Reordenamiento en la clasificación de 9 bancos comerciales listados

随着2025年度银行业年报陆续披露，9家A股上市股份制银行的成绩单已全部“揭榜”。在息差收窄、同质化竞争加剧、AI技术浪潮席卷的多重考验下，作为银行业最具活力与竞争力的中坚力量，9家股份制银行正走出截然不同的发展轨迹。

细观之下，有的固守龙头地位，在财富管理赛道上持续领跑；有的在激烈角逐中攻守交替，争夺行业座次；有的在转型阵痛中“刮骨疗毒”，寻求破局之路；也有的在科技浪潮中主动布局，抢占未来先机。

Liderazgo en la parte alta y reajuste de posiciones

Actualmente, en China hay 12 bancos comerciales nacionales de propiedad accionaria (accionariado) con estructura de bancos con capital privado, de los cuales 9 ya han logrado cotizar en A-shares (A股), convirtiéndose en los principales referentes del grupo de bancos de capital privado. A medida que se van divulgando de forma escalonada los informes anuales de 2025, los dos indicadores de desempeño clave—ingresos y utilidades netas atribuibles a los accionistas (归母净利润)—se han convertido en las principales referencias para medir la fortaleza real de cada uno de estos bancos, mostrando con mayor claridad la situación competitiva de cada entidad en diferentes niveles.

Según los datos, en 2025, el Bank of China? (招商银行) ocupa nuevamente el primer lugar entre los bancos de capital privado con ingresos de 150.18B de yuanes y utilidades netas atribuibles a los accionistas de 209.03B de yuanes, superando ampliamente tanto a Bank of Communications (交通银行) —de los seis grandes bancos estatales—como a Postal Savings Bank of China (邮储银行) en el desempeño de utilidades netas atribuibles. Al revisar datos de diez años, este “rey del retail” se ha mantenido siempre en la primera posición; los ingresos pasaron de 62.08B de yuanes en 2016 a 150.18B de yuanes hoy, con un aumento acumulado de 61.48% en la década; las utilidades netas atribuibles a los accionistas, por su parte, pasaron de 620.81 mil millones de yuanes a 200B de yuanes, con un incremento de hasta 141.91%.

Industrial Bank (兴业银行) y China CITIC Bank (中信银行) compiten alrededor del “carril de ingresos de 212.74B de yuanes”. En 2020, Industrial Bank fue el primero en cruzar el umbral de 77.47B, superando a SPDB (浦发银行) y ubicándose en el “segundo puesto”; en 2021, China CITIC Bank siguió e ingresó a este mismo grupo, y la disputa por sus posiciones se encendió desde entonces. En 2024, China CITIC Bank superó temporalmente a Industrial Bank en el indicador de ingresos y tomó brevemente la ventaja; pero en 2025, Industrial Bank, con ingresos de 70.62B de yuanes, se reimpuso levemente y volvió al “segundo puesto”. Sin embargo, en utilidades netas atribuibles a los accionistas, el panorama es relativamente estable: Industrial Bank y China CITIC Bank mantienen el mismo patrón de los últimos cinco años, ubicándose respectivamente en el segundo y tercer lugar; en 2025 fueron 774.69 mil millones de yuanes y 50.02B de yuanes.

El banco SPDB (浦发银行), que hace diez años ocupaba el puesto de segundo en ingresos y el tercero en utilidades netas atribuibles dentro de los 9 bancos de capital privado, tras atravesar varios años consecutivos de volatilidad en su desempeño, ahora ha regresado a la senda de crecimiento. En 2025, logró ingresos de 126.31B de yuanes y utilidades netas atribuibles a los accionistas de 42.63B de yuanes, registrando crecimientos interanuales de 1.88% y 10.52% respectivamente, y conservando el cuarto puesto dentro del grupo de bancos de capital privado.

En contraste marcado con el panorama claro de la parte alta, el grupo de la mitad —del puesto 5 al 7— entra en un choque intenso, con una separación evidente en las clasificaciones de ingresos y utilidades netas atribuibles. En términos de ingresos, Minsheng Bank (民生银行) se abrió paso a contracorriente con una tasa de crecimiento interanual del 4.82% y ascendió al quinto puesto; mientras que Ping An Bank (平安银行), que había mantenido el quinto puesto de manera constante durante cuatro años consecutivos, cayó al sexto por una disminución del 10.4% en los ingresos interanuales en el ejercicio 2025. En cuanto a China Everbright Bank (光大银行), se mantuvo estable y, con ingresos de 38.83B de yuanes, ocupó el séptimo lugar durante dos años consecutivos. Pero en la clasificación de utilidades netas atribuibles, el panorama se dio la vuelta: Ping An Bank con 30.56B de yuanes ocupó el quinto lugar, Everbright con 388.26 mil millones se ubicó en el sexto y Minsheng con 305.63 mil millones en el séptimo. En tanto, China Huaxia Bank (华夏银行) y Zhejiang China? (浙商银行) han mantenido estable su posición durante los últimos diez años; en 2025 cerraron con los puestos octavo y noveno respectivamente.

