Análisis diario: El índice GEM fluctúa a la baja, cayendo un 2.7%, las industrias populares como las baterías de litio y la potencia de cálculo pierden impulso, mientras que las acciones relacionadas con los trenes de alta velocidad se mantienen activas en contra de la tendencia.

Traducción de: Caixin Global

Caixin Global, 31 de marzo: El mercado osciló a la baja, y los tres principales índices cerraron en rojo de forma conjunta; el índice de la Junta de Innovación y el de la Bolsa de Ciencia y Tecnología (KeChuang 50) cayeron ambos más de 2%. El volumen total de operaciones durante el día en las Bolsas de Shanghái y Shenzhen fue de 1,99 billones de yuanes, que supone un aumento de 76,8 mil millones de yuanes frente al día de operaciones anterior. En cuanto al desempeño sectorial, los temas del mercado estuvieron bastante desordenados; en todo el mercado, casi 4400 acciones cayeron. Por sectores, el concepto de trenes de alta velocidad mantuvo su fortaleza: Shen Zhou High-Speed Railway logró su 2.ª racha de 2 turnos consecutivos (2連板), y Gold Eagle Heavy Industry subió hasta el tope con un incremento de 20CM. El concepto de comercio espacial se fortaleció en sentido contrario a la tendencia; Jian Jian Shares logró 4 días consecutivos con tope (4連板). La dirección de medicamentos innovadores volvió a activarse de forma reiterada: Tianjin Pharmaceutical, Kai Lai Ying y otras alcanzaron el límite. En la parte bajista, el concepto de chips de memoria se desplomó en bloque: 佰维存储, 德明利, 香农芯创 cayeron fuertemente. Al cierre, el índice de Shanghái bajó 0,8%, el de Shenzhen bajó 1,81% y el de la Junta de Innovación bajó 2,7%.

Por sectores

El concepto de trenes de alta velocidad se fortaleció en sentido contrario a la tendencia: Gold Eagle Heavy Industry, Shen Zhou High-Speed Railway, Jinxi Axle y China Railway Industry alcanzaron el tope; en general, Jiao Da Tie Fa, Te Da Technology y Gao Tie Electric tuvieron mayores subidas.

En el apartado de noticias, según se informa, en la desembocadura del río Yangtsé, el proyecto insignia importante del “15º Plan Quinquenal (十五五)” — el ferrocarril de alta velocidad a lo largo del río — se está ejecutando con rapidez; el tren de alta velocidad se extenderá desde Shanghái hasta Chengdu, conectando los tres principales clusters urbanos: el delta del Yangtsé, la cuenca media del Yangtsé y el bloque Chengdu-Chongqing; abarcará cerca de 2000 kilómetros, y la inversión total en el ferrocarril de alta velocidad a lo largo del río supera los 19.9k de yuanes. Además, según el plan, de aquí a finales del “15º Plan Quinquenal”, China habrá construido básicamente los principales corredores ferroviarios de alta velocidad “ocho verticales y ocho horizontales”; la tasa de finalización del “esqueleto” de la red integral de transporte tridimensional del país pasará del 90% actual a más del 95%.

Por la tarde hubo un movimiento anómalo en el concepto de motocicletas: Hongchang Technology logró una racha doble de 2 turnos con 20cm2, Qianjiang Motocycle alcanzó el tope, Huayang Racing y Hongquan Technology subieron más de 10%, y Zhenghe Industrial, Jiuqi Shares, entre otras, acompañaron el avance. En cuanto a las noticias, el 28 de marzo, hora de Beijing, en la pista del Campeonato Mundial de Superbikes (WSBK), la marca china de motocicletas Zhang Xue Motorcycle derrotó en la carrera a sus rivales con una ventaja absoluta de casi 4 segundos, rompiendo de una vez por todas el monopolio de décadas que habían mantenido gigantes internacionales como Ducati, Yamaha, Kawasaki, etc. en esa categoría.

A nivel de mercado, tanto los trenes de alta velocidad como las motocicletas pertenecen a direcciones relativamente periféricas; la capacidad total de los sectores es pequeña y las capitalizaciones de los valores relacionados suelen ser bajas. En el contexto de que los temas principales se tomen un descanso colectivo y la rotación se desacelere, este tipo de temas recibe un enfoque temporal por parte de cierto capital activo. Sin embargo, dado que su efecto para impulsar el sentimiento del mercado y la línea principal es limitado, en general sigue posicionándose como un tema independiente impulsado por eventos, sin un efecto de difusión a nivel de la línea principal.

Los bancos se fortalecieron en sentido contrario a la tendencia: Bank of China y Agricultural Bank of China subieron ambos más de 3%; Industrial Bank, Pudong Development Bank, Postal Savings Bank, China Construction Bank y CITIC Bank tuvieron subidas destacadas.

