¡Se están volviendo locos! Los fondos cuantitativos se están disparando colectivamente, las cuatro principales firmas de inversión privada superan los 80,000 millones de yuanes en tamaño, y más de 50 firmas de nivel mil millones ya superan esa cifra. ¿Quiénes están invirtiendo?

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¡Se desató el caos! Los fondos cuantitativos aceleran en bloque; cuatro “primeras figuras” de fondos privados superan todas los 80.000 millones de yuanes de tamaño, más de 50 ya son de nivel de 10.000 millones; ¿quién está invirtiendo? En la industria: tres tipos de dinero están entrando

Reportera de Diario Diario de la Economía|Li Na    Editor de Diario Diario de la Economía|Chen Keming Ye Feng Du Hengfeng

En el primer trimestre de 2026, la industria de los fondos cuantitativos privados protagoniza un salto duro y contundente: Fangfang, Jiukun, Mingxun y Yanfu entran al rango de 800.000 millones~900.000 millones; parece que el gran objetivo de 1 billón ya no está tan lejos. Además, varias instituciones como Mingshi, Qianxiang, Longqi y otras, saltan de una vez dos o incluso tres niveles. Los cambios y reordenamientos de equipos son intensos. Según datos públicos, al cierre del primer trimestre de este año, ya hay más de 50 fondos privados cuantitativos con un tamaño superior a 10.000 millones. El dinero externo entra con locura; la recompra de clientes antiguos, el impulso de los canales y la configuración institucional se suman en tres fuerzas, elevando rápidamente el tamaño de los fondos privados cuantitativos. Al mismo tiempo, la lógica de la competencia ha cambiado: ya no basta con el rendimiento por encima del mercado; la capacidad de servicio se está convirtiendo en el nuevo punto de juego.

Fuente de la imagen: Generada por IA

La aceleración de los saltos de escuadrones

El gran objetivo de 1 billón ya no está tan lejos

¿Qué tan rápido es la expansión de los gestores de fondos privados cuantitativos?

Según el mapa AUM publicado por “inversión cuantitativa y aprendizaje automático”, en el primer trimestre de 2026, los gestores de fondos privados cuantitativos nacionales muestran una liquidez notablemente mayor entre los distintos equipos; el grupo de cabeza continúa elevándose.

En el equipo más alto, ya hay cuatro empresas cuantitativas en paralelo en el rango de 80.000 millones~90.000 millones: Fangfang Cuantitativa, Jiukun Investment, Mingxun Investment y Yanfu Investment; la distancia al umbral de 1 billón parece ya no tan lejana. Y estas cuatro empresas se encontraban a finales de 2025 en el rango de 70.000 millones-80.000 millones. El rango de 60.000 millones~70.000 millones dio la bienvenida a un nuevo integrante, Chengqi Fund. El rango de 50.000 millones~60.000 millones agregó Blackwing Assets y Wanyan Assets. En el rango de 40.000 millones~50.000 millones entraron dos empresas: Maoyuan Quant y Tianyan Capital. En el rango de 30.000 millones~40.000 millones se sumó Yinhuailun Asset.

El equipo de tamaño medio también sube de manera integral: en el rango de 20.000 millones~30.000 millones se incorporaron Mengxi Investment, Nian Kong Nian Jue, Turing Fund, Zhengding Private Fund y Zhuoshi Fund; en el rango de 15.000 millones~20.000 millones se sumaron Bei Yang Quant, Jin Ge Rou Rui, Newda Investment y Micro Guan Bo Yi.

Fuente de la imagen: Inversión cuantitativa y aprendizaje automático

Mientras tanto, 8 gestores, como Banyang Private Fund, Hongxi Fund, Kuiri Private Fund, Luoshu Investment, Mingsi Capital, Shenyi Investment, Totte Investment y Youmeili Investment, superaron los 10.000 millones, entrando en el grupo de 10.000 millones~15.000 millones. Hanrong Investment, Huishi Assets, Yinqing Investment y Shengfeng Fund entraron en el grupo de 5.000 millones~10.000 millones.

Lo más llamativo es el fenómeno de “salto en cadena” de algunos gestores: no ascienden paso a paso de manera ordenada, sino que cruzan dos o incluso tres rangos de tamaño dentro de un solo trimestre. A finales de 2025, el gestor Mingshi Fund, cuyo tamaño todavía estaba en el rango de 20.000 millones~30.000 millones, dio saltos en cadena de tres niveles, pasando directamente al rango de 50.000 millones~60.000 millones, convirtiéndose en el caso con mayor amplitud de salto en este trimestre. Qianxiang Investment y Zhengying Assets entraron con saltos de dos niveles al rango de 20.000 millones~30.000 millones; Pingfanghe Investment dio un salto de dos niveles al rango de 30.000 millones~40.000 millones; Longqi Technology dio un salto de dos niveles al rango de 50.000 millones~60.000 millones.