En cuanto al tamaño de activos, la ventaja del “líder” de China Merchants Bank (招商银行) es cada vez más evidente. En apenas cuatro años, fue superando consecutivamente los umbrales de 10 billones, 11 billones, 12 billones y 13 billones; al cierre de 2025, el total de activos alcanzó 13.07 billones de yuanes, con un crecimiento del 7.56%. En el mismo periodo, los activos de Industrial Bank pasaron de 10.51 billones de yuanes a 11.1 billones de yuanes, con un incremento del 5.58%. Anteriormente, CITIC Bank y SPDB, que dieron un adelanto positivo con sus informes preliminares de resultados, lograron en 2025 entrar exitosamente al “club de los 10 billones”; con ello, el “club de los 10 billones” de la banca china amplió su membresía a 10 entidades, elevando aún más la fortaleza de activos de los bancos de capital privado.

Respecto al desempeño de estos 9 bancos de capital privado cotizados en A-shares, Wang Hongying (王红英), directora del Instituto de Investigación de Inversión en Derivados Financieros de China (Hong Kong), señaló que los bancos de capital privado ya muestran una clara competencia segmentada. Este fenómeno indica que la diferenciación a nivel estratégico de los bancos de capital privado ha comenzado a abrir una brecha. Los bancos de la zona media operan relativamente estable, pero la distancia entre los bancos de la parte alta y los de la parte baja todavía existe. En términos generales, la calidad de los activos de los bancos de capital privado se mantiene relativamente estable, y el margen de intereses también tiende a estabilizarse; algunos bancos de capital privado en la zona media y/o con posiciones más rezagadas están ajustando activamente sus estrategias operativas, saliendo gradualmente de los dilemas de mala operación que antes generaban los préstamos al sector inmobiliario y a la industria manufacturera general, para orientarse hacia servir a una economía de alta calidad, aumentando los préstamos corporativos a sectores de manufactura de alta gama, industrias verdes y la industria tecnológica. Al mismo tiempo, estos bancos también están reforzando el crecimiento del negocio minorista mediante métodos de “digitalización e inteligencia”.

“Habilidades de la casa” con diferenciación

Si los ingresos y las utilidades netas atribuibles son la “fortaleza dura” en el mundo bancario, entonces la distribución de negocios es el “color de fondo” que respalda dicha fortaleza. Al revisar los estados financieros de 2025, los 9 bancos de capital privado, apoyándose en sus propias ventajas, ponen énfasis distintos en la planificación de negocios corporativos y minoristas, trazando caminos de desarrollo diferenciados y encontrando puntos de impulso de sus utilidades.

China Merchants Bank mantiene la postura central de “rey del retail”. Hace más de veinte años, el exdirector general Ma Weihua (马蔚华) afirmó: “Si no vendes banca corporativa, no habrá comida para el presente; si no vendes banca minorista, no habrá comida para el futuro”, lo que marcó el tono de largo plazo para esta entidad. En 2025, los ingresos del negocio de finanzas minoristas del propio China Merchants Bank alcanzaron 100k de yuanes, representando el 61.89% de los ingresos del banco; la contribución de utilidades se mantiene constantemente por encima del 50%.

Lo que más despierta la envidia del sector es su clientela minorista con “alto contenido de oro”. Al cierre de 2025, los activos totales de sus clientes minoristas bajo administración (AUM) superaron 17 billones de yuanes; con incrementos anuales de más de 2 billones en un año y una tasa de crecimiento compuesta a cinco años superior al 13%. Entre ellos, los clientes “Golden Sunflower” (金葵花) con activos promedio mensuales de 500 mil yuanes o más alcanzaron 110k de cuentas, con un crecimiento interanual de 13.29%. Los clientes de banca privada con nivel de decenas de millones se acercan a 120k de cuentas, con una tasa de crecimiento de 17.87%.

