Demostración de la posible reducción de la tasa de interés al 3.5% La industria de seguros de vida intensifica su lucha contra la "competencia interna"

◎ रिपोर्टर Han Songhui

El 27 de marzo, un reportero de Shanghai Securities News informó de manera exclusiva a través de fuentes relacionadas que en la industria de seguros de personas se alcanzó un consenso para reducir la tasa de demostración de los seguros de participación en utilidades; se prevé bajarla adicionalmente a 3.5%, con el fin de prevenir la tergiversación en la venta y los riesgos de pérdidas por diferenciales.

Los informes anuales de 2025 divulgados recientemente de forma intensiva por las compañías de seguros cotizadas muestran que, en 2025, las empresas de seguros de personas impulsaron de manera general los seguros de participación en utilidades; la proporción de negocio de estos seguros aumentó de forma notable, y en general indicaron que iterarán productos y optimizarán su estructura. Sin embargo, según se informó al reportero dentro de la industria, debido a que algunas compañías de seguros de personas presentaron problemas como el implícito “garantizar rendimiento” (justa sustitución) y tergiversación en la venta en el proceso previo de desarrollo de los seguros de participación en utilidades, comenzaron a reducir de manera proactiva dichos seguros.

Reducir la tasa de demostración

La tasa de demostración es el nivel de tasa utilizado por las compañías de seguros al mostrar los intereses futuros durante la comercialización de productos de seguros de participación en utilidades. Un profesional de la industria le dijo al reportero que, actualmente, la tasa de demostración más alta para los seguros de participación en utilidades es 3.9%, y en esta ocasión se prevé reducirla a 3.5%.

“Debido a que las tasas en el mercado de bonos se han mantenido durante mucho tiempo en un rango de oscilación bajo, y la volatilidad en el mercado de renta variable ha aumentado, para hacer coincidir con el nivel de rendimientos de inversión actual del mercado y guiar a los consumidores de seguros a formar expectativas razonables, la tasa de demostración realmente debe reducirse aún más”. Así lo comentó un profesional de la industria.

Una tasa de demostración demasiado alta tiende a generar tergiversación en la venta y presión por el implícito “garantizar rendimiento”.

Los profesionales de la industria explican que la tasa de demostración no es una tasa garantizada, ni tampoco el nivel de tasa real de los productos de seguros. Pero, en la ejecución real, algunas compañías ajustan la tasa de demostración demasiado alta, lo que lleva a los consumidores expectativas irrazonables y genera presión por el implícito “garantizar rendimiento” para la compañía de seguros; así se acumulan riesgos de pérdidas por diferenciales en el sector.

Para conocer el nivel real de la tasa de interés, los consumidores deben prestar atención a la tasa de realización de los bonos. La llamada tasa de realización de los bonos (bono real / bono prometido) refleja el nivel real de los bonos pagados por la compañía de seguros. Según informó el reportero dentro de la industria, a partir de la tasa de realización de los bonos de las casi 3000 pólizas de seguros de participación en utilidades que publicaron los datos de 2025, las diferencias son muy grandes: la más alta llega a 233% y la más baja a 12.5%.

El reportero sabe que, dentro de la industria, se alcanzó un consenso sobre determinar con prudencia el nivel de los bonos, ya no elevándolos arbitrariamente para generar “competencia interna” en el sector; en cambio, se impulsa para que la tasa de realización de los bonos se mantenga en un nivel relativamente estable. Esto no solo ayuda a reflejar el nivel real de inversión de las compañías de seguros, sino también a orientar a los consumidores de seguros a formar expectativas razonables, reduciendo la tergiversación en la venta.

Transición al modelo “garantía baja + alta flotación”

Según las estadísticas pertinentes de la Asociación de la Industria de Seguros de China, en 2025 los ingresos de prima original de los seguros de participación en utilidades alcanzaron 904.2 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 18.06%, siendo el negocio con mayor crecimiento dentro de la industria de seguros de personas.

La proporción de seguros de participación en utilidades de las compañías de seguros cotizadas aumenta rápidamente. Por ejemplo: China Life: los seguros de participación en utilidades representaron cerca de 60% del peso de la prima pagada en el primer año por el canal de seguros individuales, convirtiéndose en un soporte importante para las nuevas primas; China Taiping: en 2025, el tamaño de primas en el periodo de nueva emisión de seguros de tipo participación en utilidades creció de forma sustancial interanual, y en las nuevas emisiones, la proporción de seguros de participación en utilidades aumentó a 50.0%; Ping An Life: en 2025, en todos los canales, la prima por seguros de participación en utilidades como proporción de la prima de seguros de largo plazo ya está cerca de 90%.

Varios directivos de compañías de seguros cotizadas han señalado que, a medida que aumenta la proporción del negocio de seguros de participación en utilidades, la sensibilidad del valor del nuevo negocio ante las variaciones de las tasas de interés disminuye de manera significativa, y el efecto de la transformación se destaca. En el futuro, la compañía seguirá enriqueciendo productos de tipo participación en utilidades y otros productos de rendimiento variable, impulsando la iteración y mejora de productos, así como la optimización de la estructura.

Sin embargo, debido a la presión por el implícito “garantizar rendimiento” y otros factores, algunas compañías comenzaron a reducir de manera proactiva la proporción de negocio de los seguros de participación en utilidades. Según informó el reportero dentro de la industria, durante la transformación del negocio, algunas compañías de seguros afrontaron presión por el implícito “garantizar rendimiento” debido a que establecieron tasas de demostración más altas y existieron tergiversaciones en la venta, lo que, para prevenir riesgos, las llevó a reducir de manera proactiva la proporción del negocio de seguros de participación en utilidades.

Huarong Securities (华创证券) publicó recientemente un informe de investigación en el que afirmó que los seguros de participación en utilidades seguirán ocupando una posición dominante en el futuro y posiblemente pasen del modelo “alta garantía + baja flotación” al modelo “baja garantía + alta flotación”.

Los profesionales de la industria consideran que la reducción de la tasa de demostración de los seguros de participación en utilidades esta vez es un ajuste proactivo de la industria de seguros de personas basado en la prevención de riesgos; se espera que, en el futuro, los seguros de participación en utilidades puedan adaptarse mejor al entorno de tasas de interés bajas mediante un modelo de negocio superior.

(Edición: Qian Xiaorui)

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