O Momentum Cripto Aumenta à Medida que a CFTC Confirma a Negociação Ponto Regulamentada com o Apoio da SEC

• CFTC e SEC movem-se para permitir a negociação regulamentada de criptomoedas à vista em exchanges registadas.
• As regras de colateral tokenizado e stablecoin avançam sob o Crypto Sprint da CFTC.
• Novas atualizações sobre transações transfronteiriças, riscos e supervisão modernizam a regulamentação de ativos digitais nos EUA.

O regulador de derivados dos EUA divulgou uma mudança na supervisão de ativos digitais, confirmando que a negociação de criptomoedas à vista listadas será permitida em exchanges registadas em coordenação com a Securities and Exchange Commission (SEC).

O anúncio surge como uma das atualizações mais detalhadas até à data sobre como as agências federais pretendem integrar produtos baseados em blockchain nas estruturas de mercado estabelecidas. A Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) descreveu as suas ações como parte de um “Crypto Sprint” contínuo de 12 meses, um programa destinado a expandir a clareza regulatória para negociação à vista, colaterais tokenizados e a modernização técnica da infraestrutura de mercado.

Agências Sinalizam Direção Regulatória Unificada

De acordo com a CFTC, o seu trabalho conjunto com a SEC forma o primeiro esforço coordenado entre as agências em mais de uma década. Funcionários confirmaram que ambos os reguladores concordaram em alinhar várias áreas de supervisão, incluindo classificações de produtos, padrões de reporte e abordagens para estruturas de capital e margem.

Uma declaração conjunta do pessoal emitida no início deste ano afirmou que a lei dos EUA não impede que as exchanges de valores mobiliários ou derivados registradas listem certos produtos de criptomoeda à vista, criando uma forma de ativos digitais serem negociados dentro das regras federais existentes para a integridade do mercado e proteção do investidor.

A CFTC afirmou que este sistema poderia aplicar-se a transações de commodities de retalho envolvendo alavancagem, margem ou financiamento. Sob esta estrutura, mercados de contratos especificados (DCMs) hospedariam a execução, comerciantes de futuros (FCMs) forneceriam alavancagem e organizações de compensação de derivados (DCOs) gerenciariam os processos pós-negociação.

Colateral Tokenizado Surge como uma Iniciativa Central

Para além dos mercados à vista, a CFTC avançou no trabalho sobre o uso de colaterais tokenizados na negociação de derivados. Foram abertas consultas públicas sobre dinheiro tokenizado, ativos não monetários e stablecoins, expandindo as recomendações feitas pelo Comité Consultivo de Mercados Globais da agência (GMAC). O regulador declarou que o seu objetivo é apoiar a mobilidade de colaterais em tempo real e reduzir os estrangulamentos operacionais associados aos processos de liquidação tradicionais.

Além disso, a agência confirmou que está a avaliar como as stablecoins de pagamento qualificadas, definidas sob a Lei GENIUS como tokens denominados em dólar, sem rendimento, apoiados por reservas líquidas de alta qualidade, devem ser tratadas sob as suas regras de margem, liquidação e custódia.

Atualizações às Regras de Estrutura de Mercado e Transações Transfronteiriças

O regulador também destacou ações recentes destinadas a reduzir a incerteza regulatória. Estas incluem cartas interpretativas sobre aplicações de swaps transfronteiriços, alívio de não ação sobre notificações de erros de dados de swaps e a retirada de várias regras propostas consideradas inconsistentes com estruturas de longa data.

Em paralelo, a CFTC emitiu avisos sobre controles de volatilidade do mercado, padrões de gestão de risco, acesso a bolsas de comércio estrangeiras (FBOT) e expectativas de conformidade para exchanges, câmaras de compensação e intermediários.

Como parte de seus esforços de modernização, a agência anunciou a implementação do Sistema de Vigilância do Mercado Nasdaq para melhorar a supervisão nos mercados de derivativos. Também confirmou que os DCOs e FCMs podem avaliar o uso de ações de fundos de mercado monetário tokenizados como margem sob os padrões existentes da Parte 39, sujeito a requisitos de haircut, liquidez e custódia.

Próximos Passos no Sprint de Cripto de 12 Meses

A CFTC espera que a negociação de criptoativos à vista listados entre em funcionamento numa DCM antes do final do ano. No entanto, um guia sobre colaterais tokenizados, incluindo stablecoins, é esperado para o início do próximo ano, seguido de uma legislação geral cobrindo atualizações sobre margem, compensação, reporte e manutenção de registos.

Além deste sentimento, os funcionários apontaram que as iniciativas combinadas têm como objetivo alinhar a supervisão dos EUA com os desenvolvimentos globais, abordar as lacunas criadas por abordagens anteriores baseadas na aplicação da lei e apoiar um caminho regulatório claro para os participantes do mercado que operam dentro das regras federais.