Bitcoin dépasse 90 000 dollars, l'Éther atteint 3 000 dollars : le bull run est-il de retour ?

Le marché des cryptoactifs connaît un fort rebond, le Bitcoin franchissant le seuil de 90 000 USD, atteignant un maximum de 90 460 USD, la baisse par rapport au point historique du début octobre se réduisant à 28 % ; l'Éther monte également, le prix repassant au-dessus de 3 000 USD, atteignant un maximum de 3 030 USD. La reprise de ces deux actifs leaders est due à plusieurs facteurs : la hausse généralisée des actifs à risque, le renforcement des attentes de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED), et le soutien technique imminent de la mise à niveau Fusaka d'Ethereum. L'humeur sur le marché des dérivations s'est sensiblement inversée, la demande pour les options d'achat sur Bitcoin ayant explosé, et l'ETF spot d'Ethereum enregistrant des entrées de fonds pendant quatre jours consécutifs, reflétant le retour des fonds institutionnels et la restauration de la confiance du marché. Bien que la liquidité soit faible pendant les vacances de Thanksgiving, les analystes estiment que cette hausse pourrait marquer la fin d'une vague de dumping qui a duré plusieurs semaines.

Réveil global du marché des cryptoactifs : interdépendance des actifs à risque et catalyseurs macroéconomiques

Le marché des cryptoactifs a connu mercredi une rencontre fascinante entre deux géants, Bitcoin et Ethereum, qui ont tous deux franchi des niveaux psychologiques clés, entraînant une hausse généralisée du secteur des actifs numériques. Bitcoin a enregistré une hausse quotidienne de 4%, atteignant un maximum de 90 460 dollars, marquant la première fois en une semaine qu'il dépasse la barre des 90 000 dollars ; Ethereum n'est pas en reste, avec une hausse de 3% à 3 030 dollars, récupérant avec succès les pertes sous les 3 000 dollars. Ce rebond synchronisé n'est pas un hasard, mais est étroitement lié à la reprise des actifs risqués dans le monde - les principaux indices boursiers américains ont récemment affiché de solides performances, avec le Nasdaq et le S&P 500 enregistrant des hausses significatives, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à un changement de politique de la La Réserve fédérale (FED). Plus profondément, le ralentissement des données sur l'inflation aux États-Unis et le fléchissement des indicateurs économiques ont renforcé les paris du marché sur une baisse des taux d'intérêt au premier semestre de l'année prochaine, créant un environnement favorable pour des actifs à haut risque comme Bitcoin et Ethereum.

Les conditions de liquidité sont devenues rares avant les vacances de Thanksgiving, mais cela a plutôt amplifié l'amplitude des fluctuations de prix. Adam McCarthy, analyste chez Kaiko, a souligné : “La forte dynamique de cette hausse est très probablement liée à l'environnement du marché des vacances. En substance, la liquidité actuelle est faible, ce qui signifie qu'il suffit de moins de fonds pour provoquer des mouvements de prix.” Cette caractéristique offre des opportunités aux traders à court terme, mais augmente également la vulnérabilité du marché. En regardant plus d'un mois en arrière, le Bitcoin a chuté de plus de 36 % par rapport à son sommet historique de 126 000 dollars au début octobre, tandis qu'Ethereum a également baissé d'environ 20 % par rapport à son sommet de 3 800 dollars. Cependant, cet ajustement a éliminé un effet de levier excessif, jetant les bases d'une hausse saine. Aujourd'hui, l'indice de volatilité reste modéré, contrastant fortement avec la forte volatilité observée pendant le marché baissier de 2022, indiquant que la structure du marché est en train de mûrir.

D'après le sentiment du marché, il semble que les investisseurs testent la zone de support. Jasper De Maere, stratège chez Wintermute, a analysé : “La zone de support formée par le Bitcoin autour de 80 000 dollars a réussi à résister à la pression à la baisse des dernières semaines, ce qui fournit une base solide pour la consolidation des prix.” De même, l'Ethereum trouve un fort soutien d'acheteurs autour de 2 900 dollars, indiquant que les haussiers défendent des niveaux clés. Si le Bitcoin peut se stabiliser au-dessus de 90 000 dollars, le prochain objectif sera de viser 95 000 dollars ; si l'Ethereum parvient à franchir la résistance de 3 200 dollars, il pourrait viser 3 500 dollars. Cependant, le manque de liquidité pendant les vacances pourrait amplifier la volatilité, et les investisseurs doivent être prudents face au risque de prises de bénéfices à court terme.

