A tarifa de Trump desencadeia uma liquidação de 19 bilhões de dólares: o valor beta do XRP em relação ao Bitcoin disparou 2,5 vezes.

As declarações de tarifas de Trump na semana passada desencadearam uma venda desesperada no mercado de criptomoedas, com o XRP caindo 15% durante o dia, resultando em uma evaporação de 19 bilhões de dólares em posições de derivação. No entanto, após a estabilização do sentimento de risco nesta semana, o XRP se recuperou 9%, superando os 3,7% do Bitcoin, com o valor Beta do evento subindo para 2,5 vezes.

Como as tarifas de Trump detonaram o mercado de criptomoedas

As declarações contundentes da Casa Branca sobre a imposição de tarifas à China na semana passada tornaram-se a gota d'água que derramou o copo do mercado. Os ativos de risco sofreram uma venda em massa, e o mercado de criptomoedas passou por um dos maiores eventos de liquidação de derivação deste ano.

· Dados completos do colapso do mercado

Queda dos ativos principais (10 de outubro, durante o pregão):

XRP: cair cerca de 15%

Bitcoin: caiu para um percentual de dois dígitos

Mercado geral: Quase 19 bilhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas.

Desempenho de recuperação em 13 de outubro:

(fonte: CryptoSlate)

Bitcoin: subida de cerca de 3,7%

Ethereum: subida de cerca de 9%

Solana: subir cerca de 8.2%

XRP: subiu cerca de 9% (a velocidade de recuperação superou a do Bitcoin)

Por trás dessa volatilidade acentuada, está a reação em cadeia provocada pela incerteza da política tarifária de Trump. Segundo o Financial Times, na segunda-feira, as ações americanas se recuperaram devido ao tom conciliatório da Casa Branca em relação às questões comerciais. O acompanhamento da Barron's mostra que o índice de medo VIX ultrapassou 20 na janela de colapso, um nível historicamente associado à ampliação da volatilidade intradiária das criptomoedas.

Variáveis-chave do ambiente macroeconómico

· Dinâmica do dólar e das commodities：

1. O índice do dólar entrou em outubro com volatilidade, e o modelo da TradingEconomics prevê que a leitura do final do trimestre ficará perto de mais de 90 pontos.

2. A Reuters report indica que os preços do petróleo caíram para o nível mais baixo em cinco meses devido a preocupações com o crescimento relacionadas ao risco das tarifas de Trump.

3. A combinação do fortalecimento do dólar e da queda dos preços do petróleo costuma limitar o apetite de risco generalizado.

Este ambiente macroeconômico significa que: quando a volatilidade se normaliza, o coeficiente Beta das criptomoedas se comprime; quando a volatilidade dispara, o coeficiente Beta se expande. O desempenho do XRP neste evento interpreta perfeitamente esse mecanismo.

Beta value de XRP em relação ao Bitcoin

O valor Beta é um indicador chave que mede a amplitude de volatilidade de um ativo em relação a um ativo de referência. No mercado de criptomoedas, o Bitcoin é geralmente utilizado como referência, e o valor Beta de outros tokens reflete sua volatilidade relativa.

· O que é o valor Beta do evento?

Método de cálculo: Valor Beta = variação percentual do XRP ÷ variação percentual do Bitcoin no mesmo período de tempo

Dados de teste (10 a 13 de outubro):

10 de outubro Fase de queda: XRP caiu cerca de 15%, o Bitcoin teve uma queda de dois dígitos, o valor Beta calculado é de cerca de 1,1 a 1,3 vezes.

Fase de Recuperação de 13 de Outubro: XRP subiu 9%, Bitcoin subiu 3.7%, o valor Beta calculado é de aproximadamente 2.4-2.5 vezes

· Por que ocorrem oscilações assimétricas?

Essa assimetria de "cair moderadamente e subir agressivamente" é extremamente importante na prática, e tem três grandes forças motrizes por trás dela:

Efeito de cobertura de posições vendidas: na sexta-feira, uma grande liquidação forçada eliminou as posições compradas congestionadas, formando posições vendidas evidentes no livro de ordens de derivação. Quando o sentimento do mercado se inverte, essas posições vendidas precisam ser cobertas, e a pressão de compra mecânica impulsiona a alta acelerada do XRP.

Bolsa de liquidez: Em comparação com o Bitcoin, o XRP tem uma liquidez mais escassa durante as fases de alívio, resultando em um maior impacto nos preços para a mesma demanda de compra. A pesquisa da Kaiko sobre liquidez intermercado confirma que, este ano, a liquidez continua a se inclinar em direção ao Bitcoin, e esse contexto estrutural explica por que o aumento do XRP se expande significativamente quando há mudanças nas posições.

Reação em cadeia de liquidação: O painel XRP da Coinglass mostra que há uma grande concentração de pontos de liquidação de vendas a descoberto em faixas de preço específicas. Quando o preço ultrapassa essas faixas, as ordens de liquidação forçada prolongam mecanicamente a recuperação.

