Por que a Altseason ainda não começou e quando é que realmente começará

Cripto parece confuso este ano. Muitas pessoas esperavam que a temporada de alts já aparecesse, mas nada perto dos rallies explosivos de ciclos anteriores aconteceu. Os leitores continuam à espera daquele momento em que tudo finalmente começa a mover-se.

Entendemos a frustração porque temos estado a rever os dados de mercado de perto no canal do YouTube Captain Altcoin, e os sinais apontam para uma verdade simples. O ciclo mantém-se preso numa fase onde o Bitcoin controla quase tudo. A liquidez, o sentimento e a estrutura destacam todos o mesmo resultado. A altseason está atrasada, não perdida.

A nossa recente análise da atividade em cadeia, tendências sociais e estrutura de mercado geral mostra um padrão consistente. O Bitcoin ainda define o ritmo para este ciclo. A sua dominância está próxima de níveis não vistos desde 2017, o que significa que a maior parte do capital permanece comprometida com o BTC.

Os ETFs Spot aceleraram isso ao trazer bilhões para o Bitcoin e mantê-los lá. Muitos investidores escolhem o BTC porque parece simples e líquido. Isso deixa um capital limitado para alimentar fortes aumentos de alts. O desequilíbrio entre o Bitcoin e o mercado mais amplo ainda parece amplo demais para que uma rotação completa comece.

Um Olhar Cuidadoso Sobre Como o Ambiente Macro Pressiona os Alts

As condições financeiras globais continuam a restringir o crescimento. As taxas elevadas e a liquidez apertada tornam os investidores cautelosos. A atmosfera parece muito diferente de 2021, quando o estímulo e as taxas próximas de zero liberaram uma onda de capital no mercado. O dinheiro fácil incentiva a especulação.

O dinheiro caro limita-o. Quando a incerteza aumenta, as pessoas tendem a procurar ativos mais seguros, e no cripto isso geralmente significa Bitcoin. Enquanto este ambiente persistir, os alts continuarão a ficar para trás.

Um Fator Surpreendente Visto no Comportamento das Stablecoins

Os dados das stablecoins revelam uma situação que muitas pessoas ignoram. A oferta permanece perto de níveis recorde, em torno de $200B. A liquidez existe, mas permanece estacionada. Esses fundos estão quietos em várias exchanges e carteiras, aguardando as condições certas. A imagem assemelha-se a um reservatório com pressão acumulada atrás de portões fechados. Indicadores-chave, como a velocidade das stablecoins, permanecem baixos, refletindo cautela em vez de fraqueza. A liquidez não desapareceu. Está simplesmente à espera.

A atividade de retalho continua a ser o ingrediente em falta para uma forte rotação para alts. Ciclotes anteriores ganharam impulso quando investidores casuais entraram no mercado, perseguiram narrativas e empurraram tokens de forma agressiva. Essa multidão permanece silenciosa hoje. Os volumes de pesquisa estão bem abaixo dos níveis máximos.

As visualizações de conteúdo Cripto no YouTube continuam fracas. Muitas pessoas ainda se lembram de eventos difíceis de anos anteriores e preferem Bitcoin ou ETFs porque se sentem mais seguras. Sem um entusiasmo significativo por parte dos retalhistas, o mercado mais amplo de alts não pode construir uma verdadeira altseason.

Uma Análise Mais Detalhada Sobre Como os Alts Continuam a Perder Terreno Para o Bitcoin

Os alts enfraqueceram lentamente em relação ao Bitcoin durante vários anos. A relação alt para BTC caiu de cerca de 0.70 para cerca de 0.35 desde 2021. Certos analistas acreditam que a relação pode se aproximar de 0.25 antes que uma forte rotação comece. Esse padrão apareceu em ciclos anteriores.

Ethereum desempenha um papel central aqui porque o ETH muitas vezes lidera o mercado de alts mais amplo. O desempenho do ETH em relação ao BTC manteve-se fraco, e a história mostra que a altseason raramente começa antes que o Ethereum se fortaleça. Uma vez que o ETH encontra impulso em relação ao BTC, a mudança geralmente se torna visível em todo o mercado.

O número de tokens aumentou tão rapidamente que a liquidez geral e a atenção se tornaram extremamente divididas. Cerca de 13.000 tokens existiam em 2017. A contagem expandiu para cerca de 2,5M em 2021. As estimativas agora colocam o total em mais de 40M. Este aumento dramático dilui cada narrativa.

Novos temas aparecem frequentemente, desde IA a DePIN a RWA a jogos, e cada um captura brevemente a atenção antes que outro o substitua. O resultado cria muitos pequenos aumentos de mercado em vez de uma única grande altseason. Tokens como ICP, TAO e ZEC tiveram períodos fortes, mas esses momentos não duram o suficiente para elevar todo o mercado.

Uma Ideia Realista De Quando A Altseason Poderia Começar

O tempo continua a ser a questão que todos se preocupam. Ciclos anteriores mostram que a altseason geralmente emerge após uma mudança na liquidez macroeconómica. Fortes altseasons em 2017 e 2021 seguiram-se a longos períodos de dinheiro fácil. Se o aperto quantitativo terminar e os bancos centrais sinalizarem taxas mais baixas ou uma política mais suave, as condições poderão mudar rapidamente.

As stablecoins podem começar a se mover. O apetite ao risco pode aumentar. O varejo pode retornar com confiança. A próxima altseason pode parecer seletiva em vez de explosiva. Setores impulsionados por utilidade, como IA, DePIN ou finanças em cadeia, podem liderar, enquanto ecossistemas como Ethereum, Solana, ICP e TAO podem se beneficiar primeiro.

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Uma Visão Mais Ampla Sobre Onde O Mercado Se Encontra Hoje

Os ciclos de Cripto seguem um ritmo que raramente muda. O Bitcoin geralmente se move primeiro. O Ethereum segue a seguir. Os altcoins em estágio inicial sobem depois que a confiança se espalha. O ciclo atual ainda está na fase em que o Bitcoin domina e a cautela controla a liquidez.

Estas condições atrasam a altseason, mas permanecem consistentes com padrões anteriores. O ciclo parece esticado porque as instituições e as mudanças de políticas operam lentamente, mas a sequência mantém-se a mesma.

A temporada de alts ainda não chegou, mas os sinais mais profundos sugerem um ciclo atrasado em vez de um ciclo quebrado. A dominância do Bitcoin eventualmente se suavizará. A liquidez das stablecoins eventualmente fluirá. O interesse do varejo eventualmente retornará.

A rotação pode demorar mais, mas o trabalho de base continua a ser feito silenciosamente. Por agora, o mercado pertence ao Bitcoin. Assim que esses três sinais mudarem juntos, a próxima altseason poderá finalmente começar a se formar.

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