Deng Jiongpeng “liquidación total” renuncia a su cargo en el producto FOF! La estructura de inversión y investigación de Orient Red Asset Management vuelve a transformarse

3月24日，上海东方证券资产管理有限公司（en adelante, “东方红资管”）publicó un anuncio de cambios de gestores de fondos. El director general y director de gestión de la cartera, y el gerente general del Departamento de Inversión en Carteras de Fondos, Deng Jiongpeng, presentó su renuncia a la totalidad de los 3 productos FOF bajo su gestión por motivos personales.

Cabe destacar que el anuncio no menciona ningún plan de reasignación interna, y que Deng Jiongpeng ya ha tramitado los procedimientos de cancelación ante la Asociación de la Industria de Fondos. Y, según informaron diversos medios como Cailian She y China Fund News, este veterano que abarca el ámbito de la gestión patrimonial y la gestión de activos, en la siguiente etapa podría unirse a Tianhong Fund.

De un “equipo estrella” en CMB a un núcleo en el equipo FOF de 东方红资管

De acuerdo con su historial público, Deng Jiongpeng tiene casi 20 años de experiencia en gestión patrimonial y gestión de activos. Su carrera comenzó en el Banco CMB, donde ocupó cargos como gerente de productos en el Departamento Bancario Minorista de la sucursal de Guangzhou y, en el banco central, jefe del equipo de desarrollo de productos de tipo inversión en el Departamento de Gestión Patrimonial; también fue miembro del comité de inversión (投决会) del canal minorista.

La persona anterior es Deng Jiongpeng, ex gerente general del Departamento de Inversión de Carteras de Fondos de 东方红资管.

Como uno de los creadores de la lista de fondos “五星之选” de CMB, Deng Jiongpeng participó profundamente en la selección de varios fondos superventas y en la cooperación para distribución. A partir de 2017 y alrededor, productos como 东方红睿丰 y 东方红睿阳 en el canal de CMB se agotaban el mismo día y las escalas superaban fácilmente los 94.48B de RMB, convirtiéndose en un fenómeno de “fondos de agotamiento en un día”. En una entrevista pública de 2018, él confirmó que la cooperación entre CMB y 东方红 duraba casi siete años; fue precisamente esta cooperación a largo plazo la que logró un caso emblemático de beneficio mutuo entre un canal y un administrador en la historia de la distribución pública. Ese mismo año, Deng Jiongpeng fue reconocido como uno de los “20 profesionales destacados” de la “China Fund Industry 20th Anniversary” por la Asociación de la Industria de Inversión en Fondos de China.

En julio de 2020, Deng Jiongpeng se incorporó oficialmente a 东方红资管. Pasó de los ámbitos de canales y selección de productos a la gestión de primera línea de inversiones; lideró la construcción del sistema de negocio FOF con el cargo de director general y gerente general del Departamento de Inversión en Carteras de Fondos. Su filosofía de inversión se centra en una estrategia de “núcleo + satélites”, poniendo énfasis en la relación costo-valor de los activos y en el crecimiento sólido y estable a largo plazo. Bajo su liderazgo, la escala total de FOF de 东方红资管 ascendió a 8,015 millones de RMB, ocupando el puesto 11 en la industria, y se considera un componente importante de la construcción de la capacidad de inversión diversificada de la compañía.

Figura: Número de fondos FOF y escala de gestión de 东方红资管

Fuente de datos: Wind

Sin embargo, con la expansión general del negocio FOF, el desempeño real de los productos bajo su gestión no ha sido precisamente brillante. Los productos de los que Deng Jiongpeng se retira en esta ocasión incluyen 东方红欣和平衡配置两年持有 (tenencia de dos años), 东方红欣和积极3个月持有 (tenencia de 3 meses, crecimiento activo) y 东方红欣和稳健3个月持有 (tenencia de 3 meses, conservador), con una escala total de gestión de aproximadamente 1,159 millones de RMB; de ellos, 东方红欣和平衡配置两年持有 es su producto núcleo con el ciclo de gestión más largo.

