Saat pasar kripto global mengalami koreksi tajam, raksasa manajemen aset Grayscale merilis laporan penting yang menyatakan bahwa Bitcoin akan mencetak rekor tertinggi baru pada tahun 2026, serta berpeluang mematahkan pola siklus empat tahun tradisional. Prediksi ini sangat bertentangan dengan pandangan para kritikus seperti Jacob King dan Peter Schiff, yang menyebut bear market saat ini sebagai “siklus terakhir sebelum Bitcoin punah.” Sementara itu, trader legendaris Peter Brandt dari sudut pandang analisis teknikal menyoroti bahwa meski kurva siklus empat tahun Bitcoin telah rusak, jika harga anjlok ke US$50.000, bull market berikutnya bisa mendorongnya ke level setinggi US$250.000. Saat ini, harga Bitcoin telah menembus US$90.000, pasar sedang bergejolak antara tekanan makro dan keyakinan jangka panjang.
Laporan Grayscale: Melampaui Siklus Empat Tahun, Rekor Baru Tahun Depan
Di tengah kepanikan akibat anjloknya harga baru-baru ini, Grayscale merilis laporan bullish yang terang-terangan, berupaya menyuntikkan kepercayaan ke pasar. Dalam laporan yang dirilis Senin tersebut, tim analis Grayscale mengemukakan satu pandangan utama: Bitcoin kecil kemungkinannya untuk terus sekadar mengikuti pola “siklus empat tahun” yang selama ini dikenal. Siklus empat tahun ini merujuk pada kecenderungan harga Bitcoin mencapai puncak di sekitar peristiwa “halving,” lalu mengalami koreksi tajam.
Analis Grayscale menulis: “Meskipun prospeknya tidak pasti, kami yakin teori siklus empat tahun akan terbukti salah, dan harga Bitcoin berpotensi mencetak rekor baru tahun depan.” Prediksi berani ini secara langsung menantang narasi utama di pasar. Untuk mendukung pendapatnya, laporan tersebut juga meninjau data historis, menunjukkan sejak 2010, Bitcoin telah mengalami lebih dari 50 kali koreksi lebih dari 10%, dengan rata-rata penurunan sekitar 30%. Penurunan terbaru ini, dalam konteks sejarah, bukanlah hal yang aneh, justru masih dalam “kewajaran historis.” Kesimpulan Grayscale: koreksi kali ini tidak seharusnya dianggap sebagai pembalikan tren jangka panjang, melainkan sebagai fase penyegaran yang sehat dalam perjalanan bull market.
Pandangan optimis ini sejalan dengan strategi Tom Lee dari Fundstrat, yang baru-baru ini kepada CNBC bahkan menyatakan Bitcoin bisa saja menyentuh rekor tertinggi sebelum akhir Januari. Laporan Grayscale pada dasarnya memberikan dukungan institusional bagi pandangan bullish seperti ini, berusaha mengalihkan fokus pasar dari kepanikan jangka pendek ke narasi fundamental jangka panjang.
Kubu Bearish: Dari “Siklus Terakhir” hingga Kritik Model Bisnis
Berlawanan dengan optimisme Grayscale, kubu kritikus lama semakin lantang memberi peringatan. Kritikus Bitcoin terkemuka Jacob King secara terbuka menyatakan di media sosial: “BTC tidak akan pernah lagi melewati rekor tertinggi.” Ia mengklaim, keserakahan dan delusi beberapa tahun terakhir telah memuncak, kenyataan akan segera kembali, dan bear market kali ini merupakan “siklus terakhir sebelum Bitcoin punah.” Meski ucapannya kerap dibantah keras oleh pendukung Bitcoin — bahkan ada yang memakai AI untuk menghitung sejarah prediksi bull market-nya yang salah — suara pesimis ini tetap mencerminkan keraguan mendalam sebagian pelaku pasar.
Kritik yang lebih tajam diarahkan pada perusahaan publik terkait Bitcoin. Peter Schiff, pendukung emas dan bearish Bitcoin jangka panjang, menyerang model “obligasi negara aset digital” yang diwakili oleh perusahaan strategis. Ia menuding pendiri perusahaan tersebut, Michael Saylor, menjual saham demi memenuhi kewajiban perusahaan, dan menyatakan: “Hari ini adalah awal akhir dari MSTR. Saham ini runtuh, model bisnisnya penipuan, Saylor adalah penipu terbesar Wall Street.” Serangan semacam ini bukan hanya soal harga Bitcoin, tapi juga mempertanyakan keberlanjutan model bisnis yang muncul sebagai turunan dari aset investasi ini.
Perbandingan Pandangan dan Data Inti Bull vs Bear Saat Ini
Pandangan Grayscale (Bullish): Bitcoin akan mematahkan siklus empat tahun, mencetak ATH pada 2026; koreksi baru-baru ini merupakan kewajaran historis (rata-rata penurunan 30%).
Pandangan Kritikus (Bearish): Saat ini adalah “siklus terakhir sebelum Bitcoin punah”; model bisnis terkait (seperti perusahaan strategis) tidak berkelanjutan.
Pandangan Peter Brandt (Teknikal): Parabola siklus empat tahun sudah rusak, bila turun dalam ke US$50.000, target bull market berikutnya bisa US$200.000 hingga US$250.000.
Kondisi Bitcoin Saat Ini: Harga sekitar US$86.000, kapitalisasi pasar di bawah US$2 triliun, dominasi pasar sekitar 58%.
Tekanan Pasar Terkini: Bank Sentral Jepang beralih hawkish, yen melemah dan kekhawatiran inflasi memicu volatilitas pasar.
