聯準會決議前夕，比特幣觸及 7.5 萬美元後回落

在美國聯準會（Fed）利率會議（FOMC）進入尾聲之際，比特幣周二一度突破 7.5 萬美元關口，但隨後漲勢未能延續，價格很快回落至 7.4 萬美元下方，反映投資人在貨幣政策決議公布前，對高風險資產仍維持審慎態度。 Fed 本次會議聲明預定於美東時間 3 月 18 日下午 2 時公布（即台灣時間 19 日週四凌晨 2 點），隨後將由主席鮑爾召開記者會。分析師指出，穩定的就業增長、零售銷售以及因中東緊張局勢推高油價而加劇的持續通膨，都提高了近期降息的門檻，可能將降息時間推遲到最早 9 月或 10 月。鮑爾在會後的發言將至關重要，他將提供有關「點陣圖」更新和委員會對全年有限降息前景的線索。 比特幣此波上行，部分受惠於近兩週市場偏空部位遭擠壓。選擇權市場原先存在大量避險部位，而永續合約資金費率持續偏負，顯示市場結構一度「偏空、避險且持倉不足」，在這樣的背景下，價格只要向上突破，便容易觸發空頭回補，放大短線漲幅。 不過，7.5 萬美元附近顯然仍是當前重要壓力區。比特幣周二稍早雖一度站上該水位，但突破行情相當短暫，之後迅速跌回 7.4 萬美元下方。 能源市場升溫，成為比特幣續漲阻力 與單純的技術性壓力相比，眼下更令市場不安的，是地緣政治與能源價格可能重新推升通膨。自伊朗衝突爆發以來，比特幣走勢雖然強勁，但鏈上能源與商品市場的活躍程度更為突出，尤其是去中心化永續合約交易平台 Hyperliquid 上，與石油相關的商品期貨交易明顯升溫，顯示資金正在部分轉向能源與原物料敘事。 精煉能源產品如汽油與取暖油，具備更佳預期夏普值（Sharpe Ratio）、更緊俏的現貨供需以及有利的期限結構。若油價持續走高，市場將更傾向把資金配置到受惠於通膨與供給風險的資產，而非全面追逐加密貨幣風險部位。 市場押注 Fed 按兵不動，但降息預期正在後移 目前市場普遍預期，聯準會本周將維持利率不變，但投資人關注焦點已從「會不會降息」轉向「何時才能降息」。近期包括路透社的報導都指出，受中東局勢推升能源價格與通膨風險影響，華爾街機構已陸續將今年首次降息時間往後推遲，市場對 2026 年降息路徑的預期也明顯轉趨保守。

市場定價反映了對維持現狀的高度信心，根據 Kalshi 等預測平台，利率維持在當前水平的機率超過 90% 。

由於地緣政治風險推高能源成本和頑固的通膨數據，到 2026 年底降息三次的預期已從上週的近 50% 降至 20-30% 左右。交易員正在關注更新的《經濟預測摘要》（SEP）和點陣圖，以尋找轉向更鷹派立場的跡象，即使是幾位 FOMC 成員的微小調整也可能預示著「全年不降息」。關鍵焦點包括 2 年期美國國債殖利率，如果言論轉趨謹慎，該殖利率可能會飆升，從而對高估值科技股構成壓力。 這樣的宏觀背景，對比特幣而言並非全然利空，但至少意味著估值擴張空間短期內將受限制。若油價續漲帶動通膨預期升溫，Fed 可能在政策訊號上維持更久的觀望姿態，風險資產的反彈節奏也將因此放慢。在比特幣表現仍屬穩健的情況下，未來若要出現「快速上漲」，恐怕不會那麼容易。 技術面仍偏強，但市場暫未確認有效突破 從短線結構來看，市場對比特幣走勢並未轉空。市場分析指出，比特幣此次逼近 7.5 萬美元，主要也是受到強勢技術訊號與衍生品市場清算效應帶動，當日突破曾引發約 1.24 億美元的清算，進一步推升漲勢。不過，多位市場觀察人士也認為，目前價格行為更接近高檔整理，而非已確認的新一輪突破，但 7.5 萬美元整數關卡暫時仍未能有效站穩。