Impacto visible del “gran año” de cumplimiento en ofertas públicas de 2025: más de 20 gestoras de fondos reciben notificaciones de sanción, y 12 son auditadas y reciben medidas de presión intensiva de forma concentrada.

Pregunta a la IA: ¿Por qué los resultados de la auditoría llevaron a una ola de sanciones contra compañías de fondos en 2025?

**Caixin Finance and Economics (3 de marzo) 31 de marzo de 2025 (noticia del reportero Yan Jun)****Nuevas multas relacionadas con compañías de fondos de 2025 han salido recientemente a la luz.

Como es el primer año en que los fondos públicos inician de forma integral un desarrollo de alta calidad, además de sumarse a la divulgación de los primeros resultados de auditoría de la industria en 2024, esto ha hecho que en 2025 aparezca una gran cantidad de multas; algunas personas de compañías de fondos han señalado que 2025 es un “gran año de cumplimiento”.

Una estadística incompleta de Caixin Finance and Economics muestra que, al cierre de marzo, más de 20 compañías de fondos fueron objeto de acciones regulatorias administrativas emitidas por los reguladores en 2025, como cartas de advertencia y avisos de rectificación. Además, algunas compañías recibieron sanciones como la suspensión de parte de los negocios o la suspensión del registro de productos.

Los tipos de sanción están bastante concentrados en fallas en los sistemas de control interno, como la ausencia de controles de cumplimiento; los problemas de ventas también son destacados. Varias compañías de fondos fueron mencionadas, y también se emitieron cartas regulatorias a directivos debido a que no cumplieron sus responsabilidades conforme a la ley.

Posiblemente por auditoría: varias grandes compañías de fondos reciben multas

Citic Securities divulgó en su informe anual de 2025 la sanción a su fondo, Huaxia Fund, abriendo el telón de esta ronda de divulgaciones.

Citic Securities dijo que el 4 de noviembre de 2025, la Comisión Reguladora de Valores de Pekín emitió a Huaxia Fund la “Decisión sobre medidas regulatorias administrativas de advertencia por escrito contra Huaxia Fund Management Co., Ltd.”. La Comisión Reguladora de Valores de Pekín señaló que Huaxia Fund presentaba problemas en gestión de investigación y desarrollo de inversiones, control interno, gestión de ventas, gestión de compensaciones, entre otros. La compañía ya ha instado a Huaxia Fund a que implemente con seriedad las rectificaciones sobre los problemas planteados por la Comisión Reguladora de Valores de Pekín.

Posteriormente, en el informe anual del producto, Huaxia Fund indicó que, respecto a las sanciones a la compañía y a sus directivos, ya ha realizado rectificaciones desde aspectos como mejora de negocios, optimización de sistemas, capacitaciones y comunicación, y que actualmente se ha completado todo el trabajo de rectificación, además de haber enviado el informe de rectificación a las autoridades reguladoras.

Efundament (E Fund) divulgó que el 5 de noviembre de 2025 la Comisión Reguladora de Valores de Guangdong emitió una carta de advertencia. La razón fueron problemas en la operativa de inversión, el control de cumplimiento interno y la gestión de ventas. Efundament dijo que ya completó la rectificación de manera oportuna mediante medidas como perfeccionar los sistemas, optimizar los procesos y las funciones del sistema, y que los resultados de la rectificación ya fueron verificados y aprobados por el departamento regulador.

Southern Fund (Nanfang Fund) también divulgó su situación de sanción en 2025: el 17 de octubre y el 18 de noviembre, Southern Fund recibió sanciones administrativas de parte de la Comisión Reguladora de Valores de Shenzhen y la Oficina local de Administración Estatal de Divisas de Shenzhen, respectivamente, por orden de rectificación debido a problemas como operativa de inversión, gestión de personal, gestión de ventas, registro de divisas, etc., y se impusieron además advertencias y una multa de 220.5k yuanes. Al mismo tiempo, los directivos también recibieron cartas de advertencia. En el informe anual, la compañía dijo que ya completó la rectificación y cumple con la verificación del regulador.

La información sobre sanciones divulgada por Boshi Fund muestra que la compañía, debido a problemas de control de cumplimiento interno, recibió la orden de corregir por parte de la Comisión Reguladora de Valores de Shenzhen y la suspensión de parte de los negocios; además, dos directivos recibieron sanciones.

Otra gestora afiliada a China Merchants (CMB), China Merchants Fund, también recibió sanciones. En su informe anual se indica que, debido a problemas de cumplimiento y gestión de riesgos, la Comisión Reguladora de Valores de Shenzhen ordenó la corrección, y al mismo tiempo a los directivos se les aplicó la medida regulatoria administrativa de entrevista regulatoria. China Merchants Fund dijo que el gestor ya adoptó medidas como perfeccionar sistemas y optimizar procesos para completar la rectificación y que la misma pasó la verificación del regulador.

