11.19 AI日报 Technologies géantes, politiques financières et chiffrement écosystème : nouvelles tendances dans le développement et la régulation de l'IA

I. Titres

1. Google a publié 3 : Amélioration significative des capacités de raisonnement et de codage de l'IA

Google a officiellement lancé la nouvelle génération de son modèle de langage à grande échelle 3, qui possède de puissantes capacités de raisonnement multimodal et établit de nouveaux records dans plusieurs évaluations. L'innovation clé de 3 est l'introduction de la fonction Agentic, qui lui permet d'accomplir activement des tâches en plusieurs étapes, améliorant ainsi la compréhension et l'exécution du contexte.

Ce modèle prend en charge une fenêtre contextuelle de millions de tokens, capable d'analyser de manière unifiée des vidéos, des audios, des images et des textes. Google a également lancé la plateforme de développement Anti, permettant aux développeurs de déléguer des tâches à des agents autonomes, réalisant ainsi un codage intelligent. Le PDG Sundar Pichai a déclaré que 3 aidera les gens à transformer leurs idées en réalité.

Les analystes estiment que 3 démontre la position de leader de Google dans l'entraînement et l'application de grands modèles. Ses puissantes capacités de raisonnement et de planification devraient favoriser l'application généralisée de l'intelligence artificielle dans des domaines tels que la programmation, l'analyse et la prise de décision. Cependant, la sécurité et l'interprétabilité du modèle doivent encore être renforcées.

2. La chute des actions technologiques américaines suscite des inquiétudes sur la bulle de l'IA

Les actions technologiques américaines ont été vendues mardi, alors que les inquiétudes des investisseurs concernant la surévaluation des entreprises d'intelligence artificielle s'intensifiaient. Le Nasdaq, principalement composé d'actions technologiques, a chuté d'environ 1,8 % en début de séance, tandis que l'indice S&P 500 a baissé d'environ 1,2 %.

NVIDIA a chuté de 3,5 %, tandis que Microsoft, Amazon et Meta Platforms ont tous perdu environ 3 %. Les analystes indiquent que ces entreprises représentent le cœur de l'engouement pour l'IA cette année, et sont désormais les plus grandes entreprises en perte à Wall Street.

Les investisseurs s'inquiètent de ce que la valorisation élevée des entreprises d'IA se soit détachée des fondamentaux, créant ainsi une nouvelle bulle. Le directeur des investissements de Schroders, Kirkland, a souligné les risques de “valorisation excessive” et d'“environnement de bulle”, et a recommandé de ne pas détenir passivement des secteurs liés à l'IA.

Cependant, certaines analyses estiment que le rapport financier de Nvidia cette semaine pourrait renforcer la confiance du marché. Le vice-chef économiste de Capital Economics a déclaré que le rapport financier de Nvidia déterminera l'évolution du secteur technologique au cours des prochaines semaines et même jusqu'à la fin de l'année.

3. L'incident de panne mondiale à grande échelle de Cloudflare suscite des appels à la décentralisation

Le fournisseur de services de cybersécurité américain Cloudflare a subi une panne massive affectant le monde entier, entraînant l'interruption de milliers de sites et de services, y compris Toncoin, associé à Telegram, ChatGPT et la plateforme de médias sociaux X.

Cette panne a duré près de 4 heures, affectant une gamme allant des médias d'information aux services de paiement et de caisse en ligne. Le PDG de Cloudflare a reconnu qu'il s'agissait de la plus grave interruption que l'entreprise ait connue depuis 2019, causée par une anomalie de configuration entraînant une défaillance en chaîne.

L'événement a de nouveau ravivé le débat sur la nécessité d'adopter un réseau d'infrastructure physique décentralisée ( DePIN ). Les analystes soulignent que lorsque un seul fournisseur en amont rencontre des problèmes, l'impact ne se limite pas à un secteur, mais se propage en cascade.

DePIN fournit des services via des nœuds distribués, ce qui permet d'éviter efficacement les risques de centralisation. Cependant, ses coûts et ses performances sont également remis en question, et à l'avenir, il faudra une innovation technologique et une innovation de modèle commercial conjuguées.

