Michael Saylor a encore investi 835 millions de dollars en Bitcoin, la stratégie n'ayant pas encore réalisé de bénéfices de plus de 20 milliards de dollars.

La société Strategy dirigée par Michael Saylor a de nouveau augmenté ses Holdings de 8 178 Bitcoins entre le 10 et le 16 novembre 2025, avec un prix d'acquisition moyen de 102 171 dollars, pour une valeur totale de 835,6 millions de dollars. Cette acquisition porte le total des Holdings en Bitcoins de Strategy à 649 870, avec un coût cumulé de 48,37 milliards de dollars, et le coût moyen des Holdings reste à 74 433 dollars.

La société a levé 136,1 millions de dollars grâce à l'émission d'actions privilégiées, poursuivant sa stratégie de considérer le Bitcoin comme un actif de réserve central. Au 17 novembre, les Holdings en Bitcoin de Strategy n'avaient pas encore réalisé de gains, dépassant toujours 20 milliards de dollars, mettant en avant sa détermination à détenir à long terme.

Expansion stratégique des holdings et positionnement sur le marché

L'augmentation de la position de Strategy est l'une des plus grandes acquisitions hebdomadaires depuis 2025, illustrant pleinement sa position haussière ferme même après que le Bitcoin a dépassé les 100 000 dollars. Actuellement, l'entreprise détient 649 870 jetons Bitcoin, représentant 3,1 % de l'offre totale en circulation de Bitcoin, ce qui en fait la plus grande institution de détention de Bitcoin au monde. Selon les prix actuels du marché, la valeur totale des actifs en Bitcoin de Strategy a déjà dépassé 68 milliards de dollars, avec un bénéfice non réalisé proche de 20 milliards de dollars. Il convient de noter que le prix d'acquisition moyen de cette acquisition, à 102 171 dollars, présente une prime d'environ 2 % par rapport au prix du marché au comptant, reflétant la volonté de l'entreprise de supporter des coûts supplémentaires pour constituer rapidement sa position. Ce modèle d'accumulation continue est fortement aligné avec la stratégie financière d'entreprise « Bitcoin First » préconisée par Saylor depuis longtemps.

Analyse de la structure de financement et opérations de capital

Pour compléter cette acquisition, Strategy a habilement utilisé divers outils de financement par actions. Entre le 10 et le 16 novembre, la société a émis trois types d'actions privilégiées : 39 957 actions STRF (10 % série A d'actions privilégiées perpétuelles) ont levé 4,4 millions de dollars de revenus nets ; 1,31 million d'actions STRC (série A d'actions privilégiées perpétuelles à taux d'intérêt variable) ont obtenu 131,2 millions de dollars ; 5 513 actions STRK (8 % série A d'actions privilégiées perpétuelles) ont levé 500 000 dollars. Ces actions privilégiées sont conçues avec différentes politiques de dividende et conditions de conversion, attirant des investisseurs institutionnels avec des préférences de risque spécifiques. En même temps, le plan d'actions ordinaires ATM (at-the-market) de la société, bien qu'il n'ait pas été activé cette semaine, dispose encore d'un quota d'émission restant d'environ 4 milliards de dollars, réservant ainsi des munitions suffisantes pour de futures acquisitions.

Stratégie Bitcoin Holdings données clés

• Quantité d'acquisition cette semaine : 8,178 jetons BTC
• Prix d'acquisition moyen : 102,171 dollars (frais inclus)
• Financement par actions privilégiées : 136,1 millions de dollars de bénéfices nets
• Total des holdings : 649,870 jetons BTC
• Coût moyen : 74,433 dollars
• Valeur totale des holdings : environ 68 milliards de dollars (calculée au prix du marché)

Tendance des holdings Bitcoin des entreprises et impact sur l'industrie

L'augmentation continue des holdings de Strategy redéfinit les normes de répartition des actifs des entreprises. En novembre 2025, le volume total des holdings de Bitcoin des entreprises cotées en bourse dans le monde a dépassé 1,2 million de jetons, dont Strategy détient 54 % de la part. Cet effet de tête renforce encore la position du Bitcoin en tant qu'actif de réserve pour les entreprises.

Sous l'effet de démonstration de la stratégie, des entreprises cotées japonaises telles que Metaplanet ont imité son modèle de financement, en augmentant leur investissement dans Bitcoin par l'émission d'obligations convertibles et de financements par actions. Les données montrent qu'au troisième trimestre 2025, le montant total des acquisitions de Bitcoin par les entreprises dans le monde a atteint 4,8 milliards de dollars, avec une croissance trimestrielle de 32 %, montrant que la répartition des entreprises passe d'un investissement exploratoire à une répartition stratégique.

Analyse de l'environnement du marché et opportunités d'acquisition

La stratégie choisie consiste à acheter massivement après un repli de 18 % du Bitcoin par rapport à son point haut historique de 126 000 $, illustrant sa stratégie habituelle d'« augmentation des positions à la baisse ». Les données on-chain montrent qu'entre le 10 et le 16 novembre, le solde des échanges de Bitcoin a diminué de 12 000 jetons, indiquant des signes d'accumulation par les institutions. Le marché des dérivés présente également des signaux positifs : la structure de maturité des contrats à terme sur Bitcoin est passée de contango (prime des contrats à terme) à backwardation (prime au comptant), montrant une atténuation de la pression à la vente à court terme.

