Les grands vendeurs à découvert restent pessimistes après avoir perdu avec l'IA, mais ne se rendent toujours pas : « Je suis encore actif sur le marché », annonce un grand événement le 25/11.

Burry a répondu pour la première fois après avoir annulé l'enregistrement de son fonds auprès de la SEC, affirmant qu'il reste actif sur le marché et qu'il s'est débarrassé des contraintes de conformité. (Résumé : Raoul Pal avertit : si la Réserve fédérale n'imprime plus de monnaie QE, 'la liquidité sera en pénurie', ou une répétition de la crise financière du marché des rachats de 2018.) (Contexte additionnel : les États-Unis publieront la semaine prochaine le rapport sur l'emploi non agricole de septembre, le marché surveille de près l'impact de la baisse des taux de la Réserve fédérale (Fed).) Le gestionnaire du fonds spéculatif Michael Burry, connu pour son rôle dans 'The Big Short', a à plusieurs reprises averti d'une bulle liée à l'IA et a procédé à des positions short, tandis que son fonds continuait d'accuser des pertes. Au début du mois, il a demandé à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) de mettre fin à l'enregistrement de son entreprise de gestion d'actifs, Scion Asset Management. Burry a ensuite déclaré par e-mail à la communauté qu'il restait actif sur le marché, établissant une ligne claire entre le changement de statut réglementaire et la continuité de ses activités d'investissement, réduisant ainsi les malentendus sur une 'retraite totale'. Selon les informations publiques, l'annulation de l'enregistrement de Scion prend effet le 10 novembre. Burry a également écrit dans un post X : 'on to much better things Nov 25th', laissant entendre qu'il pourrait y avoir un nouveau développement le 25 novembre. Le marché interprète cela comme un changement d'orientation vers d'autres véhicules d'investissement ou projets, tout en se débarrassant des obligations de déclaration et des coûts de conformité liés à son statut de RIA. Ce tour est essentiellement un fonds pour amis et famille… Je continue à gérer mes propres fonds et je suis actif sur le marché, cela ne signifie pas que je ferme, je ne suis plus un RIA et je ne gère plus de fonds pour des investisseurs externes. Michael Burry fermer son fonds NE signifie PAS qu'il a terminé. Il planifie quelque chose de massif le 25 novembre (17 jours avant). Nous pensons qu'il va annoncer des mouvements subtils sur la façon dont nous pouvons tous nous impliquer dans ses idées. Le tracker Autopilot Burry utilisera désormais ces informations à l'avenir. pic.twitter.com/UM4BquUgaH — Michael Burry Stock Tracker (@burrytracker) 13 novembre 2025. Bloomberg critique : une célébrité trop fière. Selon l'opinion de Shuli Ren, chroniqueur de Bloomberg, il estime que Michael Burry s'est nu à cause de sa grande notoriété. Ce personnage qui se considère comme un investisseur axé sur la valeur a une attitude extrêmement pessimiste vis-à-vis de la bulle de l'IA. En novembre, il a volontairement restitué des fonds externes à Scion Asset Management et a également soumis un rapport 13F particulièrement voyant, qui peut servir de dernier jugement avant la fermeture de son fonds : plus de 1 milliard de dollars de puts ciblant Nvidia Corp. et Palantir Technologies Inc. Burry a révélé dans le document qu'il détenait 1 million de puts Nvidia d'une valeur notionnelle d'environ 187 millions de dollars ; il détient également 5 millions de puts Palantir d'une valeur notionnelle d'environ 912 millions de dollars. Shuli Ren souligne que cette ampleur dépasse la simple couverture, ressemblant plutôt à un coup de poker. Burry estime que les résultats impressionnants des géants technologiques ne proviennent pas de la demande finale, mais des fournisseurs de services cloud qui achètent massivement des puces pour gagner des parts de marché, entraînant une 'hausse synthétique'. Selon un rapport de Nasdaq, il remet en question la sous-estimation par les entreprises de l'amortissement du matériel, masquant ainsi le déclin du retour sur capital par des méthodes comptables. Il compare l'atmosphère actuelle à une réédition de la bulle Internet de 2000. Prenons l'exemple de Palantir, avec un ratio cours/bénéfice de plus de 700 fois reposant sur l'hypothèse d'une 'exécution parfaite', Burry juge que la valorisation finira par revenir à la gravité. La réflexion apportée par DeepSeek. Shuli Ren rappelle également aux investisseurs d'examiner les revers récents de Burry sur le marché chinois. Au premier trimestre de cette année, Scion a liquidé toutes ses positions Alibaba, puis le modèle AI chinois DeepSeek a fait des avancées technologiques, suscitant une critique : s'il a manqué la tournure de l'IA en Chine, son jugement sur la bulle de l'IA aux États-Unis présente-t-il également des angles morts ? Dans un contexte où l'administration Trump prolonge les politiques de relance et où le trading de momentum est en plein essor en 2025, les positions short sont souvent menacées par des short squeezes. Shuli Ren analyse que le retour de Burry des fonds peut être considéré comme une défense contre la pression des investisseurs : opérer seul, sans le risque de rachat, tout en conservant la patience et la flexibilité nécessaires pour parier contre le marché. Cela fait écho à son expérience en 2008 lorsqu'il a maintenu seul ses positions sur les contrats d'échange sur défaut de paiement hypothécaire. Shuli Ren souligne que l'incident DeepSeek montre que le récit technologique peut changer rapidement, même les shorts expérimentés peuvent perdre des points à cause des révolutions technologiques. Après la fermeture de la porte de Scion, Burry n'a plus à répondre que de ses fonds propres, et le public ne peut plus connaître ses mouvements en temps réel à partir des rapports trimestriels, les risques et les opportunités sont donc davantage concentrés. La conclusion de Shuli Ren est claire : le pari de Burry est un rappel, incitant les investisseurs à examiner l'efficacité du capital et la véritable demande dans l'industrie de l'IA ; mais à une époque de rapide évolution technologique, tout point de vue unique peut se révéler erroné. Le marché va rapidement vérifier si cette légende des positions short va à nouveau révéler les vêtements neufs de l'empereur ou si elle sera poussée à la marge par le nouveau récit. Rapports connexes : Le porte-parole de la Réserve fédérale avertit : aucune consensus sur une baisse des taux en décembre, le black box des informations est devenue une bombe à retardement. Morgan Stanley avertit : la fin du QT par la Réserve fédérale ≠ le redémarrage du QE, la stratégie d'émission de la trésorerie américaine est la clé. La Réserve fédérale est en mode dur : Bostic, qui plaide pour 'pas de baisse des taux en décembre', a soudainement annoncé sa retraite en février prochain. (The Big Short voit la bulle de l'IA se réduire, mais ne se rend pas : 'Je suis encore actif sur le marché', prédit un grand événement le 25/11). Cet article a été publié pour la première fois sur BlockTempo, le média de nouvelles blockchain le plus influent.