximo ano. Combinando o catalisador fundamental da atualização Fusaka, o desempenho do Éter no restante deste mês é promissor; o Bitcoin pode se beneficiar do retorno de capitais institucionais e da narrativa do ciclo de halving. No final, esta recuperação não é apenas uma correção técnica, mas também um reflexo da maturidade do mercado — a diminuição da volatilidade, a estabilidade das posições institucionais e a racionalização do mercado de derivativos apontam para um ecossistema mais saudável. Embora o caminho à frente possa ter seus obstáculos, a jornada de evolução das criptomoedas continua, e o Bitcoin e o Éter, como os dois gigantes da indústria, merecem ser apreciados e refletidos em cada passo.