No hay duda de que estos rápidos avances de los gestores indican que la velocidad con la que el dinero se concentra en la cabeza cuantitativa está acelerando, y que el reordenamiento interno de equipos es cada vez más intenso.

Entran tres tipos de dinero en la cuantitativa

El salto rápido del tamaño de los fondos privados cuantitativos en el primer trimestre no se debe solo a la subida del valor liquidativo (net value). Varios profesionales entrevistados de fondos privados cuantitativos y responsables de negocios de custodia de corretaje indicaron que la entrada neta sostenida de dinero externo es la fuerza motriz central de esta expansión; además, la estructura de capital muestra también características estacionales evidentes y una tendencia hacia la institucionalización.

Antes, según estadísticas de Private Placement Rank (Private Placement Rank), a 28 de febrero de 2026, en todo el mercado había 722 instituciones privadas, que en total habían registrado 1.366 productos de valores para fondos privados, cifra que frente a las 543 de febrero de 2025 implica un aumento interanual del 151,57%; frente a las 680 de enero de 2026, el aumento es del 100,88% mes a mes; y se logra un doble aumento tanto interanual como mes a mes.

“Cada año en el primer trimestre, especialmente después de la Fiesta de Primavera, es un buen momento para la expansión del tamaño de los fondos privados cuantitativos.” Un responsable del mercado de algún fondo privado cuantitativo le dijo a la reportera: “En el segundo y tercer trimestre el panorama de fondos es relativamente tranquilo; en el cuarto trimestre los clientes suelen rescatar. Pero en el primer trimestre, después de que los clientes antiguos reciben el bono de fin de año, la intención de suscribir adicionalmente es la más fuerte. Además, el año pasado nuestro desempeño general fue bueno, así que la confianza del cliente es relativamente alta y la recompra ocurre rápido.”

Un representante vinculado a un fondo privado cuantitativo de cien mil millones (nivel) dijo: “Nosotros hacemos principalmente venta directa; hay bastantes solicitudes de clientes antiguos. Además, está el dinero de instituciones, especialmente el FOF con el que colaboran en el lado de la administración de activos de los corredores (brokerages). También hay relativamente muchos.”

Un responsable de custodia de un corredor le dijo a la reportera: “Observamos que el dinero externo que impulsa la rápida expansión del tamaño de los fondos privados cuantitativos proviene principalmente de tres direcciones: el dinero de alto patrimonio y el que viene por migración desde el patrimonio subjetivo; el dinero patrimonial introducido en lotes desde el lado de canales; y el dinero de las plataformas de asignación institucional y de FOF y MOM. Además, con la expansión del valor liquidativo que trae el desempeño existente, la industria cuantitativa interna se está concentrando hacia la cabeza, lo que se convierte en la principal razón del aumento colectivo de escala de los gestores de fondos privados cuantitativos en este primer trimestre del año.”

Según la observación de ese responsable de custodia, en estos años muchos clientes han ido trasladando el dinero gradualmente desde fondos privados subjetivos, renta variable activa de fondos públicos y sus propias cuentas de trading de acciones hacia el ámbito de los fondos privados cuantitativos. La razón es muy concreta: la sensación de drawdown (caídas) es relativamente más controlable; la estrategia se puede “explicar” más como disciplinada y sistemática; y para algunos clientes, es más fácil de aceptar que el “desplazamiento de estilo” de los gestores de fondos subjetivos.

Un responsable de custodia de un corredor mediano analizó además: “Antes, el dinero estaba en la gestión patrimonial bancaria, en fideicomisos y en productos de ingreso fijo+; si se toma una pequeña parte para asignarla a cuantitativa, no es un traslado de todo el portafolio, sino más bien este caso: la cuenta del cliente antes era 100% de activos estables, y ahora toma 5%-20% para hacer aumentos de rendimiento. Este dinero por operación no es grande, pero como la base es grande, la acumulación termina siendo bastante considerable.”

Además, como indicaron varios profesionales de fondos privados cuantitativos, no se puede ignorar el impulso de los canales de ventas en los últimos años.

