Shanshi "Joven Promesa" para fortalecer la tecnología financiera

Actualmente, la innovación tecnológica ocupa una posición estratégica en el desarrollo nacional; cómo lograr que el “flujo sanguíneo” financiero nutra con mayor precisión el organismo de la innovación, se ha convertido en un importante tema de desarrollo. El Banco Popular de China, el Ministerio de Ciencia y Tecnología, la Administración Estatal de Regulación Financiera y la Comisión Reguladora de Valores de China han convocado recientemente conjuntamente una reunión de intercambio y promoción de trabajo sobre finanzas tecnológicas. Esta reunión transmite una señal clara: en el periodo del “XV Plan Quinquenal” (15º 5 años), es la etapa clave para superar con fuerza los retos de la construcción de un país fuerte en ciencia y tecnología; las finanzas deben proporcionar servicios de mayor calidad para apoyar a un país fuerte en ciencia y tecnología.

En los últimos años, en China la capacidad y la calidad de los servicios financieros a la innovación tecnológica han seguido mejorando; el volumen de servicios de préstamos a las pequeñas y medianas empresas tecnológicas ha aumentado y se ha ampliado; la intensidad de la cobertura de riesgos del seguro tecnológico se ha fortalecido de manera continua; el “segmento de tecnología” del mercado de bonos avanza con rapidez; la inversión de capital de riesgo y la inversión de capital privado han aumentado de forma evidente… Sin embargo, detrás de los logros, las contradicciones y los desafíos a un nivel más profundo siguen existiendo. Aún hay puntos de ruptura en la correspondencia efectiva entre la demanda de las empresas tecnológicas por servicios financieros y la oferta de dichos servicios. La clave del problema suele no estar en si hay o no fondos, sino en la “adecuación” entre la oferta financiera y la demanda de innovación.

La innovación tecnológica, especialmente la innovación original “de 0 a 1” y los esfuerzos para abordar tecnologías clave y centrales, tiene características de alta incertidumbre, plazos largos y activos ligeros. Una empresa de biomedicina puede tardar diez años en lograr avances; durante ese periodo, solo hay inversiones sostenidas en I+D. Una empresa de cohetes comerciales necesita grandes cantidades de capital para poder superar el umbral tecnológico. Su valor no se refleja en el estado de resultados de hoy, sino en el liderazgo tecnológico futuro y en la transformación industrial. Pero el sistema financiero tradicional, en particular la financiación indirecta liderada por bancos, basa su lógica de control de riesgos en flujos de caja estables, garantías suficientes y expectativas de rentabilidad claras. Medir con la vara de las empresas maduras a un brote de ciencia y tecnología todavía en pañales, inevitablemente lleva a un dilema de “no entiendo, no me atrevo a invertir, no quiero otorgar préstamos”. Esta desalineación entre la preferencia de riesgo y la estructura de plazos es un problema estructural que restringe el desarrollo de las finanzas tecnológicas.

Para resolver este problema, entender las finanzas es la base, y entender la tecnología es aún más clave. Un responsable de una empresa tecnológica dijo en cierta ocasión: “Tenemos productos y tenemos mercado; lo que más nos preocupa no es la falta de financiación, sino que las instituciones financieras no entiendan lo que estamos haciendo”. Estas palabras expresan el sentir de muchas empresas de innovación científica y tecnológica. ¿Cómo impulsar la transición de las finanzas de “mirar hacia atrás, mirar los activos” a “mirar hacia adelante, mirar la tecnología”? Esto requiere que las instituciones financieras no solo dominen las reglas financieras, sino que también se esfuercen por entender la lógica tecnológica, las tendencias de la industria y el valor del talento. Entender la tecnología no significa pedir que el personal de negocios se convierta en experto en investigación, sino que, en el diseño institucional y la evaluación de riesgos, se respete plenamente la incertidumbre y la duración a largo plazo de la innovación tecnológica, y se establezcan mecanismos de tolerancia al error y un sistema de reparto de riesgos que se adapten a ello. Tal como se enfatizó en la reunión, se debe “fortalecer las capacidades profesionales de servicios financieros para las finanzas tecnológicas y enriquecer los productos financieros que se adapten a las características de los campos de alta tecnología”.

Lo alentador es que la exploración ya está en marcha. La “caja de herramientas” de políticas se va ampliando de manera constante: el cupo del préstamo de re-financiamiento para innovación tecnológica y para la transformación tecnológica ha aumentado a 1,2 billones de yuanes; se incluye en el ámbito de apoyo a las pequeñas y medianas empresas privadas con un nivel relativamente alto de inversión en I+D; se fusionan y establecen instrumentos para compartir el riesgo de bonos para la innovación tecnológica y las empresas privadas, brindando apoyo de mejora de crédito y refuerzo mediante garantías para bonos de ciencia y tecnología; además, 4 departamentos lanzan conjuntamente 20 medidas para acelerar el desarrollo de alta calidad del seguro tecnológico… Sin embargo, los desafíos siguen estando presentes. Los talentos con perfil compuesto que entienden tanto la tecnología y la industria como las finanzas siguen siendo relativamente escasos; formar a este tipo de talentos requiere tiempo y, además, necesita innovación en los mecanismos. Asimismo, cómo construir un ecosistema de servicios financieros de relevo y de múltiples formas, para que las distintas instituciones financieras aprovechen sus fortalezas y actúen en la misma dirección, sigue siendo un tema que requiere exploración.

Entender las finanzas requiere aún más entender la tecnología. Esto no solo es un requisito profesional de las instituciones financieras, sino una elección inevitable para que el sistema financiero sirva a la estrategia nacional. Este año, el “Informe sobre la labor del Gobierno” propone usar las finanzas tecnológicas para apoyar la innovación y la creación. Cuando la paciencia del capital y el coraje de la innovación se potencian mutuamente, podemos construir un verdadero ciclo virtuoso de “tecnología—industria—finanzas”, de modo que más “agua financiera” fluya de manera continua hacia las alturas de la innovación, brindando un apoyo sólido para la construcción de un país fuerte en ciencia y tecnología. (Este artículo proviene de Economic Daily; autor: Gou Mingyang.)