En la divulgación de 富国基金 (Foshan? no; es: Efundament?) la compañía (Fortune? ) mencionó que, debido a problemas adicionales como gobierno corporativo, control de cumplimiento interno, operativa de inversión, gestión de personal, gestión de ventas y gestión financiera, la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái adoptó medidas regulatorias administrativas de orden de corrección, y además dos directivos recibieron cartas de advertencia.

La compañía señaló que ha aplicado una serie de medidas de rectificación, incluyendo el perfeccionamiento de las reglas y detalles del sistema de la compañía, la optimización de los procesos del sistema correspondiente y el perfeccionamiento del mecanismo de control de cumplimiento interno. Los resultados de la rectificación ya fueron verificados y aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái, y las medidas correspondientes han sido levantadas.

Entre las sanciones divulgadas por 汇添富 (Huitianfu), además de que la compañía, por problemas como control de cumplimiento interno, operativa de inversión y ventas de fondos, fue ordenada corregir, también hubo tres directivos que recibieron cartas de advertencia. También es una de las compañías con más directivos sancionados. La compañía dijo que concede gran importancia a los problemas señalados en las inspecciones regulatorias y a los requisitos de rectificación, y que, mediante el perfeccionamiento de sistemas y la optimización de la gestión, completó la rectificación de los problemas correspondientes y que ya pasó la inspección y verificación regulatoria. La compañía fortalecerá estrictamente el control interno y la gestión de cada negocio, y seguirá mejorando la calidad y eficiencia de la gestión.

Las deficiencias en cumplimiento y control interno, y el hecho de que el sistema de control interno no sea adecuado, son la zona más afectada de esta ronda de sanciones. En la industria, se cree que la razón por la cual los principales fondos públicos fueron sancionados de manera concentrada es que, tras la aparición de los resultados de auditoría, el regulador de cada jurisdicción llevó a cabo una serie de medidas intensivas y densas.

Ya en 2024, la Auditoría Nacional de China realizó una auditoría in situ a 12 compañías de fondos públicos. Esto también marcó la primera vez que la industria vio una gran concentración de auditorías. El enfoque de la auditoría fue revisar todos los documentos y materiales pertinentes, poniendo especial atención en temas como los gastos, y los resultados correspondientes se dieron a conocer en 2025. Aunque los resultados de la auditoría no se divulgaron públicamente, en la industria ya había noticias de que los fondos pertinentes fueron recibiendo gradualmente sanciones regulatorias de los reguladores jurisdiccionales.

Varias compañías de fondos recibieron sanciones de suspensión del registro de productos

Además de aquellas cuya sanción fue divulgada primero por los accionistas, también están 海富通 y 华安基金; en el caso de Haitong? (Es: 海富通基金 - Hairfort? ) la sanción se debió a que en el negocio de gestión de activos de colocación privada no se manejó de forma estandarizada la inversión, y a que en algunos planes de gestión de activos de colocación privada la gestión activa era insuficiente, además de que el cumplimiento de los sistemas de gestión de permisos de inversión en el negocio de gestión de activos de colocación privada no estaba a la altura. Por estos motivos, la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái adoptó la medida regulatoria administrativa de emitir una carta de advertencia.

En el caso de Huán? (华安基金), la sanción se aplicó en el negocio de fondos públicos: la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái ordenó la corrección y aplicó una medida regulatoria administrativa de suspender la aceptación de solicitudes de registro de productos de fondos públicos de renta fija, debido a deficiencias en la gestión de control interno, la gestión de inversiones y la gestión de ventas.

Para las compañías de fondos, que se suspenda el registro de nuevos productos implica el desarrollo del negocio y, por lo tanto, se considera una sanción relativamente severa.

También se suspendieron negocios de manera similar en 嘉实基金 (JiaShi Fund), 长城基金 (Great Wall Fund) y 创金合信等.

Sobre JiaShi Fund, el 3 de noviembre, debido al cumplimiento de control interno, la operativa de inversión y el gobierno corporativo, la Comisión Reguladora de Valores de Pekín ordenó la corrección a JiaShi Fund y suspendió la aceptación del registro de 3 meses de productos de fondos públicos de renta fija. La compañía dijo que completó la rectificación desde aspectos como fortalecer la construcción de sistemas, perfeccionar los mecanismos de procesos, optimizar las funciones del sistema y reforzar la capacitación del personal, y presentó a la Comisión Reguladora de Valores de Pekín un informe de situación sobre la finalización de la rectificación.

Viendo por el hecho de que el 30 de marzo JiaShi Fund envió de forma urgente el registro de múltiples productos, la vigencia de la sanción ya había expirado.

Las sanciones de 创金合信基金 provienen del negocio de cuentas especiales (fondos específicos para clientes).

