HyperEVM retarde-t-il Hyperliquid ?

Auteur : Dormir follement sous la pluie

Au moment où Hyperliquid était le plus attaqué par le fud, des grands comme @smartestmoney et @CL207 entraient sur le marché pour acheter.

Et ce gars qui a ouvertement vendu à découvert est en cours de liquidation.

Hyperliquidé.

Si vous vendez ou shortez $HYPE à un prix élevé en raison d'un unstake ou d'un déverrouillage de l'équipe, je pense que ce n'est pas un problème. Mais il faut bien réfléchir à un point : la baisse à court terme de $HYPE ne signifie pas que les fondamentaux de Hyperliquid se détériorent. Au contraire, avec le lancement et l'expansion de Hyperliquid Hip-3, je pense que les fondamentaux de Hyperliquid évoluent dans une meilleure direction. C'est quelque chose que tout le monde peut voir.

Et, récemment, j'ai lu un article (je ne mettrai pas de lien pour lequel c'est), je vais simplement partager mon avis.

Le point central de cet article est que « l'écosystème HyperEVM et $HYPE ne sont pas encore alignés, ce qui fait que le marché évalue Hyperliquid au même niveau que des applications comme Aave et Uniswap, plutôt qu'au niveau d'infrastructures comme Layer1/Layer2. »

Je pense qu'il n'est pas problématique de dire que l'écosystème HyperEVM et $HYPE ne sont pas encore alignés. Actuellement, le seul protocole de l'écosystème HyperEVM qui a vraiment de la valeur devrait être le protocole LSD de $HYPE .

Mais un des malentendus à surmonter est que le lancement de HyperEVM par l'équipe n'est pas destiné à augmenter le niveau d'évaluation de $HYPE , mais plutôt à espérer que les projets écosystémiques de HyperEVM puissent générer des effets de synergie avec le produit PerpDEX central de Hyperliquid.

Nous ne pouvons pas appliquer la théorie des applications légères des protocoles lourds traditionnels à Hyperliquid - de nombreux projets lancent des Layer1 pour mieux vendre leurs jetons, alors que nous n'avons pas vu de tels signes dans le comportement de l'équipe Hyperliquid. De plus, la plupart des projets Layer1 s'efforcent de développer un écosystème, afin de disposer d'un pool de soutien pour leur jeton de chaîne principale, c'est-à-dire d'obtenir une liquidité de sortie suffisante.

De plus, il s'avère qu'évaluer l'infrastructure à une valeur plus élevée a toujours été une mauvaise évaluation de la valeur dans le monde de la cryptographie.

Les frais ne mentent pas.

La capitalisation boursière de Layer1 représente 90 % de la capitalisation totale du marché, mais leurs frais ne représentent que 12 % des frais totaux. L'évaluation des cryptomonnaies est toujours basée sur la théorie du “protocole gras et de l'application maigre”. Mais les données montrent une situation exactement opposée.

Hyperliquid pourrait changer cette situation. L'application est la couche de capture de valeur la plus directe, et c'est en réinvestissant des revenus de frais à long terme et en grande quantité dans le rachat de son propre token que se trouve le soutien de la valeur de $HYPE . À long terme, la valeur de $HYPE n'est pas déterminée par le récit porté par HyperEVM ou Hip-3, mais par ses frais.

Hyperliquid n'a pas besoin de l'écosystème HyperEVM comme liquidité de sortie pour $HYPE , en réalité, ses frais de produit sont la liquidité de sortie de $HYPE . Ethereum est pareil, il a aussi un mécanisme de destruction, mais il ne peut pas capturer suffisamment de frais, tandis que Layer2 utilise la sécurité d'Ethereum, mais n'a pas pu réinjecter la valeur qu'il crée dans $ETH . Ainsi, beaucoup de gens considèrent Lighter comme un tournant pour Ethereum, espérant que Lighter en tant que Layer2 pourra créer une valeur ajoutée pour Ethereum.

Revenons au sujet de HyperEVM. Les développeurs sur HyperEVM suivaient au début la même logique que sur d'autres chaînes, construisant un écosystème DeFi complet et des mèmes, en développant des produits tels que LSD, des prêts et des DEX. Cependant, ces produits, à l'exception de LSD, n'ont pas apporté de valeur ajoutée au produit phare de Hyperliquid, PerpDEX. Cela a également conduit à ce que HyperEVM ne puisse pas s'aligner avec $HYPE .

Cependant, comme je l'ai mentionné précédemment, bien qu'il n'y ait pas encore de produit DeFi phénoménal capable de résonner avec le produit phare de Hyperliquid, au moins pour l'instant, Hyperliquid n'a pas besoin d'écosystème comme réservoir $HYPE . Ainsi, les projets écologiques et les développeurs ont encore beaucoup de temps pour se développer. De plus, nous avons déjà vu l'émergence et le développement de tels produits (comme @harmonixfi et @hyperbeat qui vont bientôt avoir leur TGE), mais il faut encore un certain temps pour acquérir des utilisateurs et de la confiance.

Ainsi, je pense que c'est un problème qui ne nécessite absolument pas de s'inquiéter.

Enfin, en revenant aux premiers principes, tout le travail et les mises à jour de produits de l'équipe Hyperliquid servent son produit phare. Si l'on se contente de considérer la limite de valorisation de Hyperliquid avec une pensée traditionnelle de la cryptomonnaie, cela revient à tâtonner dans l'ignorance.

C'est tout, hyperliquid.