Partenaire de Pantera : À l'ère de la renaissance de la vie privée, ces technologies changent la donne.

Rédaction : Paul Veradittakit, partenaire chez Pantera Capital

Traduit par : Saoirse, Foresight News

Depuis la naissance du Bitcoin, le concept fondamental de l'industrie de la blockchain est toujours enraciné dans la « transparence » – c'est un livre de comptes ouvert et immuable, accessible à tous ; sa confiance provient de la « vérification » plutôt que de la réputation institutionnelle. C'est cette transparence qui permet aux systèmes décentralisés de fonctionner normalement grâce à l'intégrité et aux mécanismes de responsabilité.

Mais avec la maturation progressive de la technologie blockchain et l'expansion continue des cas d'utilisation, la « transparence » seule n'est plus suffisante. Une nouvelle réalité est en train de se former : la protection de la vie privée est la clé pour amener la blockchain vers le grand public, et la demande de confidentialité croît rapidement sur les plans culturel, institutionnel et technologique. Chez Pantera Capital, nous croyons à ce point de vue depuis le début - dès 2015, nous avons investi dans Zcash, qui est l'un des premiers projets à essayer d'introduire la protection de la vie privée dans un registre immuable.

Nous pensons que l'industrie entre dans une ère de « renaissance de la vie privée » : cette ère fusionnera en profondeur le concept de blockchain ouverte avec les besoins réels de la finance mondiale. Dans ce contexte, les protocoles de confidentialité construits sur le principe central de « confidentialité » (comme le réseau principal à venir de Zama) connaissent une opportunité de développement. La technologie de cryptographie homomorphe complète (FHE) de Zama est le « bastion absolu » qui propulse la blockchain vers des applications grand public et peut également résister aux menaces apportées par le calcul quantique dans les années à venir. Les applications blockchain ne sont qu'un domaine d'application de la technologie de cryptographie homomorphe complète de Zama, qui peut également être étendue à l'intelligence artificielle (comme la plateforme Concrete de Zama), à l'informatique en nuage et à d'autres domaines verticaux.

Un autre investissement intéressant à surveiller est StarkWare - il est l'inventeur de la technologie de preuve à connaissance nulle zk-STARKs et de la solution Validium, offrant une “solution hybride” pour la protection de la vie privée et la scalabilité des blockchains. La technologie cryptographique de StarkWare possède également des caractéristiques anti-quantique et se concentre sur les scénarios d'application blockchain, en particulier son dernier “S-Two prover” (preuve S-Two), qui améliore davantage l'utilité de la technologie.

Transformation culturelle : de la « fatigue de surveillance » à la « souveraineté numérique »

À l'échelle mondiale, la perception des données a subi une transformation fondamentale. Des années de surveillance de masse, de suivi par algorithmes et d'incidents de fuite de données ont fait de “la vie privée” l'un des enjeux culturels centraux de la dernière décennie. Aujourd'hui, les utilisateurs prennent progressivement conscience que non seulement les informations et les historiques de transactions, mais même les métadonnées peuvent révéler des détails privés tels que l'identité, la richesse, la localisation et les relations interpersonnelles.

« Protection de la vie privée + Propriété des données sensibles par les utilisateurs », est devenu la nouvelle norme de l'industrie - c'est aussi la direction que Pantera Capital soutient, c'est pourquoi nous avons investi dans des projets comme Zama, StarkWare, Transcrypts et World. Avec la prise de conscience croissante du public concernant la vie privée, l'industrie de la blockchain doit faire face à un fait : les monnaies numériques ont besoin de « confidentialité », et non de « traçabilité totale ». Dans un tel environnement, la vie privée n'est plus une demande de niche, mais une composante essentielle du développement de la « souveraineté numérique ».

Transformation des institutions : la transparence sans confidentialité ne peut pas soutenir des applications à grande échelle

De plus en plus d'institutions commencent à entrer dans l'écosystème blockchain : les banques, les plateformes de transfert d'argent, les processeurs de paiement, les entreprises et les sociétés de technologie financière lancent des projets pilotes, prêtes à traiter des volumes de transactions réels dans des actifs tokenisés, des règlements transfrontaliers et des réseaux de paiement multisectoriels.