El fondo se constituyó el 9 de marzo de 2021, en un momento en que el mercado se encontraba en una fase de altura transitoria. Al 24 de marzo de 2026, 东方红欣和平衡配置两年持有 logró una rentabilidad acumulada de 16.68% y un retorno anualizado de 3.11%. Aunque ocupa el puesto 4 entre 24 productos de la misma categoría, si se observa en un ciclo de cinco años, este nivel de rentabilidad aún se queda lejos de la expectativa del mercado hacia un administrador de fondos de primera línea. El producto muestra cierta resistencia a las caídas durante los ajustes del mercado, pero la experiencia de tenencia para los inversores no ha mejorado de manera significativa: la escala se ha encogido con claridad, pasando de los 4,017 millones de RMB al inicio de su constitución a 991 millones de RMB a finales de 2025.

Figura: Desempeño del valor liquidativo de 东方红欣和平衡配置两年持有

Fuente de datos: Wind

El toro tras el que antes era un referente de valor se enfría; impulso mediante ETF para una transformación

东方红资管 se estableció el 28 de julio de 2010. Fue la primera compañía de gestión de activos del sector de valores aprobada por la Comisión Reguladora de Valores de China para su constitución, y también la primera entidad de tipo gestión de valores que obtuvo la cualificación para gestionar fondos públicos en la industria.

Además de su profunda colaboración con 东方红资管 durante su etapa en CMB en los primeros años, cuando Deng Jiongpeng habló de su motivación para unirse, también señaló que la compañía ya hacía más de diez años que aplicaba firmemente la filosofía de inversión en valor y la inversión a largo plazo: aplicaba evaluaciones de ciclo largo de 3 a 5 años a los gestores de fondos, en lugar de estar pendiente exclusivamente de las ganancias relativas a corto plazo. Esto era especialmente valioso en medio de la ola de expansión acelerada de la industria; esta cultura de I+D en inversiones y investigación, única, hizo que él sintiera un fuerte reconocimiento por esta institución.

Sin embargo, tras varios años de ciclos de mercado y reordenamiento en la industria, esta institución que en su momento había liderado el desarrollo de la gestión de activos de valores no ha mostrado una capacidad de convocatoria de capital sostenida en 2025. Si bien el mercado alcista es favorable para que los productos de equity activo crezcan en escala, el requisito central es que el desempeño tenga competitividad suficiente y elasticidad. En comparación con el cuarto trimestre de 2024 a finales del tercer trimestre de 2024 (88.14B de RMB) después del estallido del mercado “9.24”, la escala actual de gestión de fondos de tipo híbrido de la compañía ha bajado a 881.40 mil millones de RMB; incluso en el contexto de recuperación del mercado, sube en vez de bajar.

Figura: Número de fondos híbridos y escala de gestión de 东方红资管

Fuente de datos: Wind

La salida de Deng Jiongpeng no es un caso aislado. También en febrero de este año dejó el cargo el gestor de fondos 傅奕翔, quien en 2025 se ubicó entre los que tuvieron un desempeño destacado. Con cambios sucesivos en los principales talentos de I+D de inversión, sumado a que la escala de equity activo no se ha expandido al mismo ritmo que el mercado, de forma objetiva refleja que 东方红资管 enfrenta presiones por fases en la entrega de resultados, la estabilidad de la investigación e inversión y el nivel de reconocimiento del capital. Este es también el reto real al que se enfrenta la transformación y el desarrollo de las firmas tradicionales de gestión de activos de valores en un contexto de intensificación de la competencia en la industria y la diferenciación institucional.

Algo particularmente simbólico es que el 19 de marzo de 2026, 东方红资管 presentó ante la CSRC el ETF 东方红中证东方红红利低波动ETF. El producto es un ETF de estrategia Smart Beta que rastrea el índice 中证东方红红利低波动. Se trata del primer producto ETF presentado desde que la compañía se fundó. Esta iniciativa no solo responde a los cambios del mercado, sino que también revela la urgencia de la compañía por buscar una nueva curva de crecimiento en una competencia feroz; quizá también marque que el mapa de I+D en inversiones de tipo activo de 东方红资管, cultivado durante muchos años, se está reconfigurando silenciosamente ante las presiones reales.

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