¿Cumplirá AngloGold Ashanti sus objetivos de producción para 2025?

La acción de AU de AngloGold Ashanti ha destacado como un rendimiento sobresaliente, apreciándose un 274,7% en el último año, superando significativamente la ganancia del 139,7% del sector Minería – Oro en general. Este rally refleja la confianza del mercado en la trayectoria operativa y las perspectivas futuras de la compañía. Pero, ¿puede la empresa mantener este impulso alcanzando sus ambiciosos objetivos de producción para 2025?

Impulso de Producción y Perspectivas de Orientación

La compañía ha establecido su objetivo de producción de oro para 2025 en un rango de 2.900-3.225 millones de onzas, lo que representa un posible aumento del 9-21% interanual. Para ponerlo en perspectiva, AngloGold Ashanti logró 2.292 millones de onzas durante los primeros tres trimestres de 2025, reflejando un sólido aumento del 20% en comparación con el mismo período de 2024.

Este aumento en la producción ha sido respaldado por adquisiciones estratégicas y mejoras operativas en su cartera de activos. La adquisición de Centamin en noviembre de 2024 incorporó la mina Sukari, un activo de gran escala de nivel uno, a la cartera de AngloGold Ashanti. Sukari ya ha demostrado su importancia, aportando 117,000 onzas en el primer trimestre, seguido de 129,000 onzas en el segundo y 135,000 onzas en el tercer trimestre de 2025. Se espera que la mina produzca eventualmente 500,000 onzas anuales, posicionándola como un contribuyente fundamental a la capacidad de producción a largo plazo.

Activos Clave que Impulsan el Crecimiento

Más allá de Sukari, otras minas están aportando su granito de arena. Obuasi ha sido particularmente impresionante, con una producción que subió un 31% interanual en el segundo trimestre y un 30% en el tercer trimestre, impulsada por mejoras en la ley y una exitosa escalada de producción. Cerro Vanguardia y Geita también han contribuido a las ganancias interanuales, con Geita registrando un aumento del 6% en la producción en el tercer trimestre.

En Siguiri, la dirección trabaja activamente para mejorar la eficiencia operativa mediante el aumento de la utilización de la flota y la introducción de sistemas de recuperación por gravedad en el proceso de tratamiento, esfuerzos destinados a elevar las tasas de recuperación metalúrgica.

La compañía anticipa que los niveles de producción de 2026 se mantendrán consistentes con las directrices de 2025, sustentadas por contribuciones estables de estos activos clave y la operación en maduración de Sukari.

Cómo se Compara AngloGold Ashanti

En comparación con sus pares, la posición de AngloGold Ashanti difiere notablemente.

Newmont Corporation NEM reportó 1.42 millones de onzas en el tercer trimestre de 2025, un descenso del 15% interanual, y mantiene su orientación para todo 2025 en 5.9 millones de onzas (habiendo producido 6.85 millones de onzas en 2024). La empresa enfrenta vientos en contra en la producción a corto plazo a pesar de mantener una orientación estable.

Agnico Eagle Mines AEM ha reducido su pronóstico de producción de oro para 2025 a entre 3.3 y 3.5 millones de onzas, en comparación con las 3.4 millones de onzas producidas en 2024. En el tercer trimestre de 2025, la compañía generó 866,963 onzas frente a 863,445 en el mismo período del año anterior, un rendimiento prácticamente plano.

En este contexto, la trayectoria de AngloGold Ashanti parece claramente más optimista, con un crecimiento de producción de dos dígitos en el horizonte.

Valoración y Posicionamiento en el Mercado

AngloGold Ashanti cotiza a un múltiplo P/E a 12 meses del 12,79X, con un modesto descuento respecto a la media del sector Minería – Oro de 13,11X. La acción tiene una puntuación de Valor de B. Esta valoración contrasta con Agnico Eagle (17,57X) y Newmont (13,31X), ambos con múltiplos más altos.

La estimación consensuada de Zacks proyecta ventas de $9,67 mil millones para 2025, lo que representa un aumento del 66,9% interanual. Se estima que las ganancias por acción para 2025 sean de $5,51, lo que implica un salto del 149,3% respecto al año anterior.

Para 2026, las estimaciones del consenso apuntan a una caída del 13,3% en los ingresos, pero a una expansión del 16,8% en las ganancias, sugiriendo una posible mejora en los márgenes a medida que el negocio escala e integra la contribución de Sukari.

Las revisiones recientes de las estimaciones han sido favorables: las previsiones de EPS para 2025 han aumentado un 3,8% en los últimos 60 días, mientras que las estimaciones para 2026 han subido un 29,6% en el mismo período, indicando una creciente confianza de los analistas en el potencial de ganancias a medio plazo de la compañía.

La Conclusión

Actualmente, AngloGold Ashanti ostenta una clasificación Zacks Rank #1 (Fuerte Compra). Con un fuerte impulso en la producción, una adquisición estratégica que da frutos y valoraciones que siguen siendo razonables en comparación con sus pares, la empresa parece bien posicionada para cumplir—y potencialmente superar—sus directrices de 2025. La convergencia de la excelencia operativa en las minas existentes y la contribución en aumento de Sukari crean un escenario convincente para el resto de 2025 y hacia 2026.