Signaux du marché des dérivés : un changement dramatique de baissier à haussier

Le marché des dérivations est une excellente fenêtre pour percevoir les émotions. Récemment, les données sur les options et les contrats perpétuels de Bitcoin et d'Ethereum montrent que le sentiment baissier se transforme rapidement en sentiment haussier. Selon les statistiques de Coinglass, le volume des contrats ouverts des contrats perpétuels Bitcoin - un outil clé permettant aux traders de parier avec effet de levier - a rebondi après avoir atteint un creux, tandis que le taux de financement est devenu positif. Cela signifie que les positions longues doivent payer des frais aux positions courtes, indiquant que les paris haussiers reprennent le dessus. Ce changement s'est produit au début de cette semaine après un bref passage du taux de financement en territoire négatif, reflétant une rapide restauration du sentiment du marché et suggérant que les investisseurs institutionnels pourraient être en train de reconstruire des positions longues.

La dynamique du marché des options est plus évidente. Sur la principale bourse de dérivés Deribit, le nombre de contrats d'options d'achat sur Bitcoin avec un prix d'exercice de 100 000 dollars a fortement augmenté, devenant l'un des contrats les plus actifs actuellement ; en même temps, les options d'achat sur Ethereum avec un prix d'exercice de 3 500 dollars sont également très recherchées. Cela contraste fortement avec la semaine dernière, lorsque les options de vente sur Bitcoin à 80 000 dollars et 85 000 dollars dominaient, et les options de vente sur Ethereum à 2 800 dollars étaient également très en vue. Ce changement de protection à la baisse vers des paris à la hausse est généralement considéré comme un signe de récupération de la confiance du marché. Spencer Hallarn, responsable du trading de gré à gré chez GSR, a déclaré : “Au cours des dernières semaines, les positions spéculatives à la hausse ont diminué de manière significative, ce qui se reflète dans la baisse des positions ouvertes des contrats perpétuels et des taux de financement. Ce nettoyage a jeté les bases de la hausse des cryptoactifs.”

Données clés des dérivés de Bitcoin et d'Éther

• Options d'achat les plus actives : Bitcoin 100,000 $, Ethereum 3,500 $, les contrats à terme ouverts en tête
• Options d'achat haussiers précédents : Bitcoin 80 000-85 000 dollars, Ethereum 2 800 dollars, offrant une protection à la baisse
• Taux de financement des contrats à terme perpétuels : Les deux deviennent positifs, indiquant que les paris haussiers dominent.
• Tendance des contrats non réglés : Rebond à partir du point bas, montrant l'entrée de nouveaux fonds.
• Niveau de volatilité implicite : maintenu modéré, reflétant une structure de marché tendant à se stabiliser

D'après l'expérience historique, ce changement sur le marché des dérivations précède souvent l'évolution des prix au comptant. Au début de 2023, lorsque le Bitcoin a rebondi depuis son point bas, un phénomène similaire s'est produit : la demande pour les options d'achat a explosé, suivie d'une forte hausse des prix dans les mois suivants. Bien sûr, l'environnement actuel du marché est différent de celui d'alors - la participation institutionnelle est plus élevée et le cadre réglementaire est plus clair, mais le principe fondamental reste le même : lorsque les investisseurs sont prêts à payer une prime pour le risque à la hausse, cela signifie généralement qu'ils ont confiance dans les perspectives à moyen terme. Pour l'Ethereum, la proximité de la mise à niveau Fusaka renforce encore ce sentiment optimiste, car des mises à niveau techniques majeures attirent souvent l'attention des investisseurs à long terme.

Analyse des flux de capitaux : entrée des ETF et regain de confiance des institutions

Les données sur les flux de capitaux fournissent une autre preuve solide de la reprise du marché. Les mouvements des ETF Spot Bitcoin et Ethereum montrent que les fonds institutionnels commencent à revenir progressivement sur le marché. Selon les statistiques de Bloomberg Intelligence, l'ETF Spot Bitcoin a enregistré environ 130 millions de dollars de flux nets entrants mardi, marquant la première fois depuis début novembre qu'il y a eu deux jours consécutifs de flux nets entrants ; l'ETF Spot Ethereum a affiché des performances encore plus remarquables, avec des flux nets entrants cumulés de plus de 60 millions de dollars sur quatre jours consécutifs. Ce retour de capitaux contraste fortement avec le mois dernier - en novembre, l'ensemble des ETF Bitcoin a encore enregistré des sorties nettes de 3,6 milliards de dollars, ce qui représente la plus forte sortie mensuelle depuis l'approbation des ETF en janvier, mais un tournant pourrait être en train d'arriver.