Mais ces institutions ne peuvent pas fonctionner sur un « livre de comptes public totalement transparent » — les flux de trésorerie des entreprises, les réseaux de fournisseurs, l'exposition au risque de change, les termes des contrats et les enregistrements des transactions avec les clients ne doivent jamais être divulgués aux concurrents ou au public. Ce dont les entreprises ont besoin, c'est d'une « confidentialité transparente sélective », et non d'une « exposition totale ».

C'est exactement la base posée par des projets pionniers comme Zcash. Lorsque Pantera Capital a investi dans Zcash en 2015, nous avons réalisé que : la confidentialité n'est pas une préférence au niveau idéologique, mais une condition nécessaire à l'activité économique réelle. La principale idée de Zcash est que la protection de la vie privée ne peut pas être « ajoutée après coup » au système (surtout lorsqu'on utilise des techniques de preuve à connaissance nulle), mais doit être intégrée au cœur du protocole - sinon, son utilisation ultérieure deviendra extrêmement difficile, fragile et inefficace.

Zcash a été lancé en 2016 en tant que projet fork de Bitcoin. La technologie zk-SNARKs qu'il introduit permet de cacher les détails des transactions tout en garantissant une vérifiabilité complète des transactions. De plus, le protocole de mixage Tornado Cash est également une étape importante dans le développement de la confidentialité sur la chaîne : alors que les gens cherchent des moyens de briser l'association des transactions sur les blockchains publiques, ce protocole a connu une activité utilisateur réelle considérable.

Changements du volume d'entrée en USD de Tornado Cash avant et après les sanctions (source des données : TRM Labs)

Mais le modèle de Tornado Cash présente des défauts : il met uniquement l'accent sur une forte protection de la vie privée, tout en manquant d'un “mécanisme de divulgation sélective”, ce qui a finalement conduit les agences gouvernementales à engager des actions judiciaires très médiatisées - bien que le projet soit un code autonome, il a néanmoins été contraint de suspendre substantiellement ses activités. Ce résultat confirme une leçon clé : la protection de la vie privée ne peut pas se faire au prix de la “vérifiabilité” ou d'un “chemin de conformité”.

C'est justement là que réside la valeur fondamentale de la technologie de cryptage homomorphe complète de Zama : le cryptage homomorphe complet permet de calculer directement sur des « données chiffrées », tout en conservant la capacité de « vérification et divulgation sélectives d'informations » - une fonctionnalité que les protocoles de mélange comme Tornado Cash n'ont jamais possédée depuis leur conception.

L'importance du chiffrement homomorphe est évidente dans les stratégies des géants de la technologie : des entreprises comme Apple et Microsoft investissent toutes des ressources pour construire des cadres de chiffrement homomorphe. Leurs investissements transmettent un consensus clair : pour les consommateurs et les institutions, « des technologies de chiffrement évolutives, conformes et de bout en bout » représentent l'avenir de la vie privée numérique.

Les besoins en matière de confidentialité explosent rapidement.

Les données confirment cette tendance : les actifs cryptographiques axés sur la protection de la vie privée attirent de plus en plus l'attention des utilisateurs et des investisseurs. Mais le véritable changement n'est pas alimenté par la spéculation des petits investisseurs, mais provient de la réalité selon laquelle « la vie privée et la transparence doivent coexister » :

La dépendance des paiements transfrontaliers à la blockchain augmente de jour en jour, mais les entreprises et les banques ne peuvent pas rendre public chaque chemin de paiement ;

RWA doit garder confidentiels la « situation de détention » et l « identité de l'investisseur » ;

Dans la finance de la chaîne d'approvisionnement mondiale, les deux parties à la transaction doivent vérifier les événements (tels que le transport, les factures, les règlements), mais ne peuvent pas divulguer de secrets commerciaux ;

Un réseau de trading de niveau entreprise nécessite un modèle où “les organismes d'audit et les régulateurs sont visibles, mais le public ne l'est pas.”

En parallèle, les utilisateurs particuliers deviennent de plus en plus mécontents des “blockchains à haute surveillance” - sur ces blockchains, il suffit d'outils simples pour reconstituer les graphes de relations transactionnelles. Aujourd'hui, la “protection de la vie privée” est devenue l'une des attentes fondamentales des utilisateurs en matière de cryptomonnaie.

En résumé, le marché commence à reconnaître un fait : une blockchain ne pouvant pas garantir la confidentialité sera soumise à des limitations structurelles dans les applications à grande échelle au sein des institutions.

