Le prix du hash Bitcoin atteint un niveau record bas alors que les mineurs luttent contre la réduction des marges.

Le prix du Bitcoin a subi un coup dur cette semaine, entraînant une baisse des revenus miniers alors que le prix par petahash s'enfonce encore plus profondément que le déclin d'avril. Les mineurs ressentent la pression d'un environnement de prix difficile et des frais onchain minces liés aux nouvelles récompenses de blocs trouvées.

Les mathématiques du minage de Bitcoin deviennent brutales alors que les frais s'assèchent et que le prix du hash s'effondre

Le hashprice de Bitcoin — la valeur quotidienne attendue de 1 petahash par seconde (PH/s) de puissance de hachage — a chuté à son plus bas niveau jamais enregistré depuis que Luxor a commencé à suivre la métrique en décembre 2016.

Une grande partie de cette baisse de revenus remonte aux halvings de 2020 et 2024, mais les frais onchain se sont dramatiquement effondrés par la suite, ajoutant l'insulte à la blessure. En ce moment, lorsque un mineur obtient un bloc, seulement environ 0,73 % de leur paiement provient des frais de transaction, le reste étant lié à la subvention de 3,125 BTC.

Source : Luxor’s hashrateindex.com. Bitcoin a clôturé le 7 avril 2025 à 79 874 $ avec un hashprice — la valeur d'un petahash — s'élevant à 39,83 $. Avançons rapidement au 19 novembre 2025, et le bitcoin est évalué à 91 172 $, soit 11 298 $ de plus par jeton, mais la valeur estimée de 1 PH/s est plus basse à 38,14 $.

Hier, le prix du hash a encore baissé à 37,48 $ par PH/s. À ces taux, quelque chose doit céder, sinon les mineurs de bitcoin seront coincés dans une impasse financière sans issue facile. En fin de compte, les chiffres dressent un tableau assez clair : les mineurs ne peuvent pas continuer sur cette voie sans que quelque chose ne cède.

Soit le prix du bitcoin doit grimper suffisamment pour compenser la diminution des marges, soit l'activité onchain doit considérablement s'intensifier pour générer des frais plus significatifs. Si aucune des deux ne se réalise, les mineurs seront contraints de repenser leurs opérations — que cela signifie mettre à niveau leurs flottes, se déplacer plus rapidement vers l'intelligence artificielle (AI), se consolider ou poursuivre d'autres sources de revenus — car la pression actuelle ne restera pas tolérable longtemps.

FAQ ❓

• Quelle est la hashprice du bitcoin ? C'est la valeur quotidienne estimée de 1 PH/s de puissance de minage basée sur le prix, la difficulté et les frais.
• Pourquoi les revenus miniers diminuent-ils ? Le prix du hash a chuté à des niveaux record alors que les frais onchain diminuent et que les subventions dominent les paiements.
• Comment les mineurs sont-ils affectés ? Beaucoup font face à des marges plus serrées alors que les revenus par petahash diminuent malgré la hausse des prix du Bitcoin.
• Qu'est-ce qui pourrait changer les perspectives ? Des frais plus élevés, une augmentation significative des prix ou des changements opérationnels comme l'intégration de l'IA pourraient alléger la pression.