Au niveau des produits, l'ETF Bitcoin (IBIT) de BlackRock et l'ETF Ethereum se distinguent, tandis que les produits de Fidelity montrent une divergence. Ce mouvement de fonds indique que les investisseurs rééquilibrent à l'intérieur des cryptoactifs plutôt que de se retirer complètement du marché. Sur un marché ETF plus large, l'ETF XRP spot a enregistré des entrées de 21,81 millions de dollars, tandis que l'ETF Solana spot a enregistré des sorties de 8,1 millions de dollars, reflétant la sélection des investisseurs pour des projets aux fondamentaux solides. Hallarn de GSR a ajouté : “Le nettoyage des positions longues spéculatives a posé les bases de la hausse des cryptoactifs, et maintenant le retour des fonds institutionnels confirme cette tendance.” Son point de vue est soutenu par des données on-chain : les positions des grands détenteurs (surnommés “baleines”) sont restées stables, voire ont légèrement augmenté, pendant les périodes de prix bas, ce qui indique que les investisseurs à long terme considèrent les corrections comme des opportunités d'accumulation.

D'un point de vue macroéconomique, les flux de capitaux vers les ETF de cryptoactifs s'accompagnent d'une reprise de l'appétit pour le risque sur les marchés traditionnels. Les actions technologiques américaines ont récemment montré de bonnes performances, tandis que les rendements obligataires ont reculé, créant un environnement favorable aux actifs de croissance. Plus important encore, les sources de revenus de Bitcoin et d'Éther deviennent de plus en plus diversifiées : Bitcoin, en tant que “or numérique”, offre des propriétés de protection contre l'inflation, tandis qu'Éther fournit des revenus supplémentaires grâce au staking (rendement annuel d'environ 3 % à 5 %) et à l'écosystème Layer2. Pour les investisseurs institutionnels, cette structure de revenus diversifiée augmente l'attractivité, surtout dans un environnement de faibles taux d'intérêt. Bien que l'incertitude réglementaire demeure, la tendance évolue dans une direction positive.

Analyse technique : niveaux clés et objectifs de prix

L'analyse technique fournit des indices supplémentaires sur les tendances à court terme de Bitcoin et d'Ethereum. Sur le graphique quotidien de Bitcoin, le prix a réussi à franchir la résistance des 90 000 $ et a transformé l'ancienne résistance en support. L'indicateur MACD forme un croisement haussier près de l'axe zéro, ce qui est un signal haussier typique, indiquant que l'élan commence à se renforcer. La lecture du RSI a grimpé à 58, se situant dans une zone saine et sans surachat, ce qui signifie qu'il y a encore de la place pour la hausse. En termes de structure de prix, si Bitcoin parvient à se maintenir au-dessus de 90 000 $, le prochain objectif sera de 95 000 $ (niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %), et une fois franchi, il pourrait défier le seuil psychologique de 100 000 $.

La technologie d'Ethereum est également encourageante. Le prix a franchi les 3 000 dollars, et l'indicateur MACD a formé un croisement haussier, le RSI a grimpé à 64, montrant une force mais sans surachat. Le niveau de résistance clé se situe autour de 3 200 dollars, à l'intersection du point haut d'octobre et de la moyenne mobile sur 200 jours. Si Ethereum parvient à franchir ce niveau, cela pourrait ouvrir la voie vers 3 300 dollars (niveau de retracement de Fibonacci à 61,8 %) voire 3 500 dollars. Cette perspective haussière est également soutenue par l'analyse des volumes : les hausses des deux actifs ont été accompagnées d'une légère augmentation des volumes, ce qui confirme la validité de la rupture et non un simple rachat de positions courtes.

Bien sûr, la gestion des risques est indispensable. Si le Bitcoin ne parvient pas à maintenir le support de 90 000 dollars, il pourrait revenir tester la zone de 85 000 dollars ; si l'Ethereum perd le niveau de 3 000 dollars, il pourrait reculer à 2 900 dollars ou 2 700 dollars. D'après les données du marché des options, les contrats non réglés pour les options de vente Bitcoin avec un prix d'exercice de 85 000 dollars et les options de vente Ethereum à 2 800 dollars sont concentrés, ce qui indique que certains investisseurs cherchent à couvrir les risques à la baisse. De plus, les changements dans l'environnement macroéconomique mondial pourraient affecter tous les actifs à risque, y compris les cryptoactifs. Par conséquent, les investisseurs doivent définir des niveaux de stop-loss et de prise de bénéfices clairs, en particulier dans un contexte de liquidité anormale pendant les vacances.