4. Changement de politique de réglementation aux États-Unis : les cryptomonnaies ne sont plus au centre des examens.

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis ( SEC ) n'a pas classé les cryptomonnaies comme une catégorie de risque indépendante pour la première fois dans ses priorités d'examen pour l'exercice 2026, marquant un changement significatif dans l'attitude réglementaire.

Comparé à l'attention particulière portée aux actifs cryptographiques en 2024 et 2025, le nouveau document intègre les risques associés dans des thèmes techniques plus larges, tels que la cybersécurité et la lutte contre le blanchiment d'argent. Les analystes estiment que cela reflète une diminution de l'importance accordée par la SEC à la réglementation des cryptomonnaies.

Cependant, la position de la SEC n'est pas complètement assouplie. Le document souligne qu'elle continuera à examiner l'utilisation des actifs cryptographiques dans les portefeuilles, ainsi que les pratiques de marketing des produits et services connexes. Elle ne les considère simplement plus comme un domaine à haut risque séparé.

Des experts de l'industrie soulignent que les ajustements des politiques réglementaires reflètent la tendance croissante des crypto-monnaies à devenir des actifs de masse. À l'avenir, elles pourraient être davantage intégrées dans le cadre réglementaire existant, plutôt que soumises à une réglementation spéciale.

5. Assouplissement de la régulation bancaire aux États-Unis : la Réserve fédérale réduit le champ d'examen

La Réserve fédérale a annoncé un “grand ajustement” de sa manière de réguler les banques, une mesure importante prise par le gouverneur Bowman pour assouplir et optimiser la réglementation bancaire.

La nouvelle politique décrit en détail les points d'examen des régulateurs concernant les banques, se concentrant principalement sur les risques financiers majeurs des banques, tout en imposant des restrictions sur d'autres questions. En outre, Baumann prévoit également de réduire le nombre de régulateurs de 30 % au cours de l'année à venir.

Les analystes estiment que ces ajustements auront un impact sur la manière dont la Réserve fédérale régule les banques en matière de stabilité globale, mais n'affecteront pas son niveau de surveillance en matière de protection des consommateurs et de lois sur les prêts équitables.

Cependant, certains points de vue soulignent que réduire la portée de la surveillance pourrait rendre difficile pour les régulateurs de détecter les problèmes en temps voulu. Un ancien haut fonctionnaire de la Réserve fédérale a averti que si l'on “affaiblit le système de notation” et “redéfinit les normes commerciales non robustes”, cela augmentera le risque systémique.

Dans l'ensemble, cette série de mesures vise à alléger le fardeau réglementaire des banques, ce qui favorise l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, mais pourrait également entraîner de nouveaux risques.

II. Nouvelles de l'industrie

1. Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous du seuil de 90 000 dollars, l'humeur du marché est morose.

Le prix du Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 90 000 dollars le 18 novembre, atteignant un minimum de 88 888 dollars. Les analystes estiment que cette baisse est principalement due à l'incertitude des perspectives économiques macroéconomiques et aux attentes d'augmentations des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. En tant qu'actif risqué, le Bitcoin est souvent le premier à souffrir lorsque l'appétit pour le risque des investisseurs diminue.

L'indice de sentiment du marché montre que le sentiment des investisseurs a chuté au niveau de “peur extrême”. Le volume des transactions et les flux de capitaux ont tous deux diminué, reflétant l'attitude prudente des investisseurs face à la situation actuelle. Certains investisseurs à long terme choisissent de quitter le marché, ce qui pourrait continuer à exercer des pressions de vente à court terme.

Cependant, certains analystes restent optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme du Bitcoin. L'investisseur célèbre Tom Lee a déclaré que le Bitcoin se rapproche de la zone de creux de ce cycle, offrant une bonne opportunité aux investisseurs à long terme. L'afflux continu d'investisseurs institutionnels pourrait apporter une nouvelle dynamique haussière au Bitcoin.

2. Le cadre de mise à niveau de la vie privée d'Ethereum, Kohaku, est dévoilé pour la première fois, la protection de la vie privée devient une priorité.