Sudut Pandang Analisis Teknikal: Siklus Melemah & “Peluang” US$250.000
Di tengah debat panas bull vs bear, analis grafik legendaris Peter Brandt menawarkan perspektif teknikal yang dingin dan penuh dampak berbasis perilaku harga murni. Ia menegaskan, parabola siklus empat tahun klasik yang selama ini menopang Bitcoin telah benar-benar rusak. Ini adalah sinyal teknikal penting, biasanya mengindikasikan ritme dan pola kenaikan sebelumnya telah berubah, dan bear market bisa jadi lebih panjang.
Brandt di media sosial menggambarkan skenario dramatis: “Suka atau tidak, kita harus menghadapinya. Jika penurunan saat ini membawa harga ke US$50.000, bull market berikutnya seharusnya akan mendorongnya ke US$200.000 hingga US$250.000.” Pandangan ini tampak kontradiktif, namun sebenarnya mengungkap logika mendalam dalam analisis teknikal: pembersihan ekstrem (turun ke US$50.000 — koreksi lebih dari 40% dari puncak) akan menghilangkan leverage dan pelaku lemah di pasar, menciptakan fondasi lebih sehat untuk bull market berikutnya. Ia bukan sekadar bearish, melainkan menggambarkan jalan “terjun dulu ke jurang, lalu melesat ke puncak.”
Namun, Brandt juga mengakui, mengingat kekuatan relatif Bitcoin saat ini, probabilitas turun ke US$50.000 (turun sekitar 42% dari harga sekarang) “sangat kecil,” yang berarti kondisi bear market ekstrem. Beberapa sinyal on-chain, seperti hadiah mining Bitcoin bernilai US$4,33 juta yang telah diam selama 15 tahun akhirnya berpindah, sering diartikan sebagai sinyal bahwa holder jangka panjang mulai bergerak — kadang menjadi penanda pasar sudah mendekati dasar. Indeks rata-rata kecenderungan (ADX) yang menurun juga mengindikasikan kekuatan tren penurunan mulai melemah, pasar mungkin sedang mencari titik dasar sementara.
Latar Belakang: Apa Itu Teori “Siklus Empat Tahun” Bitcoin?
Bagi banyak investor baru, memahami inti perdebatan — teori “siklus empat tahun” — sangatlah penting. Teori ini bersumber dari mekanisme distribusi Bitcoin: kira-kira setiap empat tahun, reward blok di jaringan Bitcoin dibelah dua, artinya laju suplai Bitcoin baru dari mining tiba-tiba menurun drastis. Dalam tiga halving sebelumnya (2012, 2016, 2020), harga Bitcoin selalu naik pesat secara eksponensial dalam satu hingga satu setengah tahun setelahnya.
Logika di baliknya: dengan asumsi permintaan tetap atau meningkat, laju pertumbuhan suplai yang anjlok secara tiba-tiba merusak keseimbangan supply-demand, mendorong harga naik. Setiap bull market selalu mencetak rekor baru, lalu turun lebih dari 75% dari puncak, membentuk satu siklus “bubble tumbuh dan pecah” yang utuh. Tantangan utama laporan Grayscale adalah: mereka menilai, dengan adopsi institusional yang meluas, ETF spot membuka kanal permintaan baru, dan perubahan makro, model siklus mekanis berbasis satu peristiwa kini mungkin sudah tidak relevan.
Kondisi Pasar: Tarik Ulur Tekanan Makro & Keyakinan
Mengabaikan prediksi jangka panjang, realita pasar saat ini memang menghadapi tekanan makro. Penjualan Bitcoin baru-baru ini terjadi serempak dengan lemahnya pasar global, sempat anjlok sekitar 5% dalam hitungan jam, menembus US$86.000, dan menghapus lebih dari US$200 miliar kapitalisasi pasar. Para analis umumnya menyalahkan kekhawatiran soal perubahan kebijakan Bank Sentral Jepang. Analis CCN Victor Orlanrewaju menyebut: “Singkatnya, pelemahan yen, inflasi naik, dan langkah hawkish dadakan dari Bank Sentral Jepang mengguncang pasar.” Namun dengan likuiditas dari The Fed dan pergeseran Wall Street, Bitcoin hari ini kembali menembus US$90.000.
Dominasi pasar Bitcoin di bear market ini tetap tinggi di 58%, menandakan saat seluruh pasar tertekan, dana tetap menganggap Bitcoin sebagai “jangkar” di dunia kripto. Di sisi lain, diskusi di media sosial tentang Bitcoin dan perusahaan terkait (seperti perusahaan strategis, Tether) juga melonjak, menunjukkan atensi komunitas tidak surut meski harga jatuh. Kombinasi “atensi tinggi, harga rendah” ini biasanya jadi ciri khas fase reversal penting di pasar.
Satu sisi, raksasa manajemen aset melontarkan prediksi berani dengan narasi baru; sisi lain, kritikus membunyikan lonceng kematian, dan master analisis teknikal menggambar jalur ekstrem di grafik. Bitcoin kini berada di persimpangan persepsi: pola siklus lama tampak telah rusak, tetapi kerangka penilaian nilai baru belum sepenuhnya terbentuk. Baik “rekor baru tahun depan” ala Grayscale, maupun “jurang US$50.000 dan puncak US$250.000” versi Brandt, semuanya bermuara pada satu hal: volatilitas dan ruang imajinasi pasar ini tak pernah benar-benar padam oleh satu kali koreksi besar. Debat soal masa depan Bitcoin ini mungkin tak punya pemenang, hanya kerangka persepsi yang terus berganti — dan jawaban terakhir yang diberikan oleh pasar itu sendiri.