Mise à niveau d'Ethereum Fusaka : saut de scalabilité et impact sur le marché

La mise à niveau Fusaka d'Ethereum (prévue pour le 3 décembre) devient un catalyseur important de cette hausse. Cette mise à niveau est largement considérée comme une étape majeure dans le développement d'Ethereum, dont l'objectif principal est d'améliorer la scalabilité et l'efficacité du réseau. L'innovation la plus remarquable est le PeerDAS (Peer Data Availability Sampling), qui, en attribuant de manière aléatoire la responsabilité de la disponibilité des données à des groupes de nœuds, pourrait théoriquement augmenter la capacité de données de près de 8 fois. Pour les utilisateurs ordinaires, cela signifie que le coût de publication des rollups Layer2 sera considérablement réduit, que la vitesse des transactions sera plus rapide et que les frais de Gas seront plus prévisibles.

D'un point de vue technique, la mise à niveau de Fusaka est un élément clé de la phase “The Surge” de la feuille de route d'Ethereum. L'introduction de PeerDAS non seulement résout le goulot d'étranglement de la disponibilité des données, mais pose également les bases de la fragmentation (sharding) future. L'équipe de développement estime qu'après la mise à niveau, les coûts de transaction des Layer2 majeurs tels qu'Arbitrum et Optimism pourraient diminuer de 30 % à 50 %, ce qui stimulera directement l'adoption des cas d'utilisation tels que DeFi, les jeux et les actifs du monde réel (RWA). Par exemple, les frais de transaction des géants DeFi comme Uniswap et Aave pourraient tomber à quelques centimes, tandis que le minting et le transfert de NFT deviendront plus économiques. Cette amélioration est non seulement une information positive pour Ethereum lui-même, mais pourrait également renforcer la valeur des jetons de l'ensemble de l'écosystème Layer2.

Bien que les perspectives de mise à niveau soient optimistes, la réaction du marché pourrait être progressive. L'expérience historique montre que les mises à niveau majeures d'Ethereum (comme Merge et Shanghai) sont souvent précédées d'un marché de « rumeurs d'achat » avant leur mise en œuvre, et font face à une pression de « vente des faits » après. La tendance actuelle des prix reflète en partie cette prudence, les traders semblant attendre une confirmation technique plus claire avant de s'engager pleinement à la hausse. Cependant, à long terme, la mise à niveau de Fusaka dépasse les fluctuations de prix à court terme : elle marque une nouvelle étape dans la transformation d'Ethereum d'une « blockchain utilisable » vers une « couche de règlement mondial évolutive », ce qui est essentiel pour la maturation de l'ensemble de l'écosystème Web3. Les investisseurs devraient prêter attention aux indicateurs réseau après la mise à niveau, tels que le volume des transactions et les variations de frais, pour évaluer l'impact réel.

Évolution de l'écosystème industriel et perspectives à long terme

La reprise du Bitcoin et de l'Éther ne concerne pas seulement les prix, mais reflète également l'évolution de l'écosystème des cryptoactifs dans son ensemble. En ce qui concerne le Bitcoin, des solutions Layer2 telles que Lightning Network et Rootstock se développent rapidement, avec une augmentation significative de la capacité de transaction et du nombre d'utilisateurs. Ces mises à niveau technologiques améliorent l'utilité du Bitcoin, l'élargissant d'un simple stockage de valeur vers des plateformes de paiement et de contrats intelligents. Par exemple, le nombre de nœuds du Lightning Network a doublé au cours de l'année passée, avec une capacité de traitement dépassant 5 000 Bit, ce qui offre de nouvelles possibilités pour les paiements de petite taille et les transferts transfrontaliers. Parallèlement, le processus d'institutionnalisation du Bitcoin s'accélère : en plus des ETF spot, la richesse des services de garde de niveau institutionnel, des produits à terme et des outils d'investissement structurés offre aux acteurs financiers traditionnels des voies de participation plus pratiques.