Le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a présenté pour la première fois le cadre de la mise à niveau de la confidentialité d'Ethereum, Kohaku, lors d'une conférence en Argentine. Kohaku vise à fournir une infrastructure de protection de la vie privée modulaire pour Ethereum, permettant aux développeurs de créer des portefeuilles et des applications sécurisés et axés sur la confidentialité.

La protection de la vie privée a toujours été une priorité dans le développement d'Ethereum. Avec un contrôle de plus en plus strict, la demande des utilisateurs pour la confidentialité des actifs et l'anonymat des transactions augmente chaque jour. Le lancement de Kohaku apportera davantage de fonctionnalités de protection de la vie privée à l'écosystème Ethereum, améliorant ainsi l'expérience utilisateur.

Les analystes estiment que la protection de la vie privée non seulement favorise l'attraction de plus d'utilisateurs dans l'écosystème Ethereum, mais également stimule l'application d'Ethereum dans le domaine institutionnel. Les institutions financières et les entreprises ont des exigences élevées en matière de confidentialité des actifs et de conformité, Kohaku pourrait leur fournir de meilleures solutions.

3. Le jeton ASTER de l'écosystème Solana connaît une forte hausse, le concept de protection de la vie privée continue de se développer.

Le jeton écosystémique ASTER de Solana a explosé de 16,4 % au cours des dernières 24 heures, avec une capitalisation boursière dépassant 10 milliards de dollars. Les analystes estiment que cette hausse est principalement alimentée par l’essor continu du concept de protection de la vie privée.

Récemment, des projets bien connus tels qu'Ethereum et Zcash ont lancé des mises à niveau de protection de la vie privée, suscitant un engouement du marché pour le concept de protection de la vie privée. En tant que projet de protection de la vie privée dans l'écosystème Solana, ASTER est naturellement également recherché par les investisseurs.

En même temps, la dernière feuille de route publiée par l'équipe ASTER a également apporté un soutien positif à la hausse de son prix. La feuille de route indique qu'ASTER lancera plusieurs mises à niveau dans les mois à venir, y compris un portefeuille de protection de la vie privée, des fonctionnalités de calcul privé, afin de répondre aux besoins des utilisateurs en matière de protection de la vie privée.

Cependant, certains analystes restent prudents quant à la hausse à court terme d'ASTER. Ils estiment que la spéculation autour du concept de protection de la vie privée pourrait créer une bulle, et les investisseurs doivent être vigilants face aux risques potentiels.

4. Panne mondiale massive de Cloudflare, les sites et applications cryptés sont affectés.

Le 18 novembre, le célèbre fournisseur de services Internet Cloudflare a connu une panne mondiale à grande échelle, entraînant l'interruption de milliers de sites et services, y compris des sites et applications de cryptomonnaie. Cette panne a duré plusieurs heures, ravivant les appels de l'industrie en faveur d'infrastructures décentralisées.

Selon une enquête préliminaire de Cloudflare, cette panne a été causée par une augmentation anormale des fichiers de configuration internes, ce qui a déclenché un crash du système. Le PDG de Cloudflare a promis de renforcer la validation du système et les mécanismes de gestion des erreurs pour éviter que des événements similaires ne se reproduisent.

Les analystes soulignent que cet événement met à nouveau en évidence la vulnérabilité des infrastructures centralisées. Si les sites et applications de cryptographie pouvaient être déployés sur le réseau d'infrastructure physique décentralisée (DePIN), cela réduirait considérablement le risque de point de défaillance unique.

Dans le même temps, certaines voix estiment que DePIN en est encore à ses débuts et qu'il reste à optimiser davantage les performances, les coûts, etc. À l'avenir, un mode hybride pourrait apparaître, avec un développement parallèle des infrastructures centralisées et décentralisées.

5. Google a publié 3, une avancée dans les capacités de raisonnement et de codage de l'IA.

Google a récemment lancé son dernier modèle d'IA, 3, qui a réalisé un grand bond en avant dans ses capacités de raisonnement et de codage. 3 peut non seulement traiter des données multimodales telles que du texte et des images, mais aussi résoudre des problèmes scientifiques et mathématiques complexes.

