3月に金利を据え置く確率は97.3％

金とBTCの動きが乖離：安全資産の定義を巡る認識戦

一眠りして目覚めると、BTCは再び70kに戻っていた。朝の車の中で、ラジオから流れるニュースは、金がFRBの3月の利下げ予想の失望に圧迫されていることを伝え、今年に入ってからの全ての上昇分を帳消しにした。 最近、中東の地政学的危機が激化し、世界の資本市場はそれに伴い揺れ動いている。伝統的な金融学の古典的なナラティブによれば、地政学的紛争は金価格を押し上げるはずだ——この考え方は、金が何千年もわたって持つ安全資産としての性質に根ざしており、市場参加者の本能的な反応となっている。しかし、2026年3月の市場の動きはこの固定観念を打ち破った。金価格は継続的に下落し、重要なサポートラインである4500ドルを割り込み、一方でビットコインの下落幅は株式などの伝統的なリスク資産よりもはるかに小さく、「相対的な安全資産」としての特性を示している。 この異常な分裂は、表面上は資産価格の動きの違いに見えるが、深層的には市場が長期にわたり無視してきた構造的な変化を反映している。すなわち、金とビットコインの投資者層が根本的に分かれつつあるのだ。

ECBは、ステーブルコインやトークン化された預金が拡大するには中央銀行の通貨が必要だと述べている

トークン化された預金とステーブルコインがヨーロッパのトークン化された金融市場の拡大を実現するには、公開決済アンカーとしてトークン化された中央銀行マネーが必要であると、欧州中央銀行の執行委員会メンバーであるピエロ・チポロネ氏は月曜日に述べました。 チポロネ氏はユーロシステムのポンテス（Pontes）を指摘しました。

European Central Bank: Three Conditions Could Trigger EU Tokenization Market Boom

ヨーロッパ中央銀行のピエロ・チポッローネ氏は、EUのトークン化市場が満たすべき3つの条件を述べています：取引の安定化を目的としたデジタルユーロの開発、企業との協力による市場需要の確保、国境を越えた障壁を解消するための法律・規制の調整です。これらが実現されれば、市場の成長が加速し、金融イノベーションや資本の一体化が促進されると期待されています。

アメリカ、安定コインの収益を禁止予定、「CLARITY法案」が暗号ビジネスモデルの境界を再構築

米国上院が推進する《CLARITY法案》の最新草案は、ステーブルコインサービスプラットフォームが保有者に対して利回りを提供することを禁止しており、これがステーブルコインのビジネスモデルに影響を与える可能性があります。草案は一部の報酬について、口座残高と無関係に付与することを認めていますが、「経済的等価性」の曖昧な条項が市場の懸念を引き起こしています。この法案は4月に審議段階に入ると予想されており、暗号資産業界に深遠な影響をもたらすでしょう。

ゴールドマン・サックスは、米国の今年の景気後退確率が30％と予測し、同時に年末までに2回の利下げを主張しています。これは悪いニュースなのか、それとも良いニュースなのか？

ゴールドマン・サックスのチーフエコノミスト、ヤン・ハッツィアス氏は、米国経済の後退確率を30％に引き上げ、成長率予測を1.25％から1.75％に引き下げた。油価、関税、財政刺激策の縮小という三大要因が経済を押し下げている。市場が利上げを予想している一方で、ゴールドマン・サックスは年末までに2回の利下げを予測し、債券市場がインフレ圧力に過剰に反応していると主張している。

米国の「Clarity」最新草案：ステーブルコインを放置して利息を得ることを禁止し、行動に基づく報酬のみを許可

米国の《Clarity Act》の最新改正条項は、ステーブルコインの利息保有を禁止し、ユーザーの行動に基づく報酬のみを許可しています。これは銀行業界が預金市場を保護するための措置です。この措置はDeFiプロトコルに深刻な影響を与えており、多くのプロトコルの運営は利息に類似した収益モデルに依存しているためです。立法プロセスは依然として未解決の問題に直面しており、特にDeFiの規制や金融犯罪防止に関する議論が続いています。