比特幣國庫「消失」市場

全球投資研究主管杜榮（David Duong）指出比特幣庫存出現令人擔憂的趨勢，提到數位資產庫存公司 ( DATs ) 自十月初以來「大多數已經消失在市場上」，過去兩週的買入量達到年內最低點。儘管出現回調，但仍有兩家公司逆勢而行，購買超過 $205 百萬的比特幣，顯示在去中心化金融（DeFi）超過 $150 億美元的總鎖倉價值（TVL）生態系中，選擇性地展現樂觀。

DAT 放緩傳遞謹慎信號

杜榮觀察到比特幣 DAT 買入在回調後已經消失，Ethereum 的購買則集中在一個實體，Bitmine。「這意味著短期內需要更謹慎的布局」，他表示，因為擱置的大型資產負債表暴露出市場的脆弱性。這一轉變跟隨著 $19 億美元的槓桿洗牌，BTC 回升 3% 至 $ 114 , 496，ETH 回升至 $ 4 , 115。杜榮認為這是「玩家對玩家」的競爭階段，稀缺溢價已經消失，需進行策略差異化。

兩家公司逆勢而行，進行 $205M 買入

美國比特幣公司在 9 月至 10 月 24 日間增持 1 , 414 BTC，將儲備提升至 3 , 865 BTC。執行長 Asher Genoot 強調其挖礦整合：「透過直接生產比特幣，我們降低了每比特幣的平均成本。」Strategy 以平均每比特幣 $ 111 , 117 買入 390 BTC，總花費 $ 43 . 4 百萬，累計持有 640 , 808 BTC，總成本達到 $ 47 . 44 億 (，每比特幣平均成本 $ 74 , 032 )。Saylor 稱比特幣為「數位資產」及「終極庫存資產」。

2025 年展望：$ 130 K- $200K 共識

分析師預測到 2025 年比特幣將達到 $ 130 , 000- $200K 。Changelly 預估十月為 $ 123 , 849；CoinDCX 預估 $ 131 , 500。VanEck 目標則是 $ 180 , 000- $200K ，基於 ETF 的動能。對投資者來說，如何透過合規平台購買比特幣以確保入場，如何賣出比特幣以及閃兌比特幣以提供流動性，都是重要的策略。賣出比特幣換取法幣，並將比特幣轉換成法幣，實現法幣的轉換。

交易策略：選擇性做多

短期策略：在 $ 114 , 000 以上做多，目標 $ 120 , 000，止損設在 $ 112 , 000 (2% 風險 )。波段操作：逢低累積，進行鏈上賺幣（Staking），年化收益率約 5%。留意巨鯨資金流動；若跌破 $ 112 , 000 ，則退出。

總結來說，比特幣 DAT 的「消失」警訊與 $205M 買入形成對比，暗示比特幣在 2025 年的漲勢中展現出選擇性的韌性。