La compañía divulgó que, debido a que existían casos en que el control interno no era suficientemente completo o no se ejecutaba adecuadamente en aspectos como operativa de inversión y gestión de ventas, se le ordenó corregir y se suspendió el registro de nuevas presentaciones de productos de gestión de activos de colocación privada durante 3 meses; al mismo tiempo, algunos directivos recibieron cartas de advertencia.

La Comisión Reguladora sancionó a 长城基金 el 31 de octubre: orden de corregir y suspensión de la aceptación de solicitudes de registro de productos de las categorías correspondientes por 3 meses, con la misma razón de problemas de cumplimiento y control interno. Al mismo tiempo, dos directivos fueron entrevistados por el regulador y recibieron cartas de advertencia.

Las razones por las sanciones a compañías de fondos medianas y pequeñas son variadas

Entre las principales, 中欧基金 también recibió una multa en 2025. En junio de 2025, debido a problemas como control de cumplimiento interno y operativa de inversión, la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái emitió a Zhongou Fund una carta de advertencia. Las medidas de rectificación de Zhongou fueron bastante sinceras; indicaron que, tras finalizar la inspección in situ de la autoridad reguladora, la compañía estableció de inmediato un equipo de rectificación, y elaboró medidas que incluían revisión de sistemas, capacitación del personal y fortalecimiento de inspecciones internas. En cuanto a los problemas implicados, la compañía ya completó la rectificación según lo requerido y presentó el informe de rectificación a la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái.

El 8 de mayo de 2025, la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái ordenó la corrección a Guotai Fund por problemas de operativa de inversión; actualmente, también ya se completó por completo la rectificación y fue verificada por el regulador.

Además de las principales compañías, las razones por las sanciones a compañías de fondos medianas y pequeñas también son más diversas. Además de cumplimiento de riesgos y problemas de ventas, también incluyen conducta profesional íntegra, tecnologías de la información y no retener y remitir el impuesto sobre la renta personal según lo estipulado; además, también hubo sanciones emitidas a personal no directivo de compañías de fondos.

El año pasado, Nanhua Fund recibió dos multas a nivel de compañía; se sancionó a 4 directivos y 1 profesional.

El 21 de noviembre de 2025, a Nanhua Fund se le ordenó corregir nuevamente debido a gobierno corporativo y control de cumplimiento interno; el 29 de diciembre, la compañía volvió a ser ordenada corregir por problemas de control de cumplimiento interno, operativa de inversión y ventas de fondos, y se agravó la sanción: se suspendió la aceptación de ciertos negocios por tres meses.

El 21 de noviembre, a dos directivos de Nanhua Fund se les emitió una carta de advertencia; el 9 de diciembre, otros 1 directivo y 1 profesional recibieron una orden de corrección y una entrevista regulatoria.

Western Yield Fund recibió 3 multas en un año. El 26 de marzo de 2025, la compañía recibió una carta de advertencia por problemas como control de cumplimiento interno del personal y conducta profesional íntegra; el mismo día, a un directivo se le emitió una carta de advertencia por problemas de tecnologías de la información. Luego, el 23 de diciembre, la compañía volvió a recibir una carta de advertencia por problemas de divulgación de información.

En julio de este año, Manulife Fund recibió una advertencia y una multa de 70k? (no; dice: 70k元) por parte de la Administración Estatal de Divisas en Beijing debido a problemas históricos pendientes. La compañía divulgó que, debido a que faltaba el certificado de registro de divisas (antes de la transferencia de acciones (2021)), la compañía fue sancionada en 2025 con una advertencia y una multa de 70.000 yuanes por parte del departamento de administración de divisas. La compañía ya completó en 2022 la tramitación complementaria del certificado de registro de divisas; actualmente ya ha pagado la totalidad de la multa y completó la rectificación.

Fangzheng Fubon Fund fue sancionado por problemas fiscales. La compañía dijo que el 14 de abril de 2025, debido a un error de cálculo, no retuvo y remitió el impuesto sobre la renta personal según lo estipulado, y por ello la Segunda Oficina de Inspección (Segunda Inspección de la Administración) de la Administración Tributaria de Beijing de la Administración Estatal de Impuestos ordenó pagar impuestos atrasados y pagar la multa. La compañía ya pagó voluntariamente los impuestos atrasados, pagó la multa y completó el trabajo de rectificación.

Además, también hubo múltiples compañías de fondos, como Yimin Fund, Everbright Pramerica Fund, y Caitong Fund, que recibieron sanciones regulatorias. Entre ellas, la sanción de Everbright Pramerica Fund también fue relativamente especial: por “el contenido mostrado en el sitio web no cumple con los requisitos”, la Comisión Reguladora de Valores de Shanghái emitió una carta de advertencia.

（Reportero de Caixin Finance and Economics Yan Jun）