Google a souligné que la capacité de 3 à raisonner et à répondre en fonction des entrées s'est considérablement améliorée. Il a également introduit une fonctionnalité d'agent intelligent qui peut accomplir des tâches en plusieurs étapes sous la direction de l'utilisateur. Cette nouvelle fonctionnalité est actuellement ouverte aux tests pour les utilisateurs américains.

Les analystes estiment que le lancement de 3 marque une autre avancée majeure de Google dans le domaine de l'IA. Il démontre non seulement la force de Google en matière d'entraînement de grands modèles, mais il ouvre également la voie à l'application de l'IA dans des domaines tels que la programmation et la recherche scientifique.

Dans le même temps, des voix s'élèvent pour remettre en question la sécurité et le contrôle des technologies de l'IA. Certains experts appellent à renforcer la gouvernance de l'IA pour empêcher qu'elle ne soit abusée ou hors de contrôle. À l'avenir, les entreprises d'IA devront non seulement améliorer leur puissance de calcul, mais aussi se concentrer sur la sécurité et l'interprétabilité de l'IA.

6. 美OCC: les banques peuvent détenir des crypto-monnaies pour payer les frais de réseau.

L'Office du contrôleur de la monnaie des États-Unis ( OCC ) a récemment publié une lettre explicative, confirmant que les banques peuvent détenir des cryptomonnaies sur leur bilan pour payer les frais des réseaux blockchain. Cette politique apporte une clarté réglementaire pour la participation du secteur bancaire aux activités de cryptomonnaie.

L'OCC prend l'exemple d'Ethereum et souligne que les transactions sur Ethereum nécessitent le paiement de frais de gas en ETH. Si une banque souhaite opérer sur le réseau Ethereum, il est inévitable de détenir l'ETH nécessaire. L'OCC indique que la détention de tels actifs est conforme à la loi fédérale sur les banques.

Les analystes estiment que cette politique encouragera davantage d'institutions bancaires à rejoindre le domaine des crypto-monnaies. Les banques peuvent utiliser les crypto-monnaies pour les paiements transfrontaliers, le règlement des transactions de valeurs mobilières, etc., améliorant ainsi l'efficacité et réduisant les coûts.

Cependant, l'OCC exige également que les banques gèrent bien les risques associés, y compris les risques de marché, les risques de liquidité et les risques de cybersécurité. À l'avenir, le secteur bancaire, tout en adoptant les cryptomonnaies, devra également établir un système de gestion des risques complet.

Trois. Nouvelles du projet

1. Google publie 3 : un bond en avant dans les capacités de raisonnement et de codage de l'IA

Google a officiellement lancé son dernier modèle d'IA 3, représentant une avancée majeure de l'entreprise dans le domaine des modèles de langage de grande taille. 3 dispose d'une fenêtre de contexte d'un million de tokens, d'une capacité de compréhension multimodale, et prend en charge l'analyse unifiée des vidéos, des audios, des images et des textes. La nouvelle version introduit un Agent, capable d'accomplir des tâches en plusieurs étapes sous la direction de l'utilisateur, actuellement ouverte aux tests pour les utilisateurs Ultra aux États-Unis.

3 a battu des records dans plusieurs évaluations, démontrant des capacités d'apprentissage, d'exécution et de planification exceptionnelles, tout en renforçant la sécurité. Le directeur technique de Google DeepMind, Koray Kavukcuoglu, a déclaré : “C'est notre modèle le plus intelligent. Il aidera les gens à transformer n'importe quelle idée en réalité.”

Le lancement de ce modèle marque une avancée significative de Google dans le domaine de l'IA. Avec de puissantes capacités de raisonnement et de codage, 3 devrait jouer un rôle important dans plusieurs domaines, favorisant le développement et l'application des technologies de l'intelligence artificielle. Les experts de l'industrie estiment généralement que cette percée intensifiera encore la concurrence entre les géants de la technologie dans le domaine de l'IA, conduisant le secteur vers un niveau supérieur.

2. Filecoin annonce le lancement d'un service d'infrastructure cloud on-chain.

Filecoin annonce le lancement de Filecoin Onchain Cloud, offrant une infrastructure cloud entièrement décentralisée et programmable pour la prochaine génération d'applications Web. Ce service renforcera la fiabilité de Chainlink et soutiendra un éventail plus large de scénarios d'applications décentralisées.

