Guía de inversión en oro: comparación de precios del oro y estrategia de planificación para 2025

Durante 2024–2025, la economía mundial experimenta turbulencias, y el oro vuelve a convertirse en el centro de atención del mercado. Desde el máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre hasta los ajustes posteriores, el mercado sigue lleno de voces diversas — ¿Seguirá subiendo el precio del oro? ¿Es demasiado tarde para entrar ahora? Para responder a estas preguntas, es fundamental entender la lógica subyacente a la volatilidad del precio del oro.

Las tres principales lógicas detrás del auge del precio del oro

El oro en spot XAU/USD internacional ha mostrado una tendencia de crecimiento sostenido en los últimos dos años, con un aumento cercano al nivel más alto en 30 años para 2024–2025, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Este repunte no es casualidad, sino el resultado de múltiples factores acumulados.

Primera lógica: la incertidumbre política impulsa la demanda de refugio

Las sucesivas medidas arancelarias en el nuevo entorno político envían señales de fuerte incertidumbre, elevando notablemente el sentimiento de refugio en el mercado. Datos históricos muestran que, en períodos similares de incertidumbre política (como las fricciones comerciales entre EE. UU. y China en 2018), el oro suele registrar aumentos a corto plazo del 5–10%. Cuando el panorama económico es incierto, los inversores tienden a mover su capital hacia activos considerados “puertos seguros”, y el oro es el mejor representante de este rol.

Segunda lógica: ciclo de reducción de tasas de la Reserva Federal y caída de las tasas reales

El precio del oro presenta una relación inversa con las tasas reales — cuando las tasas bajan, el atractivo del oro aumenta. La decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas de interés afecta las tasas nominales, que a su vez influyen en las tasas reales (tasa real = tasa nominal – inflación), impactando directamente en el precio del oro. Según datos de las herramientas de tasas de CME, la probabilidad de que la Fed reduzca las tasas en la próxima reunión de diciembre en 25 puntos básicos es del 84.7%. Esto explica por qué el mercado vigila de cerca cada expectativa y decisión de recorte de tasas — la volatilidad del oro casi siempre va de la mano.

Tercera lógica: expansión de las reservas de oro de los bancos centrales globales

Según el informe de la (WGC) (World Gold Council), en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses del año, los bancos centrales compraron aproximadamente 634 toneladas, alcanzando niveles récord para el mismo período. Más aún, el 76% de los bancos centrales encuestados espera “aumentar moderada o significativamente” su proporción de oro en los próximos cinco años, mientras que la mayoría prevé una disminución en la “proporción de reservas en dólares”. Este cambio refleja una reevaluación del papel del oro como activo de reserva.

El contexto macro que respalda la subida del precio del oro

Además de los factores anteriores, los cambios estructurales en la economía global continúan apoyando al oro:

En una era de alta deuda, los gobiernos enfrentan restricciones en su espacio de política. Hasta 2024, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI), lo que obliga a los países a adoptar políticas monetarias más laxas, reduciendo las tasas reales y, en consecuencia, aumentando la atracción relativa del oro.

Los riesgos geopolíticos (conflicto Rusia-Ucrania, tensiones en Oriente Medio) elevan la demanda de activos refugio. Cuando la situación internacional se tensa, el oro suele ser la primera opción de “póliza de seguro”.

La confianza en el dólar también puede tambalearse. Cuando el dólar se debilita o la confianza en él disminuye, el oro cotizado en dólares se beneficia, atrayendo flujos de capital.

La atención mediática y la opinión en redes sociales también pueden catalizar entradas de fondos a corto plazo, aunque estos efectos generalmente no son sostenibles.

Perspectiva de predicciones institucionales: rumbo futuro del precio del oro

A pesar de las recientes volatilidades, las principales instituciones mantienen una visión optimista sobre el oro:

El equipo de commodities de JPMorgan considera que las correcciones actuales son “ajustes saludables”, y ha elevado su precio objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4,900 dólares para finales de 2026.

Bank of America, más agresivo, tras subir su objetivo a 5,000 dólares, ha declarado recientemente que el precio del oro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

Las principales cadenas de joyería nacionales como (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang y Tse Sui Luen) mantienen los precios de referencia para joyas de oro en más de 1,100 yuanes/gramo, sin mostrar caídas significativas. Estas señales apuntan a una confianza en las perspectivas a medio y largo plazo del oro.

Comparativa de perspectivas: oro vs otros activos

Desde el punto de vista de la volatilidad, el oro tiene una media anual del 19.4%, que en realidad no es menor que la del S&P 500, que es del 14.7%. Esto indica que, aunque el oro se considera un activo de refugio, el riesgo de movimientos bruscos a corto plazo no debe subestimarse. Por ello, en la asignación de carteras, el oro debe considerarse como un complemento a los activos de riesgo, no como una protección total.

Marco de decisiones para inversores minoristas

Tras entender la lógica del aumento del precio del oro, surge la pregunta: ¿Es momento de entrar ahora?

Para operadores experimentados a corto plazo: La volatilidad ofrece muchas oportunidades. La liquidez del mercado es suficiente, y la dirección de las subidas y bajadas a corto plazo suele ser relativamente fácil de determinar, especialmente en movimientos bruscos, donde la fuerza de compra y venta es clara. Se recomienda usar el calendario económico para seguir los datos económicos de EE. UU. y aprovechar las oportunidades de volatilidad antes y después de los anuncios importantes.

Para inversores principiantes: Si desean aprovechar oportunidades a corto plazo, deben recordar — empieza con pequeñas cantidades para probar, no apuestes todo de golpe. La mentalidad de pánico puede llevar a pérdidas mayores. En las etapas iniciales, lo más importante es aprender a gestionar riesgos, no buscar altos rendimientos.

Para quienes planean mantener a largo plazo: Si planean adquirir oro físico como protección de valor, deben estar preparados para soportar la volatilidad a medio plazo. El ciclo del oro es muy largo — en un horizonte de 10 años, la protección de valor suele cumplirse, pero en esos 10 años puede duplicarse o reducirse a la mitad. Además, los costos de transacción de oro físico son elevados, generalmente entre el 5% y el 20%, un factor que no se debe ignorar.

Para quienes diversifican su cartera: El oro puede incluirse en la cartera de inversión, pero no se debe apostar todo a él. La diversificación siempre es una opción más segura. Para maximizar beneficios, se puede considerar mantener posiciones a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones para hacer operaciones cortas, especialmente antes y después de los datos de EE. UU. para captar ventanas de mayor volatilidad.

Consejos de inversión

Por último, algunos recordatorios clave:

La volatilidad del oro no es baja, con una media anual del 19.4%, por lo que no debe considerarse un activo de bajo riesgo; antes de los datos económicos de EE. UU. o las reuniones de la Fed, el riesgo suele aumentar, por lo que hay que ser especialmente cauteloso; las variaciones del tipo de cambio (dólar/TWD) también afectarán los rendimientos reales de los inversores locales; una concentración excesiva en oro aumentará la exposición al riesgo del portafolio en su conjunto.

En resumen, el oro, como activo de reserva confiable a nivel global, mantiene sus fundamentos de soporte a medio y largo plazo, pero en la práctica, aún hay que estar atento a los riesgos de la volatilidad a corto plazo. Independientemente de la estrategia elegida, la gestión del riesgo y el control emocional serán los factores decisivos para la rentabilidad final.