L'écosystème Ethereum est également actif. La mise à niveau Fusaka est le dernier chapitre de cette longue histoire d'évolution, après avoir traversé des mises à niveau clés telles que Merge (transition vers la preuve d'enjeu) et Shanghai (activation des retraits), chacune ayant résolu des goulets d'étranglement spécifiques et poussé le développement de l'écosystème. Aujourd'hui, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) dans l'écosystème Layer2 d'Ethereum dépasse 20 milliards de dollars, traitant plus de 60 % des transactions du réseau. Fusaka pourrait accélérer l'adoption de ces réseaux en réduisant le coût de publication des données et en faisant naître de nouvelles applications. D'un point de vue d'investissement, cela crée une exposition indirecte : en détenant des ETH, les investisseurs investissent en réalité dans l'ensemble de l'écosystème Layer2, y compris des projets leaders tels qu'Arbitrum et Optimism.

D'un point de vue de la concurrence sectorielle, Bitcoin et Ethereum font face à des défis et des opportunités. Solana, entre autres, a un avantage en termes de débit et de frais, mais Bitcoin et Ethereum sont en tête en matière de sécurité décentralisée et d'écosystème de développeurs. Des blockchains publiques comme Cardano et Avalanche innovent également dans des domaines spécifiques, mais l'effet de réseau de Bitcoin et l'avantage de première génération d'Ethereum sont difficiles à ébranler. Pour les investisseurs, cette écologie diversifiée offre de nombreuses opportunités, mais il est également nécessaire d'être conscient des risques - les altcoins sont généralement plus volatils et nécessitent un contrôle strict des positions. À long terme, la configuration à deux têtes de Bitcoin en tant que stockage de valeur et d'Ethereum en tant que plateforme d'application pourrait persister, mais les poids spécifiques pourraient être ajustés en fonction des avancées technologiques.

Perspectives du marché et réflexions sur les stratégies d'investissement

En regardant vers l'avenir, les perspectives de Bitcoin et d'Ethereum dépendent de la dynamique de multiples facteurs. Sur le plan macroéconomique, la politique de taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) sera une variable clé : si l'inflation continue de ralentir et que l'économie réalise un atterrissage en douceur, les attentes de baisse des taux pourraient inciter les actifs à risque à défier leurs précédents sommets ; en revanche, si l'économie tombe en récession, les Cryptoactifs pourraient faire face à une nouvelle série de pressions. Sur le plan technique, Bitcoin doit maintenir un support à 90 000 $ et franchir une résistance à 95 000 $ pour confirmer une nouvelle tendance haussière ; Ethereum doit également se stabiliser à 3 000 $ et franchir le seuil de 3 200 $. Les signaux positifs du marché des dérivations soutiennent un scénario optimiste, mais les investisseurs doivent rester vigilants.

D'un point de vue stratégique d'investissement, le marché actuel convient à une approche d'accumulation par étapes et d'ajustement dynamique. Pour les traders à court terme, il est possible de se concentrer sur les situations de rupture des résistances clés et d'utiliser des outils d'options pour gérer les risques ; pour les investisseurs à long terme, chaque forte correction représente une opportunité d'accumulation, car la narration à long terme de Bitcoin (or numérique, outil de protection contre l'inflation) et la valeur écologique d'Éther (plateforme d'applications décentralisées) restent intactes. De plus, les investisseurs peuvent envisager de se diversifier dans d'autres parties de l'écosystème des cryptoactifs, comme le choix des jetons Layer2 et des projets d'infrastructure, afin de saisir les opportunités de rotation. Cependant, il convient de noter que les altcoins présentent une volatilité plus élevée et qu'il est nécessaire de contrôler strictement les positions.

D'un point de vue des modèles saisonniers, décembre est généralement favorable aux cryptoactifs. Au cours des cinq dernières années, le rendement moyen de Bitcoin et d'Ethereum en décembre a dépassé 5%, avec une probabilité de hausse élevée. Cet “effet décembre” pourrait être lié à la réallocation des portefeuilles d'investissement en fin d'année et à la préparation des institutions pour l'année suivante. Avec les catalyseurs fondamentaux de la mise à niveau Fusaka, la performance d'Ethereum pour le reste de ce mois est prometteuse ; Bitcoin pourrait également bénéficier du retour des fonds institutionnels et du récit autour du cycle de réduction de moitié. En fin de compte, ce rebond n'est pas seulement une correction technique, mais aussi un reflet de la maturité du marché - la baisse de la volatilité, la stabilité des positions institutionnelles et la rationalisation du marché des dérivés indiquent tous un écosystème plus sain. Bien que le chemin à venir soit inévitablement semé d'embûches, le voyage d'évolution des cryptoactifs se poursuit, et Bitcoin et Ethereum, en tant que leaders de l'industrie, méritent une attention et une réflexion approfondies à chaque étape.