A diferencia del enfoque retail de China Merchants Bank, Industrial Bank toma el negocio corporativo como una base sólida de utilidades, aprovechando plenamente las dobles ventajas de “banco comercial + banca de inversión” y “región + industria”. Al cierre de 2025, el saldo de préstamos corporativos de la entidad (excluyendo el descuento de letras) era de aproximadamente 3.74 billones de yuanes, con un crecimiento del 8.66% respecto al cierre del año anterior, muy por encima de la media del crecimiento de préstamos del banco en su conjunto. Entre ellos, los préstamos a manufactura, finanzas verdes y finanzas tecnológicas crecieron respectivamente más de 1 vez, 2 veces y 3 veces.

No obstante, en la punta minorista, el banco muestra una configuración especial de “aumento fuerte de depósitos y contracción de préstamos”. El saldo de depósitos minoristas fue de 1.8 billones de yuanes, con un gran aumento interanual del 14.81%, ubicándose en el segundo lugar entre los bancos de capital privado; pero los préstamos minoristas cayeron 3.41% interanual. Por tanto, el negocio minorista sigue siendo un punto débil que necesita reforzarse. Como dijo su presidente, Lü Jiajin (吕家进), en su discurso en el informe anual: “Forjar de manera inquebrantable las fortalezas del propio sector, consolidar la base de finanzas para empresas (企金) y reforzar la debilidad minorista”.

China CITIC Bank y SPDB también mantienen un esfuerzo sostenido en el lado corporativo. En 2025, la porción de ingresos del banco hacia empresas dentro del grupo de CITIC Bank alcanzó el 46.5%, y la proporción de utilidades antes de impuestos llegó incluso al 64.6%. Mientras tanto, la porción de ingresos del negocio minorista del grupo fue del 37.3%, y la proporción de utilidades antes de impuestos fue solo del 6.3%, lo que resalta aún más el papel dominante del negocio corporativo. Los datos muestran que los préstamos a empresas de la entidad (excluyendo el descuento de letras) crecieron 13.24% respecto al año anterior, convirtiéndose en la institución con el crecimiento más rápido de préstamos corporativos entre los bancos de capital privado. Los saldos de préstamos a manufactura, arrendamiento y servicios empresariales, así como a gestión de recursos hídricos, entorno y servicios públicos, se ubicaron entre los tres principales destinos de préstamos corporativos.

El negocio corporativo de SPDB también se ha convertido en el motor del crecimiento. En 2025, el banco logró un ingreso neto por negocios corporativos de 130k de yuanes. Las cinco “pistas” que estableció—finanzas tecnológicas, finanzas de cadena de suministro, finanzas inclusivas, finanzas transfronterizas y finanzas de tesorería—se convirtieron en el principal polo de crecimiento de los préstamos corporativos. El banco se enfoca en sectores con claridad de orientación industrial y apoyo político estatal, invirtiendo principalmente en industrias emergentes estratégicas, infraestructura y manufactura avanzada. En el periodo del informe, el saldo de préstamos nuevos representó más del 70% del aumento neto total de préstamos corporativos.

Para Ping An Bank, que se encuentra en una etapa de esfuerzos decisivos de transformación, el negocio corporativo es el punto de ruptura. En 2025, la proporción de ingresos del banco entre retail y corporativo se mantuvo básicamente igual, pero la proporción de utilidad neta del negocio de finanzas minoristas fue solo 6.3%, mientras que la proporción de utilidad neta corporativa llegó a 71.6%. Bajo la presión derivada de la reducción de préstamos de consumo de alto riesgo y de préstamos con tarjeta de crédito, el cálculo de deterioro minorista todavía mantuvo una alta intensidad. La función de “acomodo” del negocio corporativo en etapas permitió ganar margen de respiración suficiente para la recuperación del negocio minorista. El asistente del gerente general de Ping An Bank, Wang Jun (王军), dijo: “En una valoración preliminar, los ingresos y las utilidades del negocio minorista seguirán mejorando. Al lograr un crecimiento de la rentabilidad, Ping An Bank además reforzará la gestión de los segmentos de clientes y la optimización de la estructura”.

Minsheng Bank, que antes era conocido como el “rey de los micro y pequeños”, en 2025 logró ingresos del negocio corporativo de 130.7k de yuanes, representando el 48.04% de los ingresos totales del banco; la proporción de contribución de utilidades llegó incluso al 88.68%. La estructura de negocio de Everbright Bank es relativamente equilibrada: el peso de ingresos tanto de finanzas corporativas como de finanzas minoristas se aproxima a 40%. Por su parte, Huaxia Bank y Zhejiang China? (浙商银行) mantienen la estrategia de profundizar regionalmente: se enfocan en Beijing-Tianjin-Hebei (京津冀) y Zhejiang, respectivamente, con el negocio corporativo como dominio absoluto, formando ventajas competitivas regionales propias.

