El consumo de los hogares acaba de tocar un techo. Las ventas minoristas han caído a mínimos post-pandemia, y el culpable es claro: los precios de la propiedad siguen bajando, reduciendo la confianza del consumidor y su poder adquisitivo. Cuando el valor de los bienes raíces cae, la gente aprieta su cinturón. Es un problema clásico del efecto riqueza.

Pero esto es lo que importa: los economistas ya están considerando la intervención del gobierno. Según analistas de una importante firma de gestión de patrimonio, el estímulo fiscal parece cada vez más probable para 2026. Ese es el tipo de señal macro que se refleja en todas las clases de activos, incluidos los activos digitales.

La pregunta para los inversores no es solo sobre el gasto del consumidor, sino sobre qué viene después. ¿Los gobiernos optarán por herramientas monetarias o fiscales? ¿El estímulo fluirá hacia los mercados tradicionales o se extenderá a múltiples categorías de activos? Estos movimientos suelen generar volatilidad y oportunidades, dependiendo del momento y la escala de la ejecución.

Para quienes siguen los ciclos macro, esta desaceleración es un punto de inflexión que vale la pena monitorear de cerca. Debilidad económica + respuesta política = reposicionamiento del mercado.