Os 7 principais setores dos Estados Unidos já acenderam a luz vermelha, fissuras sob dados superficiais estáveis.

O desempenho da economia dos EUA continua forte, mas os dados microeconômicos já levantam preocupações, com o secretário do Tesouro, Bessent, raramente alertando que vários setores enfrentam uma recessão sincronizada. O consenso sobre a soft landing está vacilando? (Resumo anterior: Trump ameaça novamente demitir Powell: incompetente a ponto de ser processado, Bessent, se você não resolver isso, será demitido) (Contexto adicional: “A Grande Aposta” Michael Burry liquidou suas ações nesta temporada! Por que se virou contra as ações da Nvidia e da tecnologia chinesa?) Agora, ao falar sobre a economia dos EUA, os oficiais sempre adoram usar uma série de grandes indicadores para contar uma história bonita: o PIB está bom, a taxa de desemprego não é alta, parece que tudo está estável. Mas os dados macroeconômicos são como a capa de um relatório de saúde: bonitos não significam sem problemas, as situações que realmente merecem preocupação costumam estar escondidas nos detalhes subjacentes. Recentemente, o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, também raramente admitiu: “Embora os dados gerais sejam bons, devemos enfrentar a verdade, alguns setores da economia já estão profundamente em recessão.” Aparência econômica: os dados estão saudáveis O crescimento do PIB dos EUA por duas temporadas consecutivas acima de 3% e uma taxa de desemprego de 4,4% deixam o mercado cheio de confiança em uma “soft landing” ou até mesmo em “nenhuma aterrissagem”. No entanto, a pesquisa do Federal Reserve de São Francisco mostra que o número de empregos de meio período involuntários está aumentando, e o relaxamento do mercado de trabalho já está se formando nas sombras. A experiência histórica lembra que a taxa de desemprego frequentemente apresenta um aumento abrupto após ultrapassar um ponto crítico; um aumento mensal de 0,2% a 0,3% não é incomum. O ponto crítico do mercado de trabalho Investidores frequentemente usam um pensamento linear para prever a economia, supondo que a taxa de desemprego aumentará lentamente. No entanto, o sistema econômico é complexo e variável; uma vez que o ponto crítico é acionado, demissões e redução de consumo se tornam interdependentes, formando um ciclo de feedback negativo. A atual taxa de desemprego de 4,4% é a mais alta em quatro anos, e a inclinação de aumento está se tornando íngreme. Se um salto começar, isso levará as empresas a cortarem ainda mais os gastos, e o impulso econômico esfriará rapidamente. Quatro setores em resfriamento sincronizado O “Businessinsider” relatou que os sinais mais preocupantes vêm das seguintes quatro principais fontes de emprego: Imóveis: de um lado há uma escassez estrutural, do outro, o estoque de novas casas está elevado. Os construtores estão desacelerando as obras devido à baixa demanda, e o número de licenças de construção está caindo, o que significa que as vagas de trabalho rapidamente serão congeladas. O investimento em imóveis comerciais também encolheu por seis trimestres consecutivos, e os governos estaduais e locais enfrentam um “abismo fiscal” após a retirada de fundos federais. Imóveis comerciais: o investimento em construção comercial nos EUA continua a cair por seis trimestres. O índice de custos de design de construção da American Institute of Architects (que rastreia a construção não residencial) ainda está baixo. Restaurantes: os relatórios financeiros da Chipotle e da Sweetgreen revelam que os gastos do grupo de consumidores de 25 a 34 anos se contraíram significativamente. Para manter as margens de lucro, os operadores estão considerando demissões, e a indústria de restaurantes está passando de “falta de trabalhadores” para “excesso de mão de obra”. Fonte: Escritório do Censo dos EUA | Fonte da imagem: Businessinsider Governo: à medida que os fundos durante a pandemia do COVID-19 se esgotam, os governos estaduais e locais também enfrentam a mesma pressão e podem haver mais demissões. Fonte: Escritório do Censo dos EUA | Fonte da imagem: Businessinsider Além dos quatro grandes setores mencionados, algumas áreas menores também estão começando a esfriar visivelmente: Transporte: a logística doméstica está claramente enfraquecendo. O volume de navios de carga da Ásia para os EUA caiu cerca de 30% ano a ano, o volume de carga ferroviária caiu cerca de 6%, e a capacidade de caminhões também encolheu. Quando o volume logístico diminui, a demanda por motoristas e trabalhadores de carga naturalmente cai; equipamentos ociosos não precisam de muitos gerentes. Mineração e materiais: os preços do petróleo estão abaixo da linha de lucratividade das novas perfurações, e as empresas de energia não têm intenção de contratar mais; os preços da madeira também estão abaixo do nível de lucratividade das serrarias, resultando na estagnação das contratações. Esses setores têm uma participação pequena, mas o número de empregos está diminuindo. Educação superior: a queda nas matrículas, a redução do orçamento e a diminuição do financiamento de pesquisa aumentam a pressão sobre as universidades, e as demissões estão se acumulando. Embora o emprego no ensino superior em 2025 esteja em linha com o do ano passado, essa resiliência é difícil de manter sob a pressão financeira. Políticas e investidores em um ponto de inflexão Os setores mencionados estão em uma “recessão em rotação”, além de uma contração econômica sincronizada. Após perderem sua renda, garçons e trabalhadores da construção civil farão com que o consumo desacelere novamente, desencadeando uma nova rodada de demissões. Este ciclo negativo coloca o governo Trump em um dilema: um estímulo em grande escala pode reacender a inflação, enquanto ficar de braços cruzados permitirá que a taxa de desemprego suba rapidamente. Para investidores e tomadores de decisão, esse talvez não seja o momento de celebrar, mas sim de apertar os cintos e enfrentar a possível turbulência intensa que pode surgir. Quando o consenso sobre a soft landing mudar, será a hora em que o mercado terá redefinido seus preços. Reportagens relacionadas Os líderes de Wall Street entram em cena: o JPMorgan lança o token de depósito em dólares, JPM Coin, que pode realizar transações em tempo integral e pagamentos em segundos Peter Schiff: o Bitcoin está completamente em bolha “o aumento é manipulado por Wall Street”, o ouro é o verdadeiro porto seguro O Wall Street Journal alerta: os EUA, do esporte à IA, “a compulsão de apostas está em bolha”, Trump é o culpado por alimentar as chamas. <Os 7 principais setores dos EUA já acenderam luz vermelha, fissuras sob dados superficiais estáveis> Este artigo foi publicado pela primeira vez na BlockTempo, a mais influente mídia de notícias sobre blockchain.