稳定币收益率突现突破口：参议院推进CLARITY法案，白宫立场或被迫让步

Gate News 消息，3 月 20 日，美国参议院围绕稳定币收益率的立法僵局出现转机，但新达成的潜在共识或与白宫既有立场存在偏差。参议员Cynthia Lummis在闭门会议后表示，各方“获得关键启发”，为《数字资产市场透明度法案》（CLARITY Act）打开了一条此前未预料的推进路径。

该法案自2026年1月被推迟审议以来，一直受阻于稳定币收益模式争议。银行业代表认为，稳定币奖励机制类似存款利息，可能削弱传统银行吸储与放贷能力；而加密行业则强调，《GENIUS Act》仅限制发行方支付收益，并未禁止平台提供激励。

会议释放出的信号显示，谈判方向正在调整。Lummis指出，当前重点不再局限于法案文本细节，而是识别新的利益相关方并构建可行的妥协框架。与此同时，白宫加密事务负责人Patrick Witt在会后表现谨慎，未对外表态，侧面反映出该方案可能未完全符合行政部门预期。

据透露，最新讨论的折中路径包括：限制平台使用“利息”“存款收益”等传统金融术语，同时避免将奖励机制与用户持仓规模直接挂钩，以降低其与银行产品的相似性。这一设计意在缓解监管压力，同时保留稳定币生态的增长空间。

行业层面也释放出配合信号。Brian Armstrong此前已表示愿意在收益描述和产品结构上做出调整，以推动立法进展。稳定币相关业务已成为平台收入的重要组成部分，政策走向将直接影响其商业模型。

时间窗口正在收紧。随着中期选举临近及地缘冲突分散立法资源，参议院推进法案的周期被压缩。预测市场数据显示，该法案在2026年通过的概率约为61%。

目前，具体法案文本尚未公布，但政策博弈已进入关键阶段。若该“非预期路径”最终落地，或意味着美国稳定币监管框架将出现实质性转向，同时也可能重塑加密行业与传统金融之间的竞争格局。