Tokyo vient d’assister à un événement spectaculaire sur le marché obligataire.

Le rendement des obligations d’État japonaises à 30 ans a grimpé à 3,41 % aujourd’hui. Pourquoi est-ce important ? Parce que cela signale un bouleversement majeur des flux de capitaux mondiaux.

Voici ce qui se passe : lorsque les rendements bondissent ainsi, cela signifie que les investisseurs exigent des retours plus élevés pour détenir la dette japonaise. Cela ne s’était pas produit depuis des décennies. Les répercussions ? Potentiellement énormes.

Pensez-y — le Japon a longtemps été le distributeur automatique de liquidités bon marché du monde. Des taux ultra-bas permettaient aux institutions d’emprunter du yen à un coût quasi nul et d’investir ailleurs. Ce mécanisme est en train de se défaire rapidement.

Ce qui va suivre pourrait tout changer, des marchés des devises aux actifs à risque. Crypto compris.

L’ancien manuel de jeu pourrait ne plus fonctionner.