En tant que pionnier des réseaux de stockage distribués, Filecoin s'efforce de construire une infrastructure de données plus ouverte, transparente et efficace. Filecoin Onchain Cloud tirera parti de la capacité de stockage et de calcul du réseau pour fournir aux développeurs des services cloud on-chain, réalisant ainsi une véritable décentralisation.

Cette innovation intervient à un moment où les entreprises d'IA font face à des contrôles et des poursuites de plus en plus stricts en raison de la collecte de données d'entraînement sans compensation, et la confiance du public dans l'IA a chuté de manière spectaculaire au cours des cinq dernières années. Le lancement de Filecoin Onchain Cloud marque une étape importante dans le développement des infrastructures d'intégration entre le Web3 et l'IA, promettant de faire avancer l'industrie vers une direction plus ouverte, transparente et équitable.

3. Obex a reçu un financement de 37 millions de dollars, incubant le projet de revenus de l'écosystème Sky

L'incubateur de cryptomonnaies Obex a levé 37 millions de dollars, dirigé par Framework Ventures, LayerZero et l'écosystème Sky. Obex proposera un programme d'incubation de 12 semaines pour les projets au sein de l'écosystème Sky, en mettant l'accent sur le soutien au développement de nouvelles sources de revenus en chaîne.

L'écosystème Sky a autorisé, par le biais d'un vote de gouvernance, le déploiement de jusqu'à 2,5 milliards de dollars USDS pour des projets qualifiés incubés par Obex, afin de fournir un soutien financier et des capacités de mise à l'échelle pour ces stratégies de stablecoin. Vance Spencer, co-fondateur de Framework Ventures, a déclaré qu'Obex résoudra le problème du manque d'infrastructures de risque strictes sur le marché actuel des stablecoins générant des intérêts.

Ce projet vise à offrir des rendements ajustés au risque attrayants pour l'écosystème Sky, avec l'espoir de faire évoluer l'écosystème DeFi vers une direction plus décentralisée, transparente et efficace. Les experts de l'industrie estiment que cette initiative renforcera davantage la compétitivité de l'écosystème Sky, apportant une nouvelle dynamique d'innovation au secteur.

4. OCC américain : les banques peuvent détenir des cryptomonnaies pour payer les frais de réseau.

L'Office des contrôleurs de la monnaie des États-Unis ( OCC ) a confirmé par la lettre d'interprétation n° 1186 que les banques nationales peuvent détenir des cryptomonnaies dans leur bilan pour payer les frais du réseau blockchain. Cette politique clarifie le nombre de cryptomonnaies que les banques doivent détenir pour soutenir les activités approuvées, classant ces détentions comme des activités “annexes aux opérations bancaires”.

L'OCC explique que lorsque les banques opèrent sur un système de blockchain, l'utilisation de jetons natifs pour traiter les transactions est une nécessité inévitable, ce qui rend la détention de tels actifs conforme à la loi fédérale sur les banques. Cette initiative offre une clarté réglementaire pour une utilisation accrue des systèmes blockchain dans les services financiers, tout en exigeant que les banques gèrent les risques de marché, de liquidité, de cybersécurité et d'opérations légales.

Cette initiative est considérée comme un signal de l'acceptation accrue des cryptomonnaies par les régulateurs américains, et pourrait encourager une adoption plus large de la technologie blockchain par les institutions financières traditionnelles. Cependant, cela soulève également certaines inquiétudes, telles que le fait que la détention de cryptomonnaies par les banques pourrait engendrer de nouveaux risques, nécessitant l'élaboration de mesures réglementaires appropriées.

Quatre. Dynamiques économiques

1. La Réserve fédérale a publié le compte rendu de sa réunion sur la politique monétaire, les attentes d'inflation restent élevées.

Contexte économique : L'économie américaine a connu une lente reprise en 2025. Le taux de croissance annuel du PIB au troisième trimestre était de 2,1 %, légèrement inférieur aux attentes. Le taux d'inflation est tombé à 6,3 % en octobre, mais reste supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Le taux de chômage est maintenu à un faible niveau de 4,3 %.