Dans un contexte macroéconomique, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale en décembre est remontée à 52 %, l'indice du dollar est retombé de 107 à 105,5, créant des conditions favorables pour les actifs risqués. Ces facteurs constituent ensemble la base décisionnelle pour l'acquisition de cette stratégie.

Gestion des risques et durabilité financière de la stratégie

Bien que les holdings de Bitcoin occupent une place centrale dans le bilan de la stratégie, l'entreprise maintient une structure financière solide. À la fin du troisième trimestre 2025, l'entreprise détenait 1,2 milliard de dollars en liquidités et équivalents de liquidités, avec un ratio de dette à long terme de 0,35, ce qui est un niveau sain.

Pour gérer le risque de volatilité du prix du Bitcoin, la société applique des normes comptables strictes, classant le Bitcoin comme un “actif incorporel”, ne reconnaissant les pertes qu'en cas de dépréciation et ne reconnaissant pas les gains en cas d'appréciation. Bien que ce traitement comptable conservateur sous-estime la valeur de l'entreprise dans un marché haussier, il permet d'éviter efficacement les ventes à découvert par effet de levier. De plus, la société achète régulièrement des options de vente hors de la monnaie sur le marché des options, fournissant une protection à la baisse pour les Holdings, le coût d'assurance annualisé étant d'environ 2 à 3 % de la valeur des Holdings.

Stratégie : enseignements d'investissement et perspectives de marché

L'augmentation continue de la stratégie offre des indications importantes aux investisseurs. D'un point de vue d'évaluation, l'action de la société MSTR présente une prime de 15 à 25 % par rapport à la valeur de ses Bitcoins détenus, cette prime reflète la reconnaissance du marché envers l'équipe de gestion de Saylor et la capacité de l'entreprise à allouer des Bitcoins.

Pour les investisseurs cherchant une exposition au Bitcoin, MSTR offre un canal d'investissement levé - les données historiques montrent que, pendant les cycles de hausse du Bitcoin, MSTR a tendance à surperformer le Bitcoin au comptant de 20 à 50 %. Cependant, il est important de noter que cet effet de levier amplifie également les pertes pendant les cycles de baisse. Sur la base de la capacité de financement actuelle de l'entreprise, les analystes prévoient que la Strategy pourra également augmenter ses holdings de 30 000 à 50 000 jetons Bitcoin au quatrième trimestre 2025, ce qui renforcera davantage sa position sur le marché.

Lorsqu'une entreprise pousse sa stratégie de répartition d'actifs à l'extrême, elle devient elle-même un phénomène de marché. Le voyage de Bitcoin de Strategy redéfinit non seulement la gouvernance financière des entreprises, mais crée également un nouveau modèle de cycle de capital – en finançant à travers le marché des capitaux traditionnels, et en le réaffectant à des outils de stockage de valeur numérique. Le succès de ce modèle dépendra finalement de la capacité de Bitcoin à réaliser son grand récit de “l'or numérique”, et Strategy parie sur cet avenir à une échelle sans précédent.

FAQ

StrategyQuel est le prix moyen du Bitcoin pour cette acquisition ?

La stratégie a acquis 8 178 Bitcoins à un prix moyen de 102 171 dollars entre le 10 et le 16 novembre 2025, pour une valeur totale de 835,6 millions de dollars, le prix incluant tous les frais et dépenses associés.

Comment l'entreprise lève-t-elle des fonds pour l'acquisition ?

Principalement financé par l'émission d'actions privilégiées, y compris trois séries d'actions privilégiées STRF, STRC et STRK, pour un montant net total de 136,1 millions de dollars, tout en conservant la capacité de financement via un programme d'actions ordinaires ATM.

Strategy combien de Bitcoin est actuellement détenu ?

À la date du 16 novembre 2025, la stratégie détient un total de 649 870 Bitcoins, avec un coût de base total de 48,37 milliards de dollars, et un coût moyen de détention de 74 433 dollars.

Quel impact cette acquisition aura-t-elle sur le marché du Bitcoin ?

Cette grande acquisition a eu lieu pendant la correction du Bitcoin par rapport à son sommet, montrant la confiance des investisseurs institutionnels dans la valeur à long terme du Bitcoin, tout en absorbant une partie de la pression de vente sur le marché, fournissant ainsi un soutien au prix.

Comment les investisseurs ordinaires peuvent-ils participer à des investissements similaires en Bitcoin ?

En plus d'acheter directement des Bitcoins, les investisseurs peuvent envisager d'acheter des actions de MSTR pour une exposition indirecte, ou choisir un ETF Bitcoin au comptant comme IBIT, mais il est important de tenir compte des différences dans les caractéristiques de risque et de rendement des différents outils d'investissement.