El rally de los futuros de maíz del jueves fue impulsado por una fuerte dinámica de demanda

Los futuros de maíz continúan su impulso alcista durante la sesión matutina del jueves, con precios que han subido 1¾ centavos hasta ahora y que se consolidan sobre las robustas ganancias de miércoles, de 2 a 4½ centavos. La dinámica del mercado revela una historia convincente: una demanda doméstica sólida se enfrenta a expectativas de oferta limitada, creando presión al alza en toda la curva de futuros.

El último informe semanal de la EIA pinta un panorama particularmente alcista para la demanda interna. Para la semana que finalizó el 12 de diciembre, los procesadores de etanol molieron maíz a un ritmo récord de 1.131 millones de barriles por día, un aumento de 26,000 bpd respecto a la semana anterior. A pesar de este volumen de procesamiento incrementado, los inventarios de etanol en realidad disminuyeron en 157,000 barriles, situándose en 22.353 millones de barriles, lo que indica que la producción está teniendo dificultades para mantenerse al ritmo de la demanda. Las entradas de etanol en refinerías aumentaron 55,000 bpd hasta 906,000 bpd, mientras que las exportaciones de etanol se dispararon en 66,000 bpd hasta alcanzar los 191,000 bpd.

El apetito de exportación sigue siendo un factor clave que impulsa los precios. Los operadores anticipan que la publicación de los datos de Ventas de Exportación de la mañana mostrará entre 1 y 2 MMT en ventas de maíz para la semana que finalizó el 27 de noviembre. La tensión en el suministro internacional va más allá de Estados Unidos: las exportaciones de maíz de Brasil en diciembre están proyectadas en 6.35 MMT por ANEC, lo que representa un aumento de 0.05 MMT respecto a la semana anterior.

En cuanto a la posición especulativa, los fondos gestionados añadieron 34,142 contratos a su posición larga durante la semana del 2 de diciembre, principalmente mediante cobertura de cortos. Esta acumulación ha invertido su posición neta total a larga con 23,270 contratos en futuros y opciones de maíz, lo que sugiere una confianza creciente entre los actores financieros.

El mercado de contado ha respondido en consecuencia, con el precio medio nacional de maíz en efectivo CmdtyView subiendo 4 centavos hasta $3.96¾. Mientras tanto, el interés abierto se expandió en 2,852 contratos, indicando la entrada de capital fresco en el mercado. El complejo de futuros reflejó esta fortaleza en todos los meses de entrega: el maíz de marzo de 2026 cerró en $4.40½ (, subiendo 4 centavos, actualmente +1¾ centavos); mayo de 2026 en $4.47¾ (, subiendo 3¼ centavos, actualmente +1½ centavos); y julio de 2026 en $4.53½ (, subiendo 2½ centavos, actualmente +1¼ centavos).

La convergencia de una demanda récord de etanol, un fuerte interés en exportaciones, inventarios en declive y una posición optimista de los fondos sugiere que los futuros de maíz podrían seguir probando niveles más altos si las condiciones económicas permanecen favorables.