Comercio de Paladio 2025: ¿Qué está impulsando el mercado de los metales preciosos?

El paladio ha experimentado una caída significativa desde su pico de US$3,002 por onza en febrero de 2022. A lo largo de 2024, el metal se consolidó en gran medida entre US$900 y US$1,100, con un breve salto a US$1,200 en octubre debido a tensiones geopolíticas que afectaron los suministros rusos—Rusia siendo una fuente mundial importante de paladio y otros metales del grupo del platino.

El dilema del sector automotriz

La industria automotriz consume aproximadamente el 80 por ciento de la demanda global de paladio, principalmente para la fabricación de convertidores catalíticos. Aunque se proyecta que la producción de vehículos ligeros alcance los 89.6 millones de unidades en 2025 (un aumento del 1.7 por ciento), la composición de esta producción importa más que el volumen.

Los vehículos eléctricos, que ahora capturan una participación de mercado esperada del 16.7 por ciento en 2025 (desde el 13.2 por ciento en 2024), no requieren paladio. Este cambio estructural crea una resistencia para el metal a pesar de las ventas generales de autos estables. La saturación del mercado, las preocupaciones sobre la infraestructura de carga y la ansiedad por la autonomía siguen ralentizando las tasas de adopción de los VE, pero la trayectoria sigue siendo ascendente—erosionando gradualmente la principal fuente de demanda del paladio.

Surge de oferta próximo

El Consejo Mundial de Inversión en Platino pronostica un cambio crítico: el paladio pasará de déficit a superávit en 2025, con un exceso potencial de 897,000 onzas. Esto proviene de dos fuentes: un aumento proyectado de 1.2 millones de onzas en material reciclado y una recuperación en la producción de minas rusas y sudafricanas que vuelven a niveles históricos de producción.

Se espera que la demanda del sector automotriz crezca modestamente hasta 8.5 millones de onzas—aún por debajo de los máximos previos a COVID de 9 millones de onzas. Se prevé que las aplicaciones en joyería e industriales se contraigan aún más.

Perspectiva de negociación del paladio: consolidación en rango

Jeffrey Christian, socio gerente del CPM Group, predice que el paladio cotizará lateralmente en 2025 con una tendencia a la baja, situando el metal en un rango de US$900 a US$1,000. Heraeus Precious Metals ofrece una banda ligeramente más amplia: US$800 a US$1,200, reflejando presiones combinadas por el aumento de la oferta y la debilitación de la demanda.

Este consenso sugiere que 2025 estará caracterizado por una acción de precios moderada. El panorama fundamental—superávit de oferta que enfrenta la erosión estructural de la demanda por electrificación—apoya una negociación en rangos más bajos en comparación con los picos de 2022-2023. Para los participantes en la negociación del paladio, la posición debe tener en cuenta este entorno de consolidación en lugar de esperar rupturas direccionales.