Wang Hongying señaló que, en el contexto de la política general de prestar servicios financieros al desarrollo de la industria real de alta calidad, los 9 bancos de capital privado están intensificando su enfoque en el negocio corporativo, y la colocación de crédito corporativo ha aumentado en distintos niveles. “Esto indica que, aunque el año pasado hubiera cierta brecha en los resultados operativos, estas entidades ya han reconocido que los préstamos relacionados con el apoyo al desarrollo de una economía de alta calidad son la dirección del futuro negocio de crédito bancario. La optimización de la estructura del negocio corporativo se está avanzando precisamente en el contexto del apoyo a industrias estratégicas emergentes y la colocación de crédito de alta calidad. Por ejemplo, cada vez más bancos están pasando de bancos comerciales tradicionales a bancos de inversión, elevando la capacidad de servicios financieros integrales; además de los servicios tradicionales de crédito y bonos, también mediante el establecimiento de compañías de inversión industrial, aprovechan modelos diversificados de financiación e inversión para impulsar el desarrollo de alta calidad de la economía china. Por lo tanto, la tendencia de optimización de la estructura de los préstamos industriales ya es bastante evidente”.

Wang Hongying añadió además que los bancos comerciales también están reforzando la formación integral de su personal en el negocio corporativo. Al mejorar la capacidad integral de sus gerentes de clientes corporativos, se busca que se conviertan en asesores de inversión y financiación de empresas, brindando apoyo a diversos recursos financieros en las distintas etapas del ciclo de vida empresarial. Al mismo tiempo, se están incorporando en gran cantidad recién graduados con antecedentes en industrias de alta tecnología, capacitándolos para profundizar en áreas de tecnología y en industrias verdes; aprovechando sus antecedentes profesionales y recursos financieros bancarios, se construyen puentes entre las empresas y los recursos financieros, elevando la capacidad de ofrecer servicios. Además, los bancos también están utilizando AI para habilitar la optimización de la estructura de financiación y la asignación de recursos hacia la economía real de alta calidad en China, haciendo que los recursos sirvan de manera más efectiva al desarrollo de alta calidad de las industrias del país.

**¿Quién está ajustando el rumbo?

En el contexto de la compresión sostenida del margen de intereses y del aumento de la competencia por homogeneización, la vieja ruta de expansión por escala ya no es sostenible. Convertirse de la expansión impulsada por escala hacia una profundización del valor es un tema que todos los bancos deben enfrentar. En 2025, las opciones estratégicas de cada banco también mostraron diferencias marcadas: algunos aceleran “evolución” dentro del carril establecido, pasando de retail hacia una plataforma de gestión patrimonial de nivel superior; otros optan por “cortar y curar la raíz” mediante reformas por etapas que reconfiguran la ruta de desarrollo; y otros, en “territorio perdido”, intentan regresar, buscando recapturar los genes de antaño.

Como líder del grupo de bancos de capital privado, China Merchants Bank, después de consolidar su posición como “rey del retail”, no se detuvo en la expansión por escala, sino que avanzó hacia una transformación de mayor dimensión en la gestión patrimonial. El presidente del banco, Miu Jiancmin (缪建民), propuso con claridad en el encuentro de resultados el marco estratégico de “reiniciar el retail, y superar en el corporativo”. Dentro de “reiniciar el retail”, se centra en tres direcciones: mejorar la calidad de los activos, consolidar los pasivos y elevar el nivel de la gestión patrimonial; y esta última fue definida como la principal ruptura del retail en el futuro. El gerente general de China Merchants Bank, Wang Liang (王良), también reconoció con franqueza: “La gran gestión patrimonial del banco en 2025—especialmente el rápido crecimiento de la gestión patrimonial minorista—ha compensado los faltantes de otros ingresos”.

A diferencia de la “evolución gradual” de China Merchants Bank, la reestructuración estratégica de Ping An Bank está llena de dolores de transformación. Antes, “el caballo negro del retail” era la etiqueta más distintiva de Ping An Bank. Pero con los cambios del entorno macroeconómico, el endurecimiento de la supervisión y el aumento de la competencia del mercado, la contribución de los negocios financieros minoristas a la utilidad neta total de Ping An Bank cayó, los préstamos personales con deterioro empeoraron, y problemas como la pérdida de clientes estallaron en forma concentrada; el modelo de crecimiento extensivo ya no podía continuar. En 2023, cuando el “veterano” del sector Ji Guangheng (冀光恒) asumió el puesto de director, comenzó a poner en marcha una reforma integral de la estrategia, tomando como núcleo “deshacerse de activos de alto riesgo en existencia, optimizar la estructura del negocio y mejorar la gestión de manera más fina”, alejándose de forma proactiva de la vieja ruta de expansión por escala.

