Este experto dice que el S&P 500 ha 'colapsado por debajo de la superficie'. Qué significa una corrección silenciosa.

Puntos clave

• Mike Wilson de Morgan Stanley dijo que la diferencia entre las 50 acciones con mejor rendimiento y las 50 con peor rendimiento es más amplia que durante la Gran Crisis Financiera.
• La pregunta del momento es si el S&P 500 necesita “ajustarse a la baja” para completar la corrección.

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Según un experto, en curso una corrección silenciosa en el mercado.

Mirando en profundidad el S&P 500, las acciones han “básicamente colapsado”, dijo Mike Wilson, estratega jefe de acciones en EE. UU. de Morgan Stanley, en una entrevista con CNBC la mañana del jueves. Los inversores no deberían ignorar la señal de que la volatilidad a nivel del índice ha sido relativamente moderada, pero las acciones individuales están experimentando movimientos más salvajes, afirmó.

El S&P ha estado en un rango estrecho en los últimos meses, ganando un día y perdiendo al siguiente. Esto fue visible el jueves, cuando el índice de referencia, así como el Nasdaq, que es muy tecnológico, retrocedieron después de haber tenido grandes ganancias en las dos sesiones anteriores. Aunque Wilson no predice un mercado bajista—su escenario base sugiere que el S&P 500 podría subir un 13% desde los niveles recientes—los inversores deberían estar atentos al riesgo a la baja en las próximas seis semanas, dijo.

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Los inversores, en el corto plazo, pueden querer ver el bosque en lugar de los árboles, invirtiendo el viejo dicho. Aunque el S&P no ha hecho mucho hasta ahora este año, el rendimiento de las acciones individuales sugiere que una corrección está en marcha, según expertos del mercado.

La evidencia de la caída está en la diferencia en los retornos entre acciones individuales, o dispersión. “La diferencia entre las 50 acciones con mejor rendimiento y las 50 con peor rendimiento en lo que va del año, está en un 68%”, dijo Wilson, “Es la mayor dispersión que hemos visto en 20 años.”

La buena noticia es que la corrección a nivel de acciones está entre un 70% y un 80% completada, según Wilson, pero la pregunta que los inversores deben hacerse es: “¿El índice ahora necesita ajustarse a la baja para completar la corrección?” (Antes de poder recuperarse con fuerza en lo que queda del año.)

La idea de una caída silenciosa del mercado probablemente no tranquilice a los inversores que han visto cómo algunos segmentos del mercado se ven afectados por preocupaciones sobre escenarios catastróficos de IA o similares. Sin embargo, Wilson dice que la oportunidad para los inversores ahora está en las acciones que han sido golpeadas, y no en las que han sido ganadoras.

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En general, Morgan Stanley es optimista respecto a las perspectivas de las acciones en EE. UU. La meta para fin de año del índice S&P en su escenario base es de 7,800. Wilson sigue siendo optimista, especialmente para la segunda mitad del año—si las ganancias corporativas superan las expectativas ya altas, el dinero podría volver al mercado, afirmó.

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