Desde que el Bitcoin, antes considerado como un activo aislado de Wall Street, ahora es reevaluado por operadores financieros con trajes elegantes mediante un indicador desconocido.

El mes pasado, tras la reactivación del gobierno de EE. UU. y la publicación de datos económicos, nadie en el círculo financiero volvió a alardear de avances tecnológicos. Todas las miradas estaban puestas en un número frío y calculado: la tasa de interés real de los TIPS a 10 años. Este dato en su momento me llevó, como analista con años en la industria, a aceptar una dura realidad: la lógica de valoración de las criptomonedas está experimentando una transformación profunda.

**¿Qué es exactamente la tasa de interés real de los TIPS? En pocas palabras, refleja el "verdadero costo" del dinero.** Cuando este número sube, los rendimientos sin riesgo también aumentan, y los inversores empiezan a preguntarse: ¿para qué mantener Bitcoin, que no produce nada y además es muy arriesgado?

El mercado de 2022 demostró esta lógica de manera brutal. Ese año, el rendimiento de los bonos a 10 años alcanzó su nivel más alto en 11 años, y Bitcoin cayó por debajo de los 19,000 dólares. Los activos de alto riesgo sufrieron en conjunto, e incluso los rendimientos de plataformas de préstamos en criptomonedas parecían insignificantes frente a los bonos del Tesoro estadounidense.

Actualmente, esta tasa de interés ronda aproximadamente el 1.83%, por encima de los niveles de mitad de año. No te confundas, no es una cifra pequeña: funciona como una regla invisible que reevalúa constantemente el valor de tus Bitcoin.