BitMine Mengakuisisi 51.162 ETH Tambahan di Tengah Penurunan Harga, Memperluas Kepemilikan Menjadi 4,42 Juta Token

BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) membeli 51.162 Ethereum (ETH) seharga sekitar $98 juta selama minggu yang berakhir pada 22 Februari 2026, meningkatkan total kepemilikannya menjadi 4.422.659 ETH, menurut pernyataan perusahaan yang dirilis hari Senin.

Perusahaan yang berbasis di Las Vegas ini kini menguasai 3,66% dari total pasokan Ethereum sebanyak 120,7 juta yang beredar, dengan perkiraan $16,4 miliar yang diinvestasikan dalam posisi cadangannya yang saat ini bernilai sekitar $8,4 miliar, menghasilkan kerugian unrealized lebih dari $8 miliar di tengah kelemahan pasar yang sedang berlangsung.

Strategi Akuumulasi Selama Penurunan Pasar

Akuisisi terbaru BitMine terjadi saat ETH diperdagangkan mendekati level terendah dua minggu, dengan harga mencapai $1.855 pada 22 Februari sebelum pulih ke kisaran $1.900–$1.920. Pembelian ini menunjukkan kelanjutan pelaksanaan strategi cadangan perusahaan meskipun Chairman Tom Lee menyebut kondisi pasar saat ini sebagai “musim dingin crypto mini” dalam pengumuman perusahaan.

Lee menggambarkan kondisi pasar saat ini sebagai menguntungkan untuk akumulasi jangka panjang, dengan menyatakan dalam rilis perusahaan bahwa “harga ETH tidak mencerminkan utilitas tinggi ETH dan perannya sebagai masa depan keuangan.” Ia mengidentifikasi tiga pendorong utama yang mendukung proposisi nilai jangka panjang Ethereum: inisiatif tokenisasi di Wall Street, aplikasi kecerdasan buatan yang memanfaatkan smart blockchain untuk eksekusi dan pembayaran, serta adopsi ekonomi kreator terhadap sistem verifikasi berbasis blockchain.

Perusahaan telah menetapkan target untuk mengakuisisi 5% dari total pasokan ETH, dengan kepemilikan saat ini sekitar 27% dari target tersebut.

Posisi Keuangan dan Operasi Staking

Per 22 Februari, BitMine melaporkan total crypto, kas, dan investasi strategis sebesar $9,6 miliar. Selain cadangan Ethereum-nya, perusahaan memegang:

• 193 token Bitcoin
• $691 juta dalam cadangan kas
• Kepemilikan $200 juta di Beast Industries
• Kepemilikan $17 juta di Eightco Holdings

Perusahaan telah meng-stake 3.040.483 ETH, sekitar 68,7% dari total kepemilikannya, menghasilkan pendapatan staking tahunan sebesar $171 juta berdasarkan hasil 7 hari sebesar 2,89%. BitMine memperkirakan pendapatan staking bisa mencapai $249 juta per tahun setelah seluruh ETH-nya di-stake melalui Made in America Validator Network (MAVAN), sebuah platform infrastruktur khusus yang dijadwalkan diluncurkan pada kuartal pertama 2026. Saat ini, perusahaan bekerja sama dengan tiga penyedia staking saat mempersiapkan peluncuran MAVAN.

Kinerja Pasar dan Konteks Penilaian

Ethereum diperdagangkan sekitar $1.918 pada 23 Februari, menurun 61% dari rekor tertinggi Agustus 2025 sebesar $4.946. Aset ini telah turun 35% dalam sebulan terakhir dan sekitar 4,1% dalam seminggu terakhir.

Total investasi BitMine dalam akumulasi Ethereum diperkirakan sebesar $16,4 miliar, dengan nilai saat ini berkurang menjadi sekitar setengah dari jumlah tersebut. Data dari DropsTab menunjukkan kerugian unrealized telah melampaui $8 miliar.

Saham BMNR mengalami tekanan turun yang signifikan, diperdagangkan sekitar $19,22 pada 23 Februari, turun 4,52% dari penutupan sebelumnya. Saham ini telah menurun sekitar 32% dalam sebulan terakhir dan lebih dari 63% dalam enam bulan, menghapus hampir semua keuntungan sejak perusahaan menerapkan strategi cadangan aset digitalnya pada Juli 2025. Saham ini diperdagangkan sekitar 37% di bawah rata-rata bergerak eksponensial 200 hari, dengan analis teknikal mengidentifikasi potensi support di level $10–$12.

Menurut data Fundstrat yang dikutip perusahaan, BMNR rata-rata memiliki volume perdagangan dolar harian sebesar $0,7 miliar selama lima hari yang berakhir 20 Februari, menempati peringkat ke-165 dari 5.704 saham yang terdaftar di AS.

Posisi Kompetitif dan Dukungan Institusional

BitMine menggambarkan dirinya sebagai pemegang Ethereum perusahaan terbesar di dunia dan cadangan crypto perusahaan terbesar kedua secara keseluruhan, setelah Strategy Inc. (dulu MicroStrategy), yang memegang 717.131 Bitcoin bernilai sekitar $49 miliar.

Perusahaan mencantumkan pendukung institusional termasuk Cathie Wood dari ARK, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, Digital Currency Group, Galaxy Digital, dan Bill Miller III.

Perbandingan Aktivitas Pasar: Akuumulasi BitMine vs. Penjualan Buterin

Akuumulasi BitMine bertepatan dengan aktivitas penjualan dari salah satu pendiri Ethereum, Vitalik Buterin. Menurut analis on-chain Lookonchain, Buterin menjual 1.869 ETH senilai sekitar $3,67 juta selama periode dua hari yang berakhir 23 Februari. Selama periode ini, harga ETH turun dari $1.988 menjadi $1.875, penurunan 5,7%.

Penjualan sebelumnya oleh Buterin sebanyak 6.958 ETH seharga $14,78 juta terjadi bersamaan dengan penurunan 22,7% dari $2.360 menjadi $1.825. Data on-chain tambahan menunjukkan bahwa sejak 2 Februari, Buterin telah menjual total 7.386 ETH senilai sekitar $15,51 juta dengan harga rata-rata $2.100.