Canton, Zama, StarkWare et la nouvelle génération d'architectures de confidentialité

Avec l'avènement de l'ère de la renaissance de la vie privée, une nouvelle génération de protocoles est en train d'émerger pour répondre aux besoins des institutions.

Prenons le cas de la blockchain Canton, qui met en évidence la croissance de la demande des entreprises pour “l'exécution de transactions privées sur une couche de règlement partagé”. Ce type de système permet aux participants d'effectuer des transactions confidentielles tout en bénéficiant des avantages de “la synchronisation des états à l'échelle mondiale” et “des infrastructures partagées”. Le développement de Canton montre clairement que les entreprises souhaitent tirer parti de la valeur de la blockchain tout en évitant l'exposition publique des données commerciales.

Mais la percée la plus révolutionnaire dans le domaine du calcul privé pourrait venir de Zama - qui occupe une position unique et plus évolutive dans la pile technologique de la confidentialité. Zama est en train de créer une « couche de confidentialité » basée sur le chiffrement homomorphe complet (FHE), permettant de réaliser des calculs directement sur des données chiffrées. Cela signifie que l'ensemble du contrat intelligent (y compris les entrées, l'état et les sorties) peut rester chiffré tout en étant vérifiable sur une blockchain publique.

Contrairement à “la blockchain publique Layer 1 axée sur la confidentialité”, Zama est compatible avec les écosystèmes existants (en particulier la machine virtuelle Ethereum EVM) - cela signifie que les développeurs et les institutions n'ont pas besoin de migrer vers une nouvelle chaîne, mais peuvent simplement intégrer des fonctionnalités de confidentialité dans l'environnement de développement existant.

Contrat intelligent privé utilisant le chiffrement homomorphe complet (FHE) (source des données : Zama)

L'architecture de Zama représente la prochaine évolution de la protection de la vie privée sur la blockchain : il ne s'agit plus simplement de cacher les transactions, mais de réaliser des « contrats intelligents privés à grande échelle ». Cela débloquera de nouveaux cas d'utilisation - y compris DeFi privé, livres de commandes cryptés, émission d'actifs du monde réel confidentiels, processus de règlement et de compensation de niveau institutionnel, et logiques commerciales sécurisées à parties multiples - le tout sans sacrifier les caractéristiques de décentralisation, certaines de ces applications ayant le potentiel de se concrétiser à court terme.

Actuellement, les actifs de confidentialité reçoivent de plus en plus d'attention : les institutions évaluent activement les technologies de couche de confidentialité, les développeurs souhaitent réaliser des calculs de confidentialité sous la condition de “retards et complexité des systèmes sans chaîne”, et les autorités de régulation commencent également à établir un cadre pour distinguer les “outils de confidentialité légitimes” des “moyens de confusion illégaux”.

Envisager l'avenir

Le récit de la confidentialité dans l'industrie de la blockchain n'est plus « l'opposition entre transparence et confidentialité », mais reconnaît que les deux sont des conditions nécessaires pour la prochaine ère de la DeFi. L'accumulation des attitudes culturelles, des besoins institutionnels et des percées technologiques en cryptographie redéfinit la direction de l'évolution de la blockchain pour la prochaine décennie.

Zcash a prouvé la nécessité de la protection de la vie privée au niveau du protocole ; des protocoles comme Canton reflètent la demande des institutions pour un « réseau de transactions confidentielles » ; tandis que Zama construit une infrastructure qui pourrait intégrer ces besoins dans une « couche de confidentialité évolutive inter-chaînes ».

Pantera Capital a investi tôt dans Zcash, motivé par une simple conviction : la protection de la vie privée n'est pas une “option”. Près de dix ans plus tard, la pertinence de ce point de vue est de plus en plus évidente - des actifs tokenisés aux paiements transfrontaliers, en passant par les règlements d'entreprise, la clé de la prochaine vague d'applications blockchain repose sur la réalisation d'une expérience technique “sécurisée, fluide, privée”.

Alors que la protection de la vie privée devient le thème central de ce cycle de marché, les protocoles capables de fournir des “solutions pratiques, évolutives et conformes à la confidentialité” définiront l'avenir de l'industrie. Parmi eux, Zama, en tant que leader à fort potentiel et opportunité dans le “super cycle de la vie privée”, est en train de se démarquer.