Kyle Samani 離職 3 天後痛批 Multicoin，狂買 4000 萬 HYPE

Kyle Samani 於 2 月 5 日卸任 Multicoin Capital 聯合創辦人，3 天後公開炮轟 Hyperliquid「助長犯罪」。諷刺的是，鏈上數據顯示 Multicoin 在 1 月買入超過 4,000 萬美元 HYPE 代幣，引發市場猜測：投資分歧是否導致這位 Solana 信仰者離職？

Kyle Samani 離職 3 天後公開炮轟 Hyperliquid

Kyle Samani 在擔任 Multicoin Capital 聯合創辦人近十年後，於 2026 年 2 月 5 日正式卸任。這標誌著加密貨幣領域最著名的 Solana 支持者之一，結束了與這家領先機構加密貨幣投資公司的長期合作。儘管 Kyle Samani 離開了公司營運角色，但他表示仍將繼續參與加密貨幣相關活動，尤其是在 Solana 生態系統中。

然而，僅僅 3 天後的 2 月 8 日，Kyle Samani 就在社群媒體上發表了對 Hyperliquid 的強烈批評，明確表明了自己的立場。他在一篇部落格文章中寫道：「Hyperliquid 在大多數方面都體現了加密貨幣的所有弊端。其創始人為了創建公開平台而逃離了自己的祖國，這助長了犯罪和恐怖主義。而閉源許可型加密貨幣則違背了去中心化原則。」

這種措辭激烈的批評立即在加密社群引發軒然大波。Kyle Samani 指控 Hyperliquid 創始人「逃離祖國」並將平台與「犯罪和恐怖主義」聯繫起來，這種說法極具爭議性且缺乏具體證據支持。他還批評 Hyperliquid 採用閉源代碼和許可型驗證器系統，認為這與加密貨幣的去中心化核心價值背道而馳。

Kyle Samani 的公開批評時機引人注目。在正式離職後如此迅速地發表如此尖銳的觀點，暗示這可能不僅僅是個人技術評論，而是長期累積的內部分歧的爆發。對於一個在加密投資領域擁有巨大影響力的人物而言，這種公開批評往往會對被批評項目的市場情緒產生實質影響。

Multicoin 4,000 萬美元買入 HYPE 時機巧合？

更令市場感到困惑的是，Kyle Samani 的批評與 Multicoin Capital 的實際投資行為完全矛盾。就在他宣布離職幾天前，鏈上分析師 MLM 指出，與 Multicoin 有關聯的錢包在 1 月下旬積累了大量 Hyperliquid 的 HYPE 代幣。他們重點指出，這筆交易總額達數千萬美元，保守估計超過 4,000 萬美元。

進一步的鏈上分析表明，在數日內，大量以太坊透過中間錢包流入 HYPE。這種操作模式顯示了機構級別的戰略性買入，而非散戶的隨意交易。Multicoin 採用了多層錢包轉移策略，試圖降低市場對其大額買入的敏感度，這是大型投資機構的典型做法。

值得注意的是，目前尚無官方消息證實這些交易與 Multicoin 的內部策略決策有直接關聯。Multicoin Capital 和 Kyle Samani 本人均未公開表示 Hyperliquid 或投資組合配置在此次人事變動中發揮了任何作用。然而，市場難以忽視這個時機的巧合性。

時間軸顯示的關鍵巧合

1 月下旬：與 Multicoin 關聯的錢包開始大量買入 HYPE（超過 4,000 萬美元）

2 月 5 日：Kyle Samani 宣布離開 Multicoin Capital

2 月 8 日：Kyle Samani 公開炮轟 Hyperliquid

這種時間順序引發了市場的廣泛猜測。如果 Kyle Samani 在擔任聯合創辦人期間就強烈反對投資 Hyperliquid，那麼他的存在可能阻礙了公司的這項投資決策。一旦他離職，公司可能立即執行了這項被推遲的投資計劃。或者，正是因為公司堅持進行這項與他理念相悖的投資，導致了他最終決定離職。

Solana 信仰與 Hyperliquid 投機的戰略分歧

Kyle Samani 和 Multicoin Capital 因積極支持 Solana 而聲名鵲起。2025 年 9 月，該公司領投了對 Forward Industries 的 16.5 億美元私募投資，並與 Jump Crypto 和 Galaxy Digital 合作，打造了他們所謂的「世界領先的 Solana 資金管理公司」。Kyle Samani 被任命為 Forward Industries 董事會主席,凸顯了他對 Multicoin 專注於 Solana 的重要性。

