La dinámica del precio del aceite de soja y las tensiones comerciales configuran el movimiento del mercado

El complejo de la soja presenta un rendimiento mixto a medida que se desarrolla la negociación del lunes, con diferentes segmentos del mercado respondiendo a distintas presiones. Los precios de la soja en efectivo han subido tres cuartos de centavo, situándose en $10.53 3/4, mientras que los futuros de la harina de soja registraron ganancias más fuertes de 70 centavos por día. En contraste, las presiones sobre el precio del aceite de soja son evidentes, con futuros que caen 12 puntos a medida que los participantes del mercado digieren señales contradictorias de oferta y demanda.

Perspectivas del acuerdo comercial generan optimismo en el mercado

Un posible avance en las negociaciones agrícolas entre EE. UU. y China está proporcionando soporte subyacente a los precios de las materias primas. Durante una aparición en CNBC por la mañana, el Secretario de Agricultura Rollins indicó que las discusiones bilaterales podrían dar lugar a acuerdos formales sobre los compromisos de 12 millones de toneladas métricas (MMT) de soja previamente anunciados en la próxima semana a 10 días. Este progreso diplomático acompañó una venta privada de exportación de 123,000 TM destinada a China, subrayando un interés renovado en los suministros de soja estadounidenses a pesar de meses de silencio relativo por parte de Beijing como destino de compras.

El rendimiento de las exportaciones revela desafíos estructurales

Los datos recientes de inspección de exportaciones muestran un panorama sobrio de la actividad de envío de soja estadounidense. La semana más reciente concluyó con solo 799,042 TM (29.36 millones de bushels) saliendo de los puertos de EE. UU., el total semanal más bajo desde 2006. Esto representa una caída aguda del 33.7% respecto a la semana anterior y una contracción dramática del 62.3% en comparación con la misma semana del año pasado. El período de comercialización acumulado en lo que va del año ha alcanzado solo 10.937 MMT (401.87 millones de bushels), reflejando un déficit preocupante del 44.5% en relación con el ritmo del año anterior.

La diversificación geográfica de destinos destaca cambios en los patrones comerciales. Bangladés emergió como el principal comprador con 152,725 TM, seguido por Argelia con 140,821 TM y Taiwán con 95,398 TM. Sin embargo, la ausencia sostenida de China en la lista de destinos subraya las tensiones comerciales en curso que han restringido este mercado tradicionalmente crítico para las exportaciones agrícolas estadounidenses.

Las señales de inventario de precios del aceite de soja muestran condiciones mixtas

La encuesta mensual de Grasas y Aceites del USDA reveló que los volúmenes de molienda de agosto alcanzaron los 198 millones de bushels, un récord mensual histórico que superó la cifra del año anterior en un 18.19%, aunque cayó un 3.48% respecto a los niveles de procesamiento de julio. La situación actual de inventario relacionada con el precio del aceite de soja refleja vientos en contra modestos: los stocks se calcularon en 1.79 mil millones de libras, lo que representa una disminución secuencial del 4.62% respecto a finales de julio, pero paradójicamente un 9.71% por encima de los niveles del año anterior.

El ritmo de producción global se retrasa respecto a las expectativas estacionales

En Brasil, el mayor exportador mundial de soja, el progreso de la siembra hasta el jueves alcanzó el 81%, por debajo del 86% logrado en el mismo período del año pasado. Este avance más lento de lo esperado podría influir en la dinámica de los precios del aceite de soja a nivel mundial y en la disponibilidad general de suministro de cara a los meses de invierno en el hemisferio norte.

Resumen de precios de contratos

Los contratos de enero de 2026 a corto plazo se cerraron en $11.25 3/4, subiendo tres cuartos de centavo, mientras que el efectivo cercano mantuvo su nivel de $10.53 3/4. La entrega de marzo de 2026 bajó un cuarto de centavo a $11.34, y los contratos de mayo disminuyeron fraccionadamente a $11.43, reflejando la complejidad del posicionamiento del mercado en diferentes spreads de calendario.