Modelagem de Cenário para os Próximos 10 Dias

Com base na estrutura atual do mercado, os traders podem usar três entradas observáveis para construir cenários: a tendência do Bitcoin, a posição dos derivados e o caminho das manchetes sobre tarifas de Trump.

Situação 1: Condições Básicas (Probabilidade 60%)

Condições:

1、O VIX arrefeceu após uma subida na sexta-feira e manteve-se abaixo de 20

2、XRP derivação financiamento próximo de neutro

3、Os contratos em aberto são reconstruídos a uma velocidade moderada.

Valor Beta esperado: 1,3-1,8 vezes

Aplicação prática:

Bitcoin subiu 4% → XRP subiu 5-7%

Bitcoin caiu 4% → XRP caiu 6-8% (pode haver uma superação a curto prazo ao atingir a zona de liquidação)

Cenário Dois: Situação de Compressão (Probabilidade 25%)

Condição:

As declarações da Casa Branca continuam a suavizar, a posição de Trump sobre as tarifas está a relaxar.

O mercado de ações mantém a tendência de alta

Financiamento a subir significativamente, contratos em aberto a aumentar rapidamente

Valor Beta esperado: 2.0-3.0 vezes

Aplicação prática:

Bitcoin subiu 6-8% → XRP subiu 12-20%

Existem riscos de continuação ao romper a zona de liquidação dos urso recente.

O mercado de segunda-feira já deu um precedente de 2,5 vezes de aumento, se o mercado entrar nesse tipo de ambiente, a reconstrução da alavancagem ampliará a volatilidade.

Cenário Três: Aumento de Tarifas (Probabilidade 15%)

Condições:

A narrativa das tarifas de Trump volta a aquecer

VIX recuperou para acima de 22

Aumento do spread dos market makers, diminuição da liquidez

Valor Beta esperado: Primeira queda de 1,3-1,5 vezes, aumento do risco de lacuna após a quebra do cluster de liquidação

Aplicação prática:

Bitcoin cair 8-10% → XRP cair 10-15%

A quebra do anterior cluster de liquidação de touros aumentará o risco de gap.

Lista de execução do trader

Para aproveitar as oportunidades do XRP neste ambiente de alta volatilidade, é necessário monitorar três indicadores chave:

derivação dados rastreamento

Coinglass XRP painel de instrumentos itens obrigatórios:

Mudanças nos contratos em aberto: um rápido aumento indica que o risco está sendo reabastecido.

Taxa de financiamento: A viragem positiva e a subida significam que os touros estão a aumentar, aumentando o risco de aperto.

Mapa de calor de liquidação: Marcar intervalos de preço que podem acionar ordens de venda forçadas

Composição da relação entre comprados e vendidos: determinar a direção das principais posições do mercado

Interpretação de Sinais:

Financiamento positivo + OI em alta = tendência a apertar o risco e maior valor Beta

Financiamento fraco + OI estável = Expectativa de recuperação da média ao grupo de liquidação

Financiamento negativo + OI em queda = Cuidado com o risco de uma nova queda

monitorização de indicadores macroeconómicos

Índice de Pânico VIX:

Abaixo de 20: normalização da volatilidade, valor Beta comprimido para 1,3-1,8 vezes

Superar 20: A amplitude da flutuação bidirecional aumenta

Mais de 22: ambiente de extrema volatilidade, cuidado com o risco de lacunas

Acompanhamento das notícias sobre tarifas de Trump:

Tom suave = melhoria do sentimento de risco, favorecendo a recuperação

Posição firme = reativar a pressão de baixa

Índice do dólar:

A valorização geralmente limita a aversão ao risco

Analisar o ambiente macroeconómico em conjunto com a dinâmica dos preços do petróleo

Mapa de Decisão Prática

Se VIX < 20 e o financiamento for positivo: → Use 1,5-2,5 vezes o valor Beta para modelar o espaço de alta

Se as tarifas de Trump aumentarem e o VIX > 22: → Use um Beta de 1,3-1,5 para monitorar a faixa de liquidação bullish abaixo.

Se o Bitcoin oscilar ±2% e o financiamento estiver fraco: → Espera-se um movimento lateral, com média retornando ao grupo de liquidação.

Conclusão: A volatilidade é uma oportunidade

XRP demonstrou características de amplificador de volatilidade do Bitcoin em meio à turbulência do mercado provocada pelas tarifas de Trump. O valor Beta de 2,5 vezes de aumento não é acidental, mas sim o resultado da interação entre a estrutura do mercado, posições alavancadas e dinâmicas de liquidez.

Para os traders, essa assimetria oferece uma estrutura clara de risco-retorno. Monitorar o VIX, acompanhar o financiamento e os contratos em aberto dos futuros de XRP, e prestar atenção às manchetes sobre tarifas de Trump, esses três inputs são suficientes para construir um mapa de cenários para os próximos 10 dias.

Após a alavancagem do sistema de liquidação de 19 bilhões de dólares, o mercado está reabastecendo o risco. A próxima direção de 10% será determinada por esses catalisadores observáveis.