Los mercados de criptomonedas caen abruptamente tras datos económicos sólidos de EE. UU. que provocan una reversión drástica en el recorte de tasas

Los mercados de criptomonedas experimentaron una volatilidad significativa recientemente, ya que informes económicos de EE. UU. más fuertes de lo esperado cambiaron las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, enviando a Bitcoin (BTC) por debajo de niveles críticos de soporte y provocando liquidaciones masivas en posiciones de derivados. La venta masiva subrayó cuán sensibles se han vuelto los activos cripto a los cambios macroeconómicos, especialmente a las perspectivas de ajustes en las tasas de interés.

Datos económicos alteran la narrativa de recortes de tasas

Un par de indicadores económicos sólidos publicados durante las horas de negociación en EE. UU. sorprendieron a los mercados. La Oficina de Estadísticas Laborales informó que las ofertas de empleo aumentaron inesperadamente a 8.1 millones desde 7.8 millones del mes anterior, superando ampliamente las estimaciones de una caída a 7.7 millones. Al mismo tiempo, el Índice de Gestores de Compras del sector Servicios del ISM para diciembre fue de 54.1, por encima de las expectativas de 53.3 y del dato del mes anterior de 52.1. Lo más destacado fue que el subíndice de Precios Pagados se disparó a 64.4, muy por encima de las previsiones de 57.5 y del anterior de 58.2, señalando que las presiones inflacionarias en el sector servicios permanecían elevadas.

Aunque los informes económicos individuales rara vez mueven los mercados de forma drástica, su impacto combinado resultó sustancial. Los datos sólidos de empleo y servicios llevaron al rendimiento del Treasury a 10 años a subir otros cinco puntos básicos hasta 4.68%, acercándose a máximos de varios años y señalando un cambio en las expectativas de los inversores hacia tasas más altas por más tiempo. Esta reevaluación se reflejó en los mercados bursátiles, con el Nasdaq cayendo más del 1% y el S&P 500 bajando un 0.4% en la apertura.

Expectativas sobre la Fed y las criptomonedas: una rápida reevaluación

El espacio cripto sintió con intensidad esta corriente económica. Bitcoin cotizaba justo por debajo de $101,000 durante las horas europeas, pero se desplomó a $97,800 tras los datos, perdiendo las ganancias del día anterior y registrando una caída del 4% en 24 horas. Las principales altcoins tuvieron peor desempeño: Ethereum (ETH) cayó entre un 6% y 7%, Solana (SOL) también entre un 6% y 7%, mientras que Avalanche (AVAX) y Chainlink (LINK) cayeron entre un 8% y 9% respectivamente.

La rapidez en la reevaluación reflejó un cambio drástico en las expectativas de recorte de tasas de la Fed. Los participantes del mercado ya habían descartado la posibilidad de una reducción en la reunión de enero del banco central. Sin embargo, los datos sólidos hicieron colapsar las expectativas de un alivio en marzo, pasando de casi un 50% la semana anterior a solo un 37% tras los informes económicos. Mirando más adelante, las probabilidades de recorte en mayo también cayeron por debajo del 50%. Según analistas de Ballinger Group, los mercados ahora estaban valorando aproximadamente un solo recorte de 25 puntos básicos en toda 2025, una marcada reversión respecto a las expectativas previas optimistas.

Liquidaciones masivas en posiciones largas apalancadas

La fuerte caída de precios provocó un evento de desleveraging significativo. Casi 300 millones de dólares en posiciones largas en mercados de derivados cripto fueron cerradas de forma forzada, marcando el primer evento importante de liquidación del año según agregadores de datos. La cascada de llamadas de margen creó un ciclo de retroalimentación donde las ventas forzadas aceleraron la caída de precios tanto en las principales monedas como en tokens de menor capitalización.

La ola de liquidaciones resaltó los riesgos inherentes al trading cripto apalancado, especialmente cuando los desarrollos macroeconómicos pueden alterar rápidamente las perspectivas de inversión. Los traders que se habían posicionados para un mayor alivio de la Fed —una visión consensuada solo días antes— de repente vieron sus posiciones en dificultades a medida que los rendimientos se dispararon y las acciones se pusieron en rojo.

Rebound técnico en medio de la incertidumbre

Tras la caída inicial, los mercados mostraron signos de una corrección técnica. Bitcoin rebotó desde los mínimos, recuperando parte de las pérdidas a medida que se activaron dinámicas de short squeeze. Este rebote impulsó a las altcoins como Dogecoin (DOGE) y Cardano (ADA), así como a acciones relacionadas con cripto como Coinbase y Circle. Sin embargo, los analistas advierten sobre la importancia de no atribuir un significado duradero a estos movimientos.

Observadores de instituciones como LMAX Group señalaron que la recuperación parecía estar impulsada principalmente por coberturas de cortos alimentadas por liquidaciones y condiciones de liquidez escasa, más que por un cambio fundamental en los factores subyacentes. Joshua Lim de FalconX sugirió que algunos traders estaban rotando oportunistamente hacia altcoins de alta volatilidad y opciones a medida que se desarrollaba el rebote, pero la durabilidad seguía siendo cuestionable.

Para que Bitcoin establezca una tendencia alcista más sólida, sería necesario superar de manera decisiva resistencias técnicas alrededor de los $72,000 y $78,000 y mantenerlas. Hasta entonces, el rebote podría ser simplemente una corrección técnica dentro de un rango más amplio o una estructura bajista.

Implicaciones para el mercado cripto en general

Este movimiento del mercado ilustra una realidad fundamental de los mercados cripto contemporáneos: los activos digitales se han vuelto cada vez más correlacionados con factores macroeconómicos y expectativas sobre la política de la Fed. Ya no están aislados a comunidades de desarrolladores o traders nativos de cripto; estos mercados ahora responden de manera aguda a cambios en las expectativas de tasas, datos de inflación y la fortaleza del mercado laboral, los mismos factores que impulsan los mercados financieros tradicionales.

De cara al futuro, los traders de cripto probablemente seguirán siendo sensibles a cualquier dato económico adicional o comunicaciones de la Fed que indiquen cambios en las probabilidades de recorte de tasas. La rápida reevaluación de expectativas sirve como recordatorio de que posicionarse en base a una sola narrativa macroeconómica —en este caso, recortes de tasas casi seguros— puede revertirse rápidamente cuando emerge nueva información. La gestión del riesgo y la flexibilidad se han convertido en habilidades esenciales para navegar en mercados cripto volátiles en un entorno de condiciones económicas cambiantes.