La advertencia de Michelin sobre el primer trimestre muestra debilidad, ya que las ventas, los precios y los tipos de cambio constituyen factores de fricción.

Investing.com - Michelin advirtió el miércoles que las ventas del primer trimestre de 2026 reflejarán un comienzo flojo para el conjunto del año, que el volumen de neumáticos seguirá cayendo, que los precios pasarán a valores negativos y que los vientos en contra del tipo de cambio seguirán presentes.

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La fabricante francesa de neumáticos dijo que, pese a una base interanual más favorable, las ventas de unidades del primer trimestre siguieron cayendo en el rango de “baja a media de un dígito” porcentual, lo que indica que la demanda potencial en la mayoría de sus segmentos clave sigue siendo débil, incluidos turismos y camiones ligeros, vehículos comerciales y su negocio agrícola Beyond Road en Norteamérica.

El mercado de neumáticos de sustitución de Michelin mostró cierta resiliencia, con los segmentos de consumidores recuperándose hacia un “crecimiento moderado”, pero insuficiente para compensar la debilidad en otras áreas.

Los precios fueron un apoyo clave a la rentabilidad en 2025, aportando un 3% positivo, pero en este trimestre pasaron a ser negativos debido a que las cláusulas de indexación vinculan automáticamente los precios de los contratos con el descenso de los costes de las materias primas, y debido a la dificultad de trasladar los costes de los aranceles estadounidenses en un mercado cada vez más competitivo.

Se espera que el efecto de la combinación de productos siga compensando parcialmente el impacto, gracias al aumento de las ventas de los neumáticos premium de la marca Michelin y de los neumáticos de más de 18 pulgadas.

No hay indicios de que el viento en contra del tipo de cambio esté debilitándose. Michelin señaló que la presión de divisas estuvo “en línea con la del cuarto trimestre de 2025”, cuando afectó a los resultados con un importe negativo de 346 millones de euros, lo que representa el 4,9% de las ventas netas. Cada movimiento de 1 centavo en el tipo de cambio EUR/USD afectará aproximadamente a los ingresos operativos de la compañía en unos 30 millones de euros.

La dirección no proporcionó nuevos detalles sobre el impacto del conflicto en Oriente Medio y afirmó que, por el momento, no se enfrenta a escasez de suministro, pero se mantiene en alerta.

Se espera que la información más reciente sobre el escenario de costes de insumos (que incluye materias primas, energía y transporte de mercancías) se publique el 29 de abril junto con los datos de ventas del primer trimestre.

Michelin mantiene sus previsiones de volumen para todo el año y espera una mejora intertrimestral en 2026. El volumen del segundo trimestre pasará a ser “ligeramente positivo” y en la segunda mitad será más claramente positivo, con el objetivo de lograr un ligero aumento del volumen de todo el año.

Barclays califica a Michelin como “reducir” (Underweight), con un precio objetivo de 25 euros, frente al cierre previo de 29,22 euros. La firma indicó que esta actualización está “en línea con la comunicación reciente”, pero señaló que existe una triple desventaja que afecta simultáneamente al volumen, a la combinación de precios y a las divisas, que es poco probable que se resuelva antes de mediados de año.

A fecha de las 06:07 de la mañana, hora de EE. UU. del Este (10:07 de la mañana, hora de Greenwich), la cotización de la empresa sube un 4,7%.

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