Événement important : La Réserve fédérale a publié le 19 novembre le compte rendu de la réunion sur la politique monétaire d'octobre. Le compte rendu montre que, bien que l'inflation ait légèrement diminué, la plupart des responsables estiment que les anticipations d'inflation restent élevées et qu'il est nécessaire d'augmenter encore les taux pour contrôler la pression sur les prix. Les responsables ont également déclaré que les perspectives économiques font face à des risques à la baisse et qu'il est nécessaire de trouver un équilibre entre l'augmentation des taux et l'évitement d'un resserrement excessif.

Réaction du marché : Après la publication du compte rendu de la Réserve fédérale, les actions américaines ont légèrement baissé. Les investisseurs s'attendent à ce que la Réserve fédérale augmente à nouveau les taux d'intérêt de 50 points de base en décembre et les porte à environ 5 % début 2026. La courbe des rendements obligataires s'est encore inversée, reflétant les inquiétudes du marché concernant une récession économique. L'indice du dollar a légèrement augmenté.

Analyse des experts : Jan Hatzius, économiste en chef de Goldman Sachs, a déclaré que la Réserve fédérale doit encore augmenter les taux d'intérêt pour réduire les attentes en matière d'inflation, mais doit agir avec prudence pour éviter de provoquer une grave récession. Il prévoit que la Réserve fédérale suspendra la hausse des taux au cours du premier semestre 2026. Michael Feroli, économiste chez JPMorgan, estime que la Réserve fédérale pourrait commencer à baisser les taux au second semestre 2026 pour faire face au ralentissement économique.

2. La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a réaffirmé qu'elle continuerait d'augmenter les taux d'intérêt.

Contexte économique : l'économie de la zone euro est en récession en 2025. Le PIB du troisième trimestre a diminué de 0,4 % par rapport à l'année précédente, et le taux d'inflation a grimpé à 10,6 % en octobre, atteignant un niveau record. Le taux de chômage a augmenté à 7,1 % en septembre.

Événement important : La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a réaffirmé lors de son discours du 19 novembre que la BCE continuera à augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. Elle a déclaré que, malgré des perspectives économiques sombres, la pression inflationniste reste forte et nécessite un resserrement supplémentaire de la politique monétaire.

Réaction du marché : Les commentaires de Lagarde ont intensifié les inquiétudes du marché concernant une récession économique en Europe. Les actions européennes ont chuté ce jour-là, et le taux de change euro/dollar a légèrement baissé. La courbe des rendements des obligations d'État européennes s'est encore inversée, reflétant le pessimisme des investisseurs quant aux perspectives économiques.

Point de vue d'expert : David Folkerts-Landau, économiste en chef de la zone euro chez Deutsche Bank, a déclaré que la Banque centrale européenne fait face à un choix difficile. Il estime que la BCE devrait chercher un équilibre entre la hausse des taux d'intérêt et le soutien à l'économie afin d'éviter de provoquer une récession plus grave. Florent Prange, économiste en chef de la zone euro chez Crédit Agricole, estime quant à lui que la BCE pourrait suspendre les hausses de taux au cours du premier semestre 2026.

3. La Chine a publié les données économiques d'octobre, le rythme de la reprise ralentit.

Contexte économique : L'économie chinoise montre des signes de reprise modérée en 2025. Au cours des trois premiers trimestres, le PIB a augmenté de 4,9 % par rapport à l'année précédente, ce qui est inférieur à l'objectif de 5,5 % fixé en début d'année. En octobre, le taux d'inflation était de 2,8 % et le taux de chômage de 5,1 %, tous deux à des niveaux relativement bas.

Événements importants : L'Administration nationale des statistiques de Chine a publié les principales données économiques d'octobre le 19 novembre. Les données montrent que la production industrielle d'octobre a augmenté de 5,6 % par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à 6,3 % en septembre ; les investissements en actifs fixes ont augmenté de 5,8 % par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à 5,9 % au cours des neuf premiers mois ; le chiffre d'affaires total des biens de consommation a augmenté de 3,8 % par rapport à l'année précédente, en baisse par rapport à 4,6 % en septembre.

