Hay un nuevo ETF para acciones de memoria. La historia sugiere que podría ser una señal ominosa.

Por Britney Nguyen

 "Si la historia sirve de guía, este es precisamente el momento en el que querrías estar vendiendo nombres expuestos a la memoria", dice un técnico de mercado 

 Las acciones de las empresas de memoria y almacenamiento, como Micron, se han disparado gracias a la demanda de la IA. 

 Las Memory stocks han estado tan calientes en los últimos meses que ahora hay un nuevo fondo cotizado en bolsa (ETF) dedicado a operar ese tema. Pero el desarrollo ha hecho que un veterano del mercado suene una advertencia. 

 Roundhill Investments lanzó el Roundhill Memory ETF DRAM el jueves, ofreciendo exposición a una cesta de empresas que fabrican productos de memoria y almacenamiento. El ETF, que cotiza con el símbolo bursátil "DRAM", tiene solo nueve acciones globales negociadas, incluidas Samsung Electronics (KR:005930), SK Hynix (KR:000660) y Micron Technology (MU), los tres principales productores mundiales de memoria de alto ancho de banda. 

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 Para el principal técnico de mercado de BTIG, Jonathan Krinsky, el ETF recién lanzado podría ser una señal de que el ciclo de la memoria está acercándose a su punto máximo. 

 En el año pasado, el Goldman Sachs TMT Memory Exposed Index ha subido 350%, señaló Krinsky, y estaba más de 400% arriba en su punto máximo en febrero. Que el Memory ETF solo se haya puesto a disposición ahora es "una señal contraria de venta", dijo en una nota del jueves. 

 "Si la historia sirve de guía, este es precisamente el momento en el que querrías estar vendiendo nombres expuestos a la memoria", dijo Krinsky. 

 Hay razones técnicas detrás de la creencia de Krinsky de que el negocio de la memoria está cerca de su cima. Pero también dijo que está mirando cuatro lanzamientos previos de ETF que se centraron en temas candentes y que luego "actuaron como indicadores contrarios de manera extremadamente precisa". 

 Krinsky señaló el Roundhill Meme Stock ETF MEME, que se lanzó en diciembre de 2021 y siguió el índice de meme-stocks de UBS. El ETF cayó más de 70% en su nivel más bajo, antes de cerrar en noviembre de 2023. Se lanzó nuevamente en octubre de 2025 después de que el índice se recuperara alrededor de 100% desde los mínimos de abril de 2025, señaló, pero desde entonces el índice ha caído cerca de 40%. 

 Otra señal podría venir del VanEck Vectors Coal ETF, que se lanzó en enero de 2008 y utilizó el Dow Jones Coal Index como proxy. Krinsky observó que el ETF perdió la mayor parte de su valor antes de cerrar en diciembre de 2020, mientras que el Dow Jones Coal Index ha visto una enorme subida desde el cierre del ETF. 

 Mientras tanto, los precios spot del bitcoin (BTCUSD) sufrieron una caída de más de 77% tras el lanzamiento del Bitcoin Futures ETF en octubre de 2021, dijo Krinsky. Y en el frente minorista, el Brick & Mortar Index subió alrededor de 50% durante un periodo de nueve meses después del lanzamiento del ProShares Decline of Retail Store ETF EMTY en noviembre de 2017. 

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 El cofundador de Roundhill Investments, Will Hershey, dijo a MarketWatch que los escépticos advirtieron sobre el Magnificent Seven ETF MAGS de la firma, que se lanzó en abril de 2023 para seguir a las principales compañías tecnológicas. 

 "Mira dónde [Magnificent Seven] se están negociando tres años después", dijo Hershey en comentarios enviados por correo electrónico. Desde su lanzamiento, ese ETF está al alza 145%, superando al S&P 500 SPX, que ha subido 67% en el mismo periodo, según Dow Jones Market Data. 

 Las Memory stocks "tienen un enorme viento de cola secular a su favor por las continuas inversiones de los grandes proveedores de servicios en la nube [gastos de capital] y la inversión en IA", dijo Hershey, y el nuevo ETF de memoria "se lanzó para capturar esa participación del auge de la IA". 

 Mientras tanto, Krinsky cree que el ETF DRAM es un indicador de que el mercado de la memoria está "en los últimos compases de este avance parabólico". 

 La acción de Micron se ve "históricamente estirada", señaló, ya que recientemente ha cotizado más de 150% por encima de su media móvil de 200 días. Eso es "el mayor diferencial de la historia, superando cualquier cosa durante la burbuja tecnológica", dijo Krinsky. Si la acción de Micron retrocede hacia la media móvil de 200 días, sería "un retroceso normal", añadió, aunque eso también se vería como una caída de 30% desde donde cotiza actualmente. 

 La acción de Micron está al alza 28% hasta ahora este año y 392% durante el último año. 

 -Britney Nguyen 

 Este contenido fue creado por MarketWatch, que es operado por Dow Jones & Co. MarketWatch se publica de manera independiente de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal. 

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