CICC: El momento actual podría ser un punto bajo relativo a medio plazo para el mercado A, y la corrección profunda ya ha traído oportunidades de posicionamiento

CICC considera que actualmente el mercado de A-shares podría estar en su punto relativamente bajo a medio plazo, y la corrección profunda ya ha creado buenas oportunidades de inversión. Aunque la tendencia a corto plazo todavía presenta cierta incertidumbre, tras la corrección, los riesgos del mercado de A-shares se han reducido aún más, y consideramos que las valoraciones están en niveles relativamente razonables. Según la prima de riesgo, al 23 de marzo, la rentabilidad por beneficios del índice CSI 300 en comparación con la rentabilidad de los bonos del gobierno a 10 años, tiene una prima de riesgo accionarial del 5.5%, situándose en el percentil 42 desde 2010. La rentabilidad por dividendos del CSI 300 es del 2.7%, por lo que la relación entre acciones y bonos sigue siendo favorable. A medio plazo, el entorno macroeconómico en el que se encuentra el mercado no ha cambiado fundamentalmente, y la lógica de mantener una postura de “estabilidad y avance” en el mercado de A-shares sigue siendo válida. La liberación de riesgos y las correcciones a la baja podrían ofrecer buenas oportunidades de asignación. China tiene ventajas evidentes en manufactura, y actualmente la inteligencia artificial está en una fase de iteración de nuevas tecnologías y aplicación práctica. La demanda de energía y costos para entrenar nuevos modelos está creciendo exponencialmente, apoyando la demanda en la parte superior de la cadena de suministro, lo que impulsa la subida de precios y la mejora de beneficios de las empresas relacionadas.