Réaction du marché : les données économiques de la Chine pour octobre sont inférieures aux attentes, suscitant des inquiétudes quant au ralentissement de la reprise économique. Les marchés boursiers de Shanghai et de Shenzhen ont légèrement baissé, le taux de change du yuan par rapport au dollar américain a légèrement diminué. La courbe des rendements obligataires s'aplanit, reflétant le sentiment prudent du marché concernant les perspectives économiques.

Analyse d'expert : Dong Ximiao, chercheur à l'Institut de recherche financière de l'Académie chinoise des sciences sociales, a déclaré que les données d'octobre reflètent un affaiblissement de la dynamique de reprise de l'économie chinoise, principalement en raison d'une exportation faible et d'un investissement immobilier morose. Il a suggéré au gouvernement d'accroître les investissements en infrastructures et d'assouplir davantage les politiques de régulation immobilière. Liang Hong, économiste en chef de CICC, estime que l'économie chinoise continuera d'afficher une dynamique de reprise modérée, mais que la dynamique de croissance pourrait encore ralentir.

Cinq. Régulation & Politique

1. L'OCC américain permet aux banques de détenir des cryptomonnaies pour payer les frais de réseau.

Contexte politique

L'Office du contrôleur de la monnaie (OCC) est une agence fédérale indépendante responsable de la supervision de toutes les banques nationales. Avec le développement des cryptomonnaies et des technologies blockchain, les interactions entre les services bancaires et les actifs cryptographiques se multiplient, et l'OCC doit clarifier la politique de réglementation des banques dans ce nouveau domaine émergent. Cette politique vise à fournir des directives réglementaires pour la participation des banques aux activités de cryptomonnaie.

Contenu de la politique

Dans la lettre d'interprétation n° 1186 publiée par l'OCC le 19 novembre, il a été confirmé que les banques peuvent détenir des cryptomonnaies sur leur bilan pour payer les frais des réseaux blockchain. L'OCC a particulièrement mentionné le réseau Ethereum comme exemple, notant que les transactions Ethereum nécessitent des frais de gas payés en ETH, et que les banques peuvent détenir les cryptomonnaies nécessaires sur leur bilan pour payer ces frais.

Ce document d'orientation indique : “Nous confirmons que les activités proposées décrites par la banque sont autorisées” et explique que ne pas le faire pourrait entraîner des “coûts et des risques importants liés à la complexité opérationnelle, aux fluctuations des prix des actifs et aux retards de transaction”.

Réaction du marché

Cette politique offre une certitude réglementaire pour la participation des banques aux activités de cryptomonnaie. Les professionnels du secteur estiment que cette initiative encouragera davantage d'institutions financières à adopter la technologie blockchain, favorisant l'intégration des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel. Cependant, certains estiment que l'OCC devrait préciser davantage les restrictions spécifiques et les exigences de gestion des risques concernant la détention de cryptomonnaies par les banques.

Avis d'expert

Caitlin Long est la fondatrice de la banque de cryptomonnaies Custodia Bank, et elle a accueilli cette politique. Long considère que c'est un progrès important de l'OCC en matière de réglementation des cryptomonnaies. Elle a souligné : “Cela a levé certains obstacles à la participation des banques aux activités de cryptomonnaies.”

Hester Peirce est commissaire de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, et elle a également exprimé son soutien à cette politique. Peirce a déclaré : “C'est une décision raisonnable, les banques devraient pouvoir participer au fonctionnement des réseaux blockchain.”

2. Des sénateurs américains exhortent l'IRS à réexaminer la politique fiscale sur les récompenses de staking en cryptomonnaie

Contexte politique

En 2023, l'IRS( des États-Unis a publié des directives exigeant que les détenteurs de cryptomonnaies paient des impôts au moment de “recevoir” des récompenses de staking, et non au moment de “vendre”. Cette politique a suscité une forte opposition de l'industrie de la cryptomonnaie, qui estime qu'elle ne reflète pas avec précision la réalité économique du mécanisme de staking. En tant que membre du Comité des finances du Sénat, le sénateur républicain de l'Indiana Todd Young) a officiellement appelé le secrétaire au Trésor à réexaminer cette politique.