Los seis grandes bancos — Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications y Postal Savings Bank of China — publicaron simultáneamente sus “informes de resultados de 2025”; todos lograron el doble incremento en ingresos y ganancias netas, y en total distribuyeron dividendos en efectivo por más de 500B de yuanes, y en varios bancos mejoraron de forma progresiva, trimestre a trimestre, los indicadores clave de la operación central. Por otro lado, a medida que sigue disminuyendo la preferencia por el riesgo del mercado, el atributo de dividendos de alto rendimiento de los bancos y de baja valoración se vuelve cada vez más atractivo para fondos de largo plazo como las compañías de seguros, y la lógica de asignación del valor de dividendos se refuerza de manera continua.

En el apartado de acciones individuales

En el nivel de acciones individuales, el sector de medicamentos continuó manteniendo una actividad elevada: Wanbangde obtuvo 4 placas (4板) en 6 días; Tianjin Pharmaceutical logró 3 placas consecutivas (3连板); y valores populares como Shuanglu Pharmaceutical, Sutaishen y Haitai Biology también mantuvieron la tendencia al alza. No obstante, debe tenerse en cuenta que la diferenciación entre acciones dentro del propio sector sigue siendo significativa: en la fase anterior, el alto nivel de la principal acción de alto valor MinoVа (protección de derechos, 维权) se debilitó con un volumen alto; si mañana el sentimiento sigue retrocediendo, es posible que el sentimiento general a corto plazo del sector de medicamentos enfrente una presión evidente.

Impulsado por el catalizador del éxito del lanzamiento del cohete portador “Yao Yi” del “Lifang Arrow Two”, el sector de comercio espacial se fortaleció en sentido contrario a la tendencia: Jianjian Shares avanzó a 4 placas (4连板); Shaoyang Pharmaceutical, Sunhao Shares y Juili Suoju (protección de derechos, 维权) también alcanzaron el tope. Aunque recientemente algunos valores lograron una fuerte continuidad, en el patrón actual de juego con oferta limitada (cantidad de acciones), a corto plazo es difícil replicar de manera simple la tendencia integral del sector de enero de este año; con alta probabilidad el capital seguirá concentrándose en el duelo enfocado en valores principales populares del frente.

Análisis del futuro

Hoy el mercado volvió a caer en un ajuste; los tres principales índices cerraron con pérdidas en toda la línea. En particular, el índice de Shanghái subió y luego retrocedió; los 3900 puntos perdieron de nuevo el soporte. En general, conviene verlo primero como una estructura de consolidación y formación de base. En cuanto al índice de la Junta de Innovación, ha sido relativamente más débil: con una vela de tono medio-negro y con volumen que rompió los 3200 puntos, ya volvió a tocar la banda inferior de Bollinger; de cara al futuro, se enfrenta a un umbral importante. A corto plazo, si se quiere estabilizar, al mismo tiempo que se mantenga la banda inferior de Bollinger, aún se necesita volver pronto a situarse por encima de la línea de 5 días. Por el contrario, si el ajuste continúa, entonces la tendencia de mediano plazo podría pasar gradualmente a un escenario alcista bajista. Desde la perspectiva del tablero, las rutas populares previas como baterías de litio, fotovoltaica, semiconductores, hardware de computación y otros han caído todas en ajuste; además, surgieron dudas de que algunas acciones populares de alto nivel también se están aflojando en sus grupos (abandono del “acaparamiento”/coalición). Por lo tanto, cuándo se reparará el efecto de pérdidas en esos temas, es también una clave para frenar la caída en el futuro.

Noticias del mercado, enfoque principal

1、Ministerio de Finanzas: en enero-febrero, los ingresos totales de explotación de las empresas estatales fueron 420B de yuanes, +0,2% interanual

Según datos del Ministerio de Finanzas, en enero-febrero, los ingresos totales de explotación de las empresas estatales y de empresas bajo control estatal del país fueron 12.57T de yuanes, con un aumento del 0,2% interanual; las ganancias totales fueron 6266.2 mil millones de yuanes, con una caída del 2,0% interanual. A finales de febrero, la tasa de activos y pasivos de las empresas estatales fue del 65,4%, +0,5 puntos porcentuales interanual.

2、Tras proclamarse campeón, el vendedor de Zhang Xue Motorcycle afirma que en los dos o tres días siguientes los pedidos aumentaron mucho; ya están programados para junio

En el Campeonato Mundial de Superbikes (WSBK), en la prueba de Portugal de la categoría SSP, el piloto Zhang Xue Motorcycle 820RR-RS obtuvo la victoria. Esto representa la primera vez en la historia de un fabricante chino de motocicletas en ganar en la categoría SSP. Un vendedor de Zhang Xue Motorcycle dijo a un reportero que, desde el momento de la victoria hasta estos dos o tres días, los pedidos de compra de motos ya han sido programados para junio de este año.

(Caixin Global, Linfeng)

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