El oro spot cerró el viernes con un fuerte aumento del 1.3%, superando la barrera de los 4375 dólares, y estableció un brillante comienzo para 2026. Las principales fuerzas que impulsaron este movimiento provienen de tres frentes.

El primero es la nueva expectativa del mercado respecto a la política de la Reserva Federal. Los operadores en general apuestan a que la Fed volverá a reducir las tasas en 50 puntos base este año, lo que llevó directamente a que el índice del dólar cayera a 98.17, un descenso del 0.15% desde principios de año, pero aumentando la atracción de activos refugio. El segundo proviene del aumento de las tensiones geopolíticas. Los ataques con drones en el conflicto ruso-ucraniano son frecuentes, y las tensiones entre Estados Unidos y Venezuela también siguen en aumento, lo que suele impulsar la inversión hacia el oro.

Por supuesto, también hay algunas presiones a corto plazo que vale la pena tener en cuenta. La subida en los requisitos de margen por parte de los intercambios puede reducir la compra especulativa, y desde el punto de vista técnico, los 4430 dólares siguen siendo una resistencia fuerte. Antes de la publicación de los datos de empleo no agrícola, algunos fondos también están asegurando beneficios.

Desde una perspectiva técnica, si logra superar los 4430, el siguiente objetivo apunta al máximo anterior de 4549 dólares. Por otro lado, una caída hasta el nivel de soporte de 4350 puede ser una buena oportunidad para comprar en baja. Los datos de empleo no agrícola de la próxima semana serán clave para definir las expectativas de política, así que hay que estar atentos.