(# Contenu de la politique Le sénateur Yang a écrit le 19 novembre au ministre des Finances Scott Bessenet, remettant en question la rationalité des dispositions actuelles qui considèrent les récompenses de staking comme des revenus imposables au moment de “la réception”, plutôt qu'au moment de “la vente”. Il a souligné que cette politique pourrait ne pas refléter avec précision la nature économique du mécanisme de staking, nécessitant un examen et un ajustement supplémentaires.

Le sénateur Yang a également déclaré que cette politique créait une incertitude pour les contribuables et pourrait affecter l'évaluation des revenus fiscaux des propositions législatives. Cette controverse survient alors que les deux partis du Congrès négocient des réglementations sur la structure du marché des actifs numériques, reflétant les divergences significatives qui subsistent dans la politique fiscale des crypto-monnaies.

)# Réaction du marché L'industrie des cryptomonnaies accueille l'appel du sénateur Yang. Les professionnels estiment qu'il existe des irrégularités dans la politique fiscale actuelle, qui doit être révisée pour s'adapter aux évolutions. Cependant, certains estiment que même si la politique change, les investisseurs en cryptomonnaies doivent rester particulièrement attentifs à leurs obligations fiscales.

Avis d'expert

Shehan Chandrasekera est le directeur stratégique de la société de logiciels fiscaux pour les cryptomonnaies acker, et il a déclaré : “Nous sommes ravis de voir le sénateur Yang faire cet appel. Les politiques existantes présentent des défauts évidents et doivent être alignées avec l'industrie.”

Perianne Boring est la fondatrice de la Digital Chamber, elle a souligné : “Cela reflète l'intérêt du Congrès pour la politique fiscale des cryptomonnaies. Nous avons besoin d'un cadre fiscal clair et équitable pour promouvoir le développement de l'industrie.”

3. La SEC retire les cryptomonnaies de ses priorités d'examen pour 2026

Contexte politique

La Commission des valeurs mobilières des États-Unis ### SEC ### est l'agence fédérale responsable de la régulation des marchés des valeurs mobilières. Ces dernières années, la SEC a classé les cryptomonnaies comme l'un des domaines prioritaires de son examen annuel, reflétant une attention élevée portée à cette nouvelle catégorie d'actifs. Cependant, dans les priorités d'examen pour l'exercice 2026, la SEC a pour la première fois retiré les cryptomonnaies de la catégorie de risque indépendante, marquant un changement dans l'accent de la régulation.

(# Contenu de la politique Dans le document “Priorités d'examen 2026” publié par la SEC le 19 novembre, les crypto-monnaies ne sont pas classées comme une catégorie de risque distincte. Par rapport aux documents de 2024 et 2025 qui se concentraient spécifiquement sur les actifs cryptographiques, le nouveau document intègre les risques associés dans des thèmes technologiques plus larges, tels que la cybersécurité et la lutte contre le blanchiment d'argent.

Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a souligné que l'examen ne devrait pas devenir un processus “piégeux”, et que l'accent devrait être mis sur les obligations fiduciaires, la garde et la protection des clients, entre autres domaines clés. Le marché considère généralement cela comme un signe d'une attitude réglementaire plus clémente.

)# Réaction du marché L'industrie de la cryptomonnaie réagit de manière variée au changement de politique de la SEC. Certains estiment que cela reflète la reconnaissance croissante des régulateurs de la maturité des cryptomonnaies, ce qui est favorable au développement de l'industrie. Cependant, d'autres estiment que la SEC pourrait encore réglementer les cryptomonnaies dans d'autres domaines.

Dans l'ensemble, le marché attend avec impatience le style de réglementation du nouveau président de la SEC, espérant créer un environnement plus inclusif pour l'innovation en cryptomonnaie.

Avis d'expert

Jake Chervinsky est l'avocat principal du cabinet d'avocats en cryptomonnaie Compound Capital. Il a déclaré : “Le changement de politique de la SEC reflète l'évolution de la réglementation des cryptomonnaies. Nous espérons voir des lignes directrices réglementaires plus claires et cohérentes.”

Caitlin Long a une opinion différente, elle estime que : “La SEC continue de considérer les cryptomonnaies comme un domaine d'intérêt majeur, mais les a intégrées dans un cadre de risque technologique plus large. Nous devons continuer à surveiller de près les évolutions réglementaires.”