Le yen s’est accroché à la pump après une intervention présumée, et l’attention s’est tournée vers la réunion de la Fed

(1) Mardi, le yen a eu du mal à se maintenir face au dollar après pump une forte hausse la veille, et la big pump du yen a été facilitée par l’intervention présumée des autorités japonaises. (2) L’USDJPY est actuellement en pump d’environ 0,30% à 156,73 par dollar, mais reste loin du plus bas de 34 ans de 160,20 touché lundi, lorsque les traders ont déclaré que l’intervention d’achat de yens à Tokyo avait fortement poussé le yen à rebondir de près de 6 yens par rapport au dollar. Plus tôt mardi, le taux de change a brièvement touché 157 yens. (3) Les autorités japonaises n’ont pas confirmé qu’elles étaient intervenues sur le marché forex pour support le yen, mais le marché reste en état d’alerte avant la révision des politique monétaire de la Fed cette semaine. Les données officielles sur l’intervention des autorités ne seront pas disponibles avant la fin du mois de mai. (4) Alors que certains acteurs du marché fixent le seuil de déclenchement d’une éventuelle intervention à 160 yens pour un dollar, les analystes estiment que les autorités japonaises n’ont peut-être pas fixé de niveau spécifique. (5) Wei Liang Chang, stratège du marché des devises et du crédit chez DBS Bank, a déclaré : « De toute évidence, l’important écart de taux d’intérêt politique qui existe toujours entre la Fed et la Banque centrale du Japon pourrait maintenir l’USD / JPY à un niveau élevé. » Pour cette raison, nous pensons que les responsables japonais aimeraient avoir plus de flexibilité en termes d’intervention. (6) Bien que le taux de plateforme d’échange du yen par rapport au dollar ait enregistré sa plus forte pump journalière cette année, le taux de change du yen reste inférieur à son niveau d’avant l’annonce de la politique monétaire de la Banque centrale la semaine dernière. Le yen est également en passe de connaître sa plus forte baisse mensuelle depuis janvier. (7) La Banque centrale du Japon a été lente à relever ses taux d’intérêt après sa décision historique d’abandonner les taux d’intérêt négatifs en mars, leading les traders à parier que les rendements obligataires japonais resteront bas pendant une période prolongée. En revanche, le taux d’intérêt aux États-Unis reste relativement élevé, offrant un short suffisant pour le yen à short