P&L 是投資者和管理者必須閱讀理解的工具

損益表是一份總結企業在特定期間內經營成果的財務報表。這類財務報表揭示三個重點：資金流入（收入）、資金流出（費用）以及最終結果（利潤或虧損）。一旦你了解損益表是什麼，就能清楚掌握企業的財務狀況。

P&L是投資決策的重要依據。

許多人可能認為損益表只是枯燥的會計文件，但它實際上是投資的綠燈或紅燈。如果企業營收高但支出也很高，淨利仍可能維持在零或負值；反之，如果收入低於支出，則代表企業存在問題。

損益表幫助管理層識別哪些成本正在流失企業資金，以及應該在哪些地方削減支出，以獲取更高的利潤。因此，這對策略規劃來說是不可或缺的工具。

要記住的基本損益公式：營收減去費用等於利潤。

基本公式為：

總營收 - 總支出 = 利潤（或虧損）

這些元素各自的意義如下：

• 總營收（Total Revenue）：企業從銷售商品或服務中獲得的收入。
• 總支出（Total Expenses）：所有用於經營的支出，包括租金、廣告、薪資等。
• 利潤或虧損（Profit or Loss）：營收與支出之間的差額。

如果營收大於支出，企業就有利潤；反之則為虧損。

從銷售收入中扣除銷售成本（原料和生產勞動成本）後，得到毛利（Gross Profit）；再扣除一般管理和銷售費用，得到息稅前利潤（EBIT）；進一步扣除財務費用，得到稅前利潤（EBT）；最後扣除所得稅，得到淨利（Net Income），即企業的實際淨收益。

不同階段的利潤具有不同意義，這是關鍵。

並非所有利潤都相同。每個階段都反映不同的經營狀況：

毛利（Gross Profit）：反映企業設定產品價格時，毛利率有多高。毛利低可能代表生產成本過高或售價過低。

營業利潤（EBIT）：顯示企業核心營運的獲利能力，扣除一般管理和銷售費用後的數字，反映管理效率。

淨利（Net Profit）：扣除所有費用（包括利息和稅金）後的最終利潤，是投資人最關心的數字。

損益表的兩種格式：有何不同？

損益表可以有兩種主要格式，各有用途。

報表格式（Report Form）

此格式由上而下排列：先列出營收，再列出各項費用，最後是淨利或淨虧。結構簡單明瞭，適合快速掌握企業整體狀況。

優點：

• 易於閱讀，符合邏輯順序
• 明確呈現關鍵數字，如淨利
• 適合向管理層或投資人簡報

帳目格式（Account Form）

此格式呈T字形，左側列出費用，右側列出收入，使兩者平衡。看起來較正式，常用於政府機關和金融機構。

優點：

• 結構清楚，學術界廣泛接受
• 易於審核與核對，具有較高的標準化
• 在審計和會計實務中具有高度可信度

損益表對管理層與投資人的重要性

為什麼損益表如此重要？原因包括：

衡量獲利能力：透過數字可以立即判斷企業是否有效賺錢。利潤率是5%還是20%？反映企業的盈利能力。

財務風險警訊：若長期呈現虧損，代表企業可能面臨危機。

投資決策依據：投資人用損益表評估是否值得投資，以及投資的真實價值。

制定利潤提升策略：管理層會根據損益表決定削減哪些支出、調整價格或尋找新收入來源。

如何解讀損益表，才能看出企業的真實狀況

解讀損益表不僅是看數字和摘要，還要注意以下幾點：

第一步：確認期間：這份損益表涵蓋的時間範圍是？是月度、季度或年度？不同期間數字的意義不同。

第二步：了解收入來源：企業的收入是否來自多個渠道？若只有單一來源，風險較高。

第三步：分析費用結構：哪個費用項目最高？是否有削減空間？某些費用是必要的，某些則可調整。

第四步：比較趨勢：若有多年的損益表，應觀察利潤是否成長或縮減，各項費用的變化趨勢。

第五步：計算利潤率：除了絕對數字外，還要看淨利佔營收的百分比（Net Profit Margin），這能反映企業的經營效率。

總結：損益表是企業財務的真實寫照

損益表是一條連結收入與利潤的資訊鏈，透過各項費用，展現企業的經營狀況。學會閱讀損益表，並結合資產負債表、行業趨勢與管理層的策略，能幫助你做出更明智的投資決策。