La mi-octobre a marqué le début du débouclage des opérations de carry trade, ce qui a déclenché la première vague de ventes. Mais voici pourquoi cela s'est accéléré : les traders particuliers ont été complètement anéantis le 10/10 – liquidation totale des positions à effet de levier. Et la partie intéressante ? Les institutions, moins exposées à l'effet de levier, n'interviennent pas pour attraper ce couteau qui tombe. Pourquoi ? La Fed reste obstinément restrictive, et l'incertitude autour du gouvernement américain est à son comble (bonjour, menaces de shutdown). C'est la véritable dynamique qui alimente ce chaos actuellement. La structure du marché a changé, la liquidité s'est tarie et tout le monde reste en attente sur la touche.