IJR vs ISCB: ¿Qué ETF de pequeña capitalización gana en liquidez y diversificación?

Comparación rápida: Dos caminos hacia la exposición a pequeñas capitalizaciones

Las iShares Core SP Small-Cap ETF (NYSEMKT: IJR) y iShares Morningstar Small-Cap ETF (NYSEMKT: ISCB) ofrecen exposición a acciones de pequeña capitalización en EE. UU., pero operan bajo estrategias fundamentalmente diferentes. IJR domina en escala con $88 mil millones en activos bajo gestión, mientras que ISCB adopta un enfoque de diversificación primero con 1.539 participaciones individuales distribuidas en su cartera. Entender estas diferencias ayuda a los inversores a elegir el vehículo adecuado para sus objetivos.

Tamaño, costos e ingresos: Los números

ISCB supera a IJR en tarifas, cobrando solo 0.04% anualmente frente a 0.06%. Sin embargo, IJR compensa a los inversores en busca de ingresos con un rendimiento por dividendo del 1.9%—una ventaja de 70 puntos básicos sobre el 1.2% de ISCB. Con el tiempo, esta diferencia en rendimiento puede impactar significativamente en los retornos totales para quienes reinvierten las distribuciones.

Participaciones y diversificación: amplitud vs. concentración

La composición de la cartera revela la filosofía de cada fondo. ISCB lanza una red significativamente más amplia con 1.539 posiciones, asegurando una superposición mínima y reduciendo el riesgo de una sola acción. Sus tres principales participaciones—Ciena (NYSE: CIEN), Coherent (NYSE: COHR) y Rocket Lab (NASDAQ: RKLB)—cada una representa menos del 1% de los activos, ejemplificando una verdadera diversificación.

IJR sigue un enfoque más concentrado con 635 participaciones. Sus mayores posiciones incluyen Hecla Mining (NYSE: HL), Spx Technologies (NYSE: SPXC) y Dycom Industries (NYSE: DY), también limitadas a pequeños pesos. Ambos fondos mantienen una exposición sectorial constante en industriales (alrededor del 19%), tecnología (16%) y servicios financieros (15%), aunque los pesos de asignación varían ligeramente.

Rendimiento y riesgo: cómo han resistido la volatilidad

A pesar de que ISCB presenta retornos recientes superiores (6.4% en un año), ambos fondos muestran una protección similar contra las caídas. La caída máxima a 5 años de IJR del -28.02% supera ligeramente al -29.94% de ISCB, sugiriendo un rendimiento marginalmente mejor durante períodos de estrés del mercado. En cinco años, $1,000 invertidos en IJR crecieron aproximadamente a $1,396, frente a $1,382 en ISCB—demostrando una ligera ventaja de IJR en la acumulación de rendimientos.

Las lecturas de Beta de 1.21 (IJR) y 1.27 (ISCB) confirman que ambos fondos amplifican los movimientos del mercado en general, lo cual es típico en vehículos de pequeña capitalización que buscan exposición al crecimiento.

Liquidez y practicidad: el volumen de negociación importa

Aquí es donde la escala de mil millones de IJR se vuelve decisiva. El volumen de negociación diario supera regularmente los 6 millones de acciones, convirtiéndolo en uno de los ETFs de pequeña capitalización más líquidos del mercado. Los inversores que ejecutan posiciones grandes enfrentan un deslizamiento mínimo, y el momento de entrada y salida no presenta restricciones.

Los $257.3 millones en activos de ISCB se traducen en un volumen de negociación considerablemente menor. Para los inversores minoristas que realizan compras modestas, esto rara vez importa. Para instituciones o quienes planean operaciones de seis cifras, la ventaja de liquidez de IJR es sustancial y potencialmente vale la prima del 0.02% en el ratio de gastos.

¿Qué ETF se ajusta a tu estrategia?

Elige IJR si:

• Priorizas una negociación fácil, sin fricciones y con alta liquidez
• Buscas un ingreso actual mayor mediante el rendimiento por dividendo
• Prefieres la estabilidad y el historial de un fondo de mega-cap que gestiona $88 mil millones
• Quieres una resistencia probada durante las caídas del mercado

Considera ISCB si:

• Exiges costos mínimos y puedes aceptar tarifas del 0.04%
• Valorás la diversificación máxima en 1.539 nombres de pequeña capitalización
• Gestionas posiciones más pequeñas donde la liquidez no es un cuello de botella
• Aceptas un volumen de negociación menor a cambio de una exposición más amplia

Ambos fondos ofrecen una exposición legítima a pequeñas capitalizaciones sin trucos ni inclinaciones especializadas. La elección depende de si priorizas la liquidez, los ingresos y la escala (IJR) o la eficiencia en costos y la diversificación (ISCB).

Definiciones clave

• Ratio de gastos: Comisión de gestión anual cobrada como porcentaje de tus activos invertidos
• Rendimiento por dividendo: Distribuciones en efectivo anuales expresadas como porcentaje del precio actual del fondo
• Participaciones: Acciones individuales dentro de la cartera del fondo
• AUM: Valor total en dólares de los activos que gestiona el fondo
• Beta: Medida de volatilidad en relación con el S&P 500 (>1 significa mayor volatilidad)
• Max drawdown: La mayor caída porcentual desde un pico hasta un valle en un período especificado
• Liquidez: Facilidad para comprar o vender sin impactar el precio del activo