BitMine Immersion Technologies (NYSE American : BMNR) a acheté 51 162 Ethereum (ETH) pour environ 98 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 22 février 2026, portant ses avoirs totaux à 4 422 659 ETH, selon une déclaration de l’entreprise publiée lundi.
La société basée à Las Vegas contrôle désormais 3,66 % du total des 120,7 millions d’ETH en circulation, avec un investissement estimé à 16,4 milliards de dollars dans sa trésorerie, actuellement évaluée à environ 8,4 milliards de dollars, ce qui entraîne des pertes latentes supérieures à 8 milliards de dollars dans un contexte de faiblesse continue du marché.
Stratégie d’accumulation en période de baisse du marché
La dernière acquisition de BitMine a eu lieu alors que l’ETH se négociait près de ses plus bas de deux semaines, atteignant 1 855 dollars le 22 février avant de se redresser dans la fourchette de 1 900 à 1 920 dollars. L’achat illustre la poursuite de la stratégie de trésorerie de l’entreprise malgré ce que le président Tom Lee a qualifié de « mini hiver crypto » dans l’annonce de la société.
Lee a décrit les conditions actuelles du marché comme favorables à une accumulation à long terme, déclarant dans le communiqué que « le prix de l’ETH ne reflète pas la haute utilité de l’ETH et son rôle en tant que futur de la finance ». Il a identifié trois moteurs fondamentaux soutenant la proposition de valeur à long terme d’Ethereum : les initiatives de tokenisation de Wall Street, les applications d’intelligence artificielle utilisant des blockchains intelligentes pour l’exécution et les paiements, et l’adoption par l’économie des créateurs de systèmes de vérification basés sur la blockchain.
L’entreprise a fixé comme objectif déclaré l’acquisition de 5 % de l’offre totale d’ETH, ses avoirs actuels la plaçant à environ 27 % de cet objectif.
Position financière et opérations de staking
Au 22 février, BitMine a déclaré un total de crypto-monnaies, liquidités et investissements stratégiques de 9,6 milliards de dollars. Au-delà de sa trésorerie en Ethereum, la société détient :
- 193 tokens Bitcoin
- 691 millions de dollars en réserves de liquidités
- Une participation de 200 millions de dollars dans Beast Industries
- Une participation de 17 millions de dollars dans Eightco Holdings
La société a mis en staking 3 040 483 ETH, représentant environ 68,7 % de ses avoirs totaux, générant 171 millions de dollars de revenus annuels de staking, basé sur un rendement de 2,89 % sur 7 jours. BitMine prévoit que ses revenus de staking pourraient atteindre 249 millions de dollars par an une fois que l’ensemble de ses ETH sera mis en staking via le réseau de validateurs Made in America Validator Network (MAVAN), une plateforme d’infrastructure dédiée prévue pour lancement au premier trimestre 2026. La société collabore actuellement avec trois fournisseurs de staking en préparation du lancement de MAVAN.
Performance du marché et contexte de valorisation
L’ETH s’est négocié à environ 1 918 dollars le 23 février, soit une baisse de 61 % par rapport à son sommet historique de 4 946 dollars en août 2025. L’actif a chuté de 35 % au cours du mois dernier et d’environ 4,1 % au cours de la semaine écoulée.
L’investissement total de BitMine dans l’accumulation d’Ethereum est estimé à 16,4 milliards de dollars, la valeur actuelle étant réduite à environ la moitié de ce montant. Selon DropsTab, les pertes latentes ont dépassé 8 milliards de dollars.
Les actions BMNR ont subi une pression à la baisse significative, se négociant autour de 19,22 dollars le 23 février, en baisse de 4,52 % par rapport à la clôture précédente. L’action a diminué d’environ 32 % au cours du mois dernier et de plus de 63 % en six mois, effaçant presque tous les gains réalisés depuis que l’entreprise a mis en œuvre sa stratégie de trésorerie en actifs numériques en juillet 2025. Elle se négocie à environ 37 % en dessous de sa moyenne mobile exponentielle sur 200 jours, avec des analystes techniques identifiant un support potentiel entre 10 et 12 dollars.
Selon les données de Fundstrat citées par l’entreprise, BMNR a enregistré en moyenne 0,7 milliard de dollars de volume de trading quotidien en dollars au cours des cinq jours se terminant le 20 février, se classant 165e parmi 5 704 actions cotées aux États-Unis.
Positionnement comparatif et soutien institutionnel
BitMine se décrit comme le plus grand détenteur d’Ethereum d’entreprise au monde et le deuxième plus grand trésor de crypto-monnaies d’entreprise dans l’ensemble, derrière Strategy Inc. (anciennement MicroStrategy), qui détient 717 131 Bitcoin évalués à environ 49 milliards de dollars.
L’entreprise cite parmi ses soutiens institutionnels ARK’s Cathie Wood, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, Digital Currency Group, Galaxy Digital et Bill Miller III.
Activité de marché contrastée : accumulation par BitMine vs ventes par Buterin
L’accumulation de BitMine coïncide avec une activité de vente du co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin. Selon l’analyste on-chain Lookonchain, Buterin a vendu 1 869 ETH d’une valeur d’environ 3,67 millions de dollars sur une période de deux jours se terminant le 23 février. Pendant cette période, l’ETH est passé de 1 988 à 1 875 dollars, soit une baisse de 5,7 %.
Une précédente vente de 6 958 ETH pour 14,78 millions de dollars par Buterin a coïncidé avec une baisse de 22,7 %, passant de 2 360 à 1 825 dollars. D’autres données on-chain indiquent que Buterin a vendu au total 7 386 ETH pour environ 15,51 millions de dollars depuis le 2 février, à un prix moyen de 2 100 dollars.
Questions fréquemment posées
Combien d’Ethereum BitMine détient-elle actuellement, et quelle pourcentage de l’offre totale cela représente-t-il ?
BitMine détient 4 422 659 ETH au 22 février 2026, ce qui représente 3,66 % de l’offre totale de 120,7 millions d’ETH en circulation. Cela en fait le plus grand détenteur d’Ethereum d’entreprise au monde et le deuxième plus grand trésor de crypto-monnaies d’entreprise après Strategy Inc.
Quel est l’impact financier de la stratégie d’accumulation d’Ethereum de BitMine ?
BitMine a investi environ 16,4 milliards de dollars pour constituer sa trésorerie en Ethereum, dont la valeur actuelle est d’environ 8,4 milliards de dollars, en se basant sur des prix d’ETH proches de 1 900 dollars. Cela a entraîné des pertes latentes supérieures à 8 milliards de dollars dans un contexte de marché en baisse. La société génère 171 millions de dollars de revenus annuels de staking à partir d’environ 69 % de ses avoirs mis en staking.
En quoi l’accumulation de BitMine contraste-t-elle avec les ventes récentes d’ETH de Vitalik Buterin ?
Alors que BitMine continue d’acquérir de l’ETH lors de la faiblesse des prix — achetant 51 162 ETH la semaine dernière — le co-fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a vendu environ 1 869 ETH d’une valeur de 3,67 millions de dollars sur deux jours, coïncidant avec une baisse de 5,7 % du prix. Depuis le 2 février, ses ventes totales s’élèvent à 7 386 ETH d’une valeur de 15,51 millions de dollars.