Solana 的投資策略以質押、DeFi 協議和資本效率為核心，旨在實現透明的收益。Multicoin 強調 Solana 的基礎設施比比特幣國庫模式更具經濟效益，並指出截至 2025 年 9 月，其原生收益率可達 8.05%。該公司還發布了關於 Solana 項目（如 Jito）的研究報告，該報告指出，到 2025 年 3 月，Jito 透過客製化區塊生產技術為超過 94% 的 Solana 權益提供了動力。

同時，Hyperliquid 則代表了一種截然不同的方法。該平台是一個去中心化的永續期貨交易所，擁有自己的 Layer 1 區塊鏈。Hyperliquid 因其高槓桿交易能力、極低手續費和流暢的用戶體驗而廣受歡迎，迅速成為鏈上永續合約交易的領導者之一。

然而，Hyperliquid 也因其中心化的驗證器系統、閉源代碼和潛在的監管風險而飽受批評。這些特徵似乎與 Kyle Samani 在 Multicoin 所倡導的原則背道而馳。Solana 雖然也因其相對中心化的驗證器結構受到質疑，但至少在代碼開源和社群治理方面保持了一定的透明度。

這種戰略分歧可能不僅僅是技術細節的爭論，而是反映了加密投資領域的根本性哲學差異。Kyle Samani 可能認為，Multicoin 應該堅持投資符合去中心化原則的基礎設施項目，而不是追逐短期收益較高但原則妥協的交易平台。另一方面，Multicoin 的其他合夥人可能認為，在競爭激烈的加密市場中，必須靈活應對機會，即使這意味著在某些原則上做出妥協。

社區猜測：離職是為了解除投資限制？

隨著鏈上數據和時間線的曝光，加密社群開始提出一個大膽的理論：Kyle Samani 的離職是否為了讓 Multicoin 能夠自由投資 Hyperliquid？一位用戶在社交媒體上寫道：「這是否意味著，只要 Kyle 還在管理基金，他們就無法購買 HYPE，所以他離開的時候 Multicoin 才大量買入 HYPE？」

這個理論雖然聽起來像陰謀論，但在創投行業並非沒有先例。當投資公司內部對某項投資存在重大分歧時，有時會透過人事調整來解決僵局。如果 Kyle Samani 作為聯合創辦人和重要決策者，強烈反對投資 Hyperliquid，那麼在他在位期間，這項投資可能確實無法推進。

從另一個角度看，Kyle Samani 的離職也可能是因為他無法接受公司堅持進行這項投資的決定。在創投公司中，當核心合夥人之間在重大戰略方向上出現不可調和的分歧時，最終結果往往是其中一方離開。這種分手通常會以「追求新機會」或「戰略調整」等委婉說法對外公布，但實際上是內部衝突的結果。

Kyle Samani 沒有立即回覆媒體的置評請求，Multicoin Capital 也保持沉默。這種沉默本身就很能說明問題。如果離職真的只是正常的職業轉變，雙方通常會更積極地澄清市場猜測。但當涉及內部分歧時，雙方往往選擇保持沉默，避免進一步損害各自的聲譽。

意識形態之爭：去中心化原則 vs 性能效率

（來源：Trading View）

一些投資者和交易員強烈反駁了 Kyle Samani 的批評。他們認為，Hyperliquid 代表加密貨幣回歸其最初的原則，而不是背離這些原則。支持者指出，Hyperliquid 決定將收入用於代幣回購和社群激勵，這反映了一種旨在比許多風險投資支持的專案更緊密地將用戶和基礎設施結合起來的模式。

這種分歧凸顯了加密貨幣市場內部正在出現的更深層的意識形態分裂。一方投資者將透明度、去中心化和社區所有權視為核心原則，他們認為任何妥協這些原則的項目都不值得支持，即使它在技術性能或市場吸引力上表現出色。另一方面，有些人推崇效能、流動性深度和機構級基礎設施，即使這些系統需要在治理或架構方面做出權衡。

Kyle Samani 顯然屬於前者。他對 Hyperliquid 的批評集中在其閉源代碼和中心化驗證器系統上，這些特徵在他看來是對加密貨幣核心價值的背叛。然而，Hyperliquid 的支持者會反駁說，在當前的技術條件下，完全去中心化的高性能交易平台仍然是一個技術挑戰，某些程度的中心化是實現卓越用戶體驗的必要代價。

與此同時，HYPE 代幣正在復甦，4 小時圖上出現更高的低點，這表明如果買家勢頭持續，趨勢可能會反轉。市場似乎並沒有因為 Kyle Samani 的批評而恐慌拋售，反而在 Multicoin 等機構的持續買入支撐下保持相對穩定。這種市場反應本身就說明了問題：在加密貨幣領域，實際的投資回報往往比意識形態純粹性更能驅動資金流向。