Un ejecutivo senior de wealth management de un corredor en Shanghái dijo que, en estos años, cuando la escala de los fondos privados cuantitativos creció, una razón clave es que los canales empezaron a estar dispuestos a vender y también es más fácil venderlos. Este canal no es solo el corredor; también incluye private banking, sistemas de clientes de alto nivel de bancos y canales de distribución de terceros. Además del soporte que aporta un desempeño destacado, el modelo, los factores, el control de riesgos y la diversificación son puntos extra cuando los clientes eligen. En cuanto a capacidad, también permite captar mejor el dinero que algunas estrategias subjetivas pequeñas pero “bellas”.

Además, algunos profesionales de fondos privados cuantitativos recuerdan que vale la pena prestar atención no solo al crecimiento absoluto de la escala, sino también al ritmo del crecimiento. Si el aumento de escala de un gestor no es grande, por ejemplo solo alrededor del 10%, el impacto sobre las estrategias es relativamente limitado y la empresa normalmente puede manejarlo con calma. Pero si la escala aumenta demasiado rápido en poco tiempo, hay que seguir de cerca la tendencia de cambios en el rendimiento por encima del mercado (exceso). Aunque estas empresas tengan una base más pequeña y el incremento absoluto no sea grande, el ingreso demasiado rápido de capital pondrá a prueba sus reservas técnicas, reservas de talento, capacidades de gestión de la estrategia y la capacidad de carga del sistema general de investigación y análisis de inversiones. Si la capacidad de gestión no sigue el ritmo de la expansión de escala, el rendimiento por encima del mercado podría experimentar una caída notable.

Superar el exceso también es servicio

En los últimos años, el foco competitivo de los fondos privados cuantitativos se concentró casi por completo en la comparación del rendimiento por encima del mercado: quién logra más exceso, quién tiene menores caídas (drawdowns), y quien consigue el favor del capital. Sin embargo, a medida que el tamaño del sector crece rápidamente y la homogeneización de estrategias aumenta, los fondos privados cuantitativos le están dando cada vez más importancia a los atributos de “servicio”, como la liquidez del producto y la comunicación de educación al inversor (educación financiera).

Por ejemplo, en el caso de Pansong Assets, el 30 de marzo de 2026, esta institución cuantitativa de cien mil millones (nivel) publicó un anuncio en el que ajusta el plazo de reserva de rescates para su serie de productos de cobertura Long-Short y de apalancamiento para incremento (long-short hedging y apalancamiento/indice con apuesta dirigida). Antes era T-5 días hábiles de negociación; ahora es T-2. El periodo de reserva se acorta en gran medida en 3 días hábiles, y la liquidez mejora notablemente. Para los productos de mejora de índice, con fondos pequeños se puede completar la firma del rescate antes de las 14:30 del mismo día, logrando la confirmación del valor liquidativo (net value).

Personas relacionadas con Pansong Assets le dijeron a Diario de la Economía: “Este ajuste no fue de repente; siempre hemos estado optimizando de manera continua nuestros procesos de inversión. En este momento, nuestro optimizador ya puede planificar con mayor precisión el tema de los rescates, de modo que dentro del periodo de reserva T-2, aún podamos lograr que no se afecte la gestión del apalancamiento del producto ni la operación general, manteniendo la lógica operativa original. Esto puede brindar a los clientes una mejor experiencia de liquidez.”

Además de la optimización de liquidez, la educación al inversor y la comunicación transparente también se han convertido en direcciones importantes para que los fondos privados cuantitativos fortalezcan su servicio. A medida que los productos cuantitativos se vuelven cada vez más complejos, la educación al inversor y la comunicación transparente se han convertido en un eslabón clave para mantener la confianza del cliente. Algunos gestores, cuando el mercado está en volatilidad, ayudan a los clientes a entender el mecanismo de funcionamiento de las estrategias cuantitativas y sus características de riesgo mediante comunicaciones de estrategia, lecturas de informes periódicos, etc., en lugar de depender únicamente de resultados de desempeño.

Un profesional de un fondo privado cuantitativo en Beijing considera que las dimensiones competitivas de los fondos privados cuantitativos se están ampliando. El rendimiento por encima del mercado sin duda es la base, pero en el contexto de que el volumen de capital de los clientes sigue aumentando, la dificultad de obtener ese exceso también aumenta; quien pueda proporcionar mejor liquidez, una comunicación más transparente y una experiencia de tenencia más fluida, será quien obtenga más confianza de capital a más largo plazo en la siguiente etapa.

(Nota de responsabilidad: El contenido y los datos del artículo son solo para referencia y no constituyen asesoramiento de inversión. Los inversores operan con base en su propio criterio; el riesgo corre por su cuenta.)

Reportera|Li Na

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Responsable: Liu Wanli SF014