2025, como el año clave para materializar la reforma y lograr resultados en la transformación de Ping An Bank, en la reunión de desempeño, Ji Guangheng utilizó en varias ocasiones la expresión “muy difícil” para describir los dolores de la transformación. Dijo: “2025 es un año muy difícil para Ping An Bank, pero también es un año en el que sentamos una base más sólida para el desarrollo futuro”. Esa “dificultad” se refleja directamente en los resultados: los ingresos anuales cayeron 10.4% interanual y la utilidad neta cayó 4.2% interanual.

Pero detrás de los datos, la mejora en la estructura del negocio es aún más crucial: el banco continúa eliminando de manera efectiva los préstamos de consumo con deterioro y los activos deteriorados de tarjetas de crédito, de forma que la tasa de préstamos con deterioro bajó respecto al año anterior y la calidad de los activos mejoró de manera constante. Al mismo tiempo, se mantiene la estrategia de “fortalecer retail, refinar lo corporativo y especializar lo interbancario (同业)”, tomando el negocio corporativo como punto de ruptura, impulsando el desarrollo coordinado entre retail y corporativo y reduciendo gradualmente la dependencia de un solo negocio. Ji Guangheng reveló: “Los ajustes del negocio desde la segunda mitad de 2023 ya se han completado en más del 70%; ahora podemos decir que ya hemos entrado en aguas profundas. ‘Los momentos más difíciles ya pasaron’; la reforma ya ha mostrado resultados. Haremos esfuerzos para lograr la estabilización y recuperación del desempeño, y estamos llenos de confianza en el objetivo de volver al crecimiento este año”.

Si la reconfiguración de Ping An Bank fue una ruptura activa, entonces el ajuste estratégico de SPDB fue un viaje de “regreso al rumbo”. Al remontarse a 2017, el caso de falsificación en la sucursal Chengdu de SPDB destapó los fallos de control interno detrás del rápido desarrollo de su rol como “rey del corporativo”; los atrasos de más de cien mil millones no solo arrastraron los resultados, sino que también llevaron al banco a una oscilación en el enfoque del negocio. Después, SPDB en algún momento incrementó su inversión en el negocio minorista, intentando replicar la ruta de éxito del sector; pero al carecer de ventajas centrales, la expansión del retail no alcanzó las expectativas. En lugar de ello, debilitó su ventaja central corporativa. Entre 2021 y 2023, además, durante tres años consecutivos los ingresos y las utilidades netas sufrieron “doble caída”.

En 2024, tras la llegada del nuevo equipo directivo, se propuso de manera clara la transformación estratégica de “digitalización e inteligencia (数智化)”, estableciendo las “cinco pistas” como puntos centrales de impulso en el negocio corporativo. Los resultados del “regreso al rumbo” se fueron manifestando gradualmente: en 2025, el banco logró crecimiento en ingresos y en utilidades netas; su tamaño de activos superó por primera vez los 10 billones de yuanes; la tasa de préstamos con deterioro cayó a 1.26%, la más baja en casi 11 años, y el antiguo “rey del corporativo” está recuperando de nuevo su competitividad central.

El investigador asociado de SuShang Bank, Gao Zhengyang (高政扬), señaló que, según el panorama actual, los puntos de dolor principales de la transformación de los bancos de capital privado pueden concentrarse, en gran medida, en el contexto de la compresión sostenida del margen de intereses, donde la tradicional definición funcional enfrenta retos severos y los nuevos polos de crecimiento aún no han formado un soporte suficiente para la rentabilidad.

“Durante el proceso de equilibrar el mantenimiento de las ventajas y completar las carencias, los bancos de capital privado deberían seguir la idea de usar las ventajas como ancla y las carencias como punto de ruptura: priorizar la consolidación de los negocios centrales con atributos de foso defensivo, como el retail o los segmentos corporativos con características propias; al mismo tiempo, apoyándose en medios digitales, ir completando gradualmente las carencias, evitando desajustes de recursos causados por una expansión total”. Gao Zhengyang indicó además que, a largo plazo, los bancos de capital privado necesitan fortalecer aún más su posicionamiento diferenciado y transitar hacia bancos especializados y de productos excelentes, construyendo un modelo de desarrollo impulsado por la tecnología y mejorando el nivel de gestión más fina. Mediante la reconstrucción digital de los costos y del sistema de control de riesgos, podrán construir un foso defensivo diferenciado en carriles específicos.

Reporter de Beijing Business Daily: Meng Fanxia (孟凡霞), Zhou Yili (周义力)

(